फेड ने हमें डॉलर के दबाव से राहत दी

प्रमुख चालें

आज एक और फेड डे है, जब फेडरल रिजर्व ओपन मार्केट कमेटी (FOMC) ने घोषणा की कि रातोंरात लक्षित दर को सपाट या कम छोड़ दिया जाएगा। आज की रात के फ्लैट को छोड़ने का निर्णय बहुत आश्चर्य की बात नहीं है। फेड ने कहा कि यह "रोगी होगा क्योंकि यह निर्धारित करता है कि पूर्ण रोजगार और मुद्रास्फीति के लक्ष्यों के लिए संघीय निधि दर के लिए लक्ष्य सीमा में भविष्य के समायोजन क्या उचित हो सकते हैं"।

मैंने सोचा कि फेड से सबसे महत्वपूर्ण कथन यह है कि यह बैलेंस शीट के सामान्यीकरण के लिए अपनी योजनाओं में समायोजन करने के लिए तैयार है। किसी भी अन्य बैंक की तरह, फेड के पास एक बैलेंस शीट है जो उसकी देनदारियों और परिसंपत्तियों को दर्शाती है। 2008 में मात्रात्मक सहजता के शुभारंभ के बाद से, फेड यूएस ट्रेजरी बांड और अन्य निश्चित आय वाले उपकरणों को खरीद रहा है, जो इसकी बैलेंस शीट (नीचे चार्ट देखें) की परिसंपत्ति पक्ष पर परिलक्षित होते हैं। यदि फेड बांडों के खरबों डॉलर की बिक्री शुरू करता है जो इसका मालिक है, तो यह बांड की कीमत कम कर सकता है।

निवेशकों को फेड बिक्री बांड की क्षमता और इसकी बैलेंस शीट को "सामान्य" करने के बारे में परवाह है क्योंकि बांड की कीमतें गिरने से लंबी अवधि के ब्याज दरों में परिणाम होगा। कई निवेशक चिंता करते हैं कि लंबी अवधि के ब्याज दरों में वृद्धि अमेरिकी अर्थव्यवस्था को धीमा कर देगी क्योंकि पूंजी की लागत में वृद्धि होगी, हालांकि ऐतिहासिक साक्ष्य उन दो कारकों के बीच एक अच्छा संबंध नहीं दिखाते हैं।

फेडरल रिजर्व सिस्टम के बोर्ड ऑफ गवर्नर्स

उभरते बाजार

भले ही हर कोई उच्च दीर्घकालिक ब्याज दरों के प्रभाव के बारे में सहमत हो, लेकिन फेड की आज की घोषणा में डोविश टोन को अमेरिका और उभरते बाजारों के शेयरों के लिए एक सकारात्मक के रूप में देखा जाता है। अमेरिका में कम ब्याज दरें उभरती बाजार अर्थव्यवस्थाओं के लिए सकारात्मक हैं क्योंकि उन्हें अमेरिकी डॉलर के मूल्य को नीचे धकेलना चाहिए, जिससे घरेलू उभरती बाजार मुद्राओं का दबाव बना रहे।

जैसा कि मैंने चार्ट एडवाइजर न्यूजलेटर में पिछले एक महीने में बताया है, उभरते बाजार (विशेष रूप से चीन) पहले से ही अगले छह महीनों में बेहतर प्रदर्शन की संभावना बढ़ा रहे हैं। जैसा कि आप निम्नलिखित चार्ट में देख सकते हैं, iShares इमर्जिंग मार्केट ईटीएफ (ईईएम) ने हैंग सेंग सूचकांक के प्रदर्शन को प्रतिबिंबित किया है और आज अपने स्वयं के डबल नीचे ब्रेकआउट की पुष्टि की है। मेरे अनुभव में, एक फाइबोनैचि रिट्रेसमेंट - जो डबल बॉटम के सबसे ऊंचे और सबसे हाल ही में कम है - का उपयोग पैटर्न के 161.8% रिट्रेसमेंट स्तर पर एक विश्वसनीय लक्ष्य प्रदान करने के लिए किया जा सकता है। उभरते हुए डॉलर के हेडविंड के बिना, उभरते हुए शेयरों के लिए पिछले जुलाई से अपनी उच्च ऊंचाई तक पहुंचना बहुत आसान होना चाहिए।

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फेडरल ओपन मार्केट कमेटी की बैठक - एफओएमसी बैठक

क्या आपको उभरते बाजारों में निवेश करना चाहिए?

अमेज़ॅन को एक और सकारात्मक आय की रिपोर्ट की आवश्यकता है

जोखिम संकेतक: अमरीकी डालर

बढ़ते डॉलर से उत्पन्न जोखिम उभरते बाजारों के लिए सिर्फ एक मुद्दा नहीं है। मुझे बहुत चिंता है कि 2018 के तेजी से डॉलर अमेरिकी औद्योगिक क्षेत्र को कुचल देंगे। यदि डॉलर अधिकांश अन्य मुद्राओं के मुकाबले बढ़ रहा है, तो इसका मतलब है कि अमेरिकी निर्माताओं से निर्यात अंतरराष्ट्रीय स्तर पर कम प्रतिस्पर्धी हैं। इस संबंध में, मैं आज दो सकारात्मक घटनाक्रम देखता हूं। सबसे पहले, फेड ने छोटी अवधि में बढ़ती ब्याज दरों के बारे में व्यापारियों को आसानी से रखने के लिए बहुत कुछ किया, जिससे डॉलर के मूल्य को कम करना चाहिए।

दूसरा, द बोइंग कंपनी (बीए) की आज सुबह की आय रिपोर्ट ने चीन और अन्य उभरते बाजारों में मंदी के बारे में चिंतित निर्माताओं के लिए बहुत अच्छी खबर दी। बोइंग ने शीर्ष और निचले-पंक्ति प्रदर्शन के लिए अनुमानों को पार कर लिया और $ 100 बिलियन से अधिक के नए ऑल-टाइम बिक्री रिकॉर्ड तक पहुंच गया। यदि औद्योगिक फर्मों की स्थिति इतनी विकट नहीं है, जैसा कि निवेशकों ने कमाई से पहले आशंका जताई थी, और डॉलर गिरना शुरू हो गया, तो औद्योगिक और अन्य बहुराष्ट्रीय कंपनियां गंभीर रूप से वंचित हो सकती हैं।

आप इस रिश्ते को देख सकते हैं, जिसकी चर्चा मैंने अमेरिकी डॉलर (कैंडलस्टिक्स) और औद्योगिक स्टॉक (ब्लू लाइन जिसे एसपीडीआर मैन्युफैक्चरिंग एंड इंडस्ट्रियल ईटीएफ, एक्सएलआई द्वारा प्रस्तुत किया गया है) के बाद के चार्ट में किया है। उलटा संबंध अपूर्ण है, लेकिन ऐतिहासिक रूप से, अमेरिकी डॉलर में वृद्धि, जैसा कि हम 2018 में अनुभव करते हैं, आमतौर पर औद्योगिक शेयरों में अवमूल्यन और आर्थिक अनिश्चितता के साथ होता है। 2015 के "कमाई मंदी" से ठीक पहले 2014 में ऐसा ही कुछ हुआ था।

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गोल्ड नेस फेड के आगे प्रतिरोध

GOOGL की कमाई से क्या उम्मीद करें

विकल्प और वायदा के बीच अंतर

तल - रेखा

यह कमाई का मौसम उम्मीद से बेहतर दिखाई दे रहा है, लेकिन मैं अभी भी यह देखने के लिए इंतजार कर रहा हूं कि उपभोक्ता स्टॉक पूरी तरह से "सभी स्पष्ट" लगने से पहले अगले महीने की शुरुआत में जारी होने के बाद एक बार कैसे दिखेंगे। इस बीच, मैं आगामी चार्ट सलाहकार समाचार पत्रों का उपयोग तेल के स्टॉक और उपयोगिताओं पर बारीकी से देखने के लिए करूंगा क्योंकि वेनेजुएला में स्थिति आगे बढ़ रही है और तथाकथित "पोलर भंवर" पूरे मिडवेस्ट में ऊर्जा और वस्तुओं की मांग बढ़ाता है। अल्पावधि में जोखिम-सहन करने वाले निवेशकों के लिए उन दो स्टॉक श्रेणियों में कुछ दिलचस्प अवसर हो सकते हैं।