यूरोपीय विकल्प परिभाषा

एक यूरोपीय विकल्प क्या है?

एक यूरोपीय विकल्प एक विकल्प अनुबंध का एक संस्करण है जो निष्पादन को इसकी समाप्ति तिथि तक सीमित करता है। दूसरे शब्दों में, अगर स्टॉक जैसी अंतर्निहित सुरक्षा मूल्य में स्थानांतरित हो गई है तो एक निवेशक जल्दी विकल्प का उपयोग करने और शेयरों की डिलीवरी लेने या बेचने में सक्षम नहीं होगा। इसके बजाय, कॉल या पुट कार्रवाई केवल विकल्प की परिपक्वता की तारीख को होगी।

विकल्प अनुबंध का दूसरा संस्करण अमेरिकी विकल्प है, जिसे समाप्ति की तारीख तक और किसी भी समय प्रयोग किया जा सकता है। इन दोनों संस्करणों के नाम भौगोलिक स्थान के साथ भ्रमित नहीं होने चाहिए क्योंकि नाम केवल निष्पादन के अधिकार को दर्शाता है।

यूरोपीय विकल्प समझाया

यूरोपीय विकल्प उस समय सीमा को परिभाषित करते हैं जब एक विकल्प अनुबंध के धारक अपने अनुबंध अधिकारों का उपयोग कर सकते हैं। विकल्प धारक के अधिकारों में अंतर्निहित परिसंपत्ति खरीदना या अंतर्निहित परिसंपत्ति को निर्दिष्ट अनुबंध मूल्य पर बेचना - स्ट्राइक मूल्य शामिल है। यूरोपीय विकल्पों के साथ, धारक केवल समाप्ति के दिन ही अपने अधिकारों का प्रयोग कर सकता है। विकल्प अनुबंधों के अन्य संस्करणों के साथ, यूरोपीय विकल्प एक अग्रिम लागत - प्रीमियम पर आते हैं।

यह ध्यान रखना महत्वपूर्ण है कि निवेशकों के पास आमतौर पर अमेरिकी या यूरोपीय विकल्प खरीदने का विकल्प नहीं होता है। विशिष्ट स्टॉक या फंड केवल एक संस्करण या दूसरे में पेश किए जा सकते हैं, और दोनों में नहीं। इसके अलावा, अधिकांश सूचकांक यूरोपीय विकल्पों का उपयोग करते हैं क्योंकि यह ब्रोकरेज द्वारा आवश्यक लेखांकन की मात्रा को कम करता है। कई ब्रोकर यूरोपीय विकल्पों को महत्व देने के लिए ब्लैक स्कोल्स मॉडल (बीएसएम) का उपयोग करते हैं।

यूरोपीय सूचकांक विकल्प समाप्ति के महीने के तीसरे शुक्रवार से पहले गुरुवार को कारोबार बंद कर देते हैं। ट्रेडिंग में यह चूक दलालों को अंतर्निहित सूचकांक की व्यक्तिगत संपत्ति की कीमत देने की अनुमति देता है। इस प्रक्रिया के कारण, विकल्प का निपटान मूल्य अक्सर आश्चर्य के रूप में आ सकता है। शेयर या अन्य प्रतिभूतियां गुरुवार को बंद और बाजार के खुलने के बीच शुक्रवार को तेज चालें कर सकती हैं। इसके अलावा, बाजार को प्रकाशन के लिए निश्चित निपटान मूल्य के लिए शुक्रवार को खुलने में घंटों लग सकते हैं।

यूरोपीय विकल्प आमतौर पर काउंटर (ओटीसी) पर व्यापार करते हैं, जबकि अमेरिकी विकल्प आमतौर पर मानकीकृत एक्सचेंजों पर व्यापार करते हैं।

चाबी छीन लेना

• एक यूरोपीय विकल्प एक विकल्प अनुबंध का एक संस्करण है जो अधिकारों के व्यायाम को केवल समाप्ति के दिन तक सीमित करता है। हालांकि अमेरिकी विकल्पों का प्रयोग जल्दी किया जा सकता है, यह एक कीमत पर आता है क्योंकि उनके प्रीमियम अक्सर यूरोपीय विकल्पों से अधिक होते हैं। निवेशक एक यूरोपीय विकल्प बेच सकते हैं समाप्ति से पहले बाजार में वापस अनुबंध करें और शुरू में भुगतान किए गए प्रीमियम के बीच शुद्ध अंतर प्राप्त करें और शुरू में भुगतान करें।

यूरोपीय कॉल और पागल

एक यूरोपीय कॉल विकल्प मालिक को समाप्ति पर अंतर्निहित सुरक्षा प्राप्त करने की स्वतंत्रता देता है। एक कॉल ऑप्शन खरीदार अंतर्निहित परिसंपत्ति पर बुलिश है और एक्सपायरी डेट से पहले या कॉल ऑप्शन स्ट्राइक प्राइस की तुलना में बाजार मूल्य से अधिक व्यापार करने की उम्मीद करता है। विकल्प का स्ट्राइक मूल्य वह मूल्य है जिस पर अनुबंध अंतर्निहित परिसंपत्ति के शेयरों में परिवर्तित होता है। एक निवेशक को कॉल विकल्प से लाभ के लिए, स्टॉक की कीमत, समाप्ति पर, विकल्प प्रीमियम की लागत को कवर करने के लिए स्ट्राइक मूल्य से काफी अधिक व्यापार करना पड़ता है।

एक यूरोपीय पुट विकल्प धारक को समाप्ति पर अंतर्निहित सुरक्षा को बेचने की अनुमति देता है। एक पुट ऑप्शन खरीदार अंतर्निहित परिसंपत्ति पर मंदी है और उम्मीद करता है कि अनुबंध की समाप्ति से पहले या विकल्प द्वारा स्ट्राइक मूल्य की तुलना में बाजार मूल्य कम हो। एक निवेशक को पुट विकल्प से लाभ के लिए, स्टॉक की कीमत, समाप्ति पर, विकल्प प्रीमियम की लागत को कवर करने के लिए स्ट्राइक मूल्य से काफी नीचे व्यापार करना पड़ता है।

एक यूरोपीय विकल्प जल्दी बंद करना

आमतौर पर, एक विकल्प का उपयोग करने का मतलब है कि विकल्प के अधिकारों को शुरू करना ताकि हड़ताल मूल्य पर एक व्यापार निष्पादित हो। हालांकि, कई निवेशक यूरोपीय विकल्प के समाप्त होने की प्रतीक्षा करना पसंद नहीं करते हैं। इसके बजाय, निवेशक अपनी समाप्ति से पहले विकल्प अनुबंध को बाजार में वापस बेच सकते हैं।

विकल्प की कीमतें अंतर्निहित परिसंपत्ति की गति और अस्थिरता और समाप्ति तक समय के आधार पर बदलती हैं। जैसे ही शेयर की कीमत बढ़ती है और गिरती है, मूल्य - विकल्प के प्रीमियम से संकेतित होता है - बढ़ता है और घटता है। निवेशक अपने विकल्प की स्थिति को जल्दी से खोल सकते हैं यदि वर्तमान विकल्प प्रीमियम, वे शुरू में भुगतान किए गए प्रीमियम से अधिक है। निवेशक को दोनों प्रीमियमों के बीच शुद्ध अंतर प्राप्त होगा।

समाप्ति से पहले विकल्प की स्थिति को बंद करने का मतलब है कि व्यापारी को अनुबंध पर किसी भी लाभ या हानि का एहसास होता है। एक मौजूदा कॉल विकल्प को जल्दी बेचा जा सकता है अगर स्टॉक में काफी वृद्धि हुई है जबकि एक पुट विकल्प बेचा जा सकता है अगर स्टॉक की कीमत गिर गई है।

यूरोपीय विकल्प को जल्दी से बंद करना प्रचलित बाजार की स्थितियों पर निर्भर करता है, प्रीमियम का मूल्य- इसका आंतरिक मूल्य- और विकल्प का समय मूल्य। एक अनुबंध की समाप्ति से पहले शेष समय की मात्रा समय मान है। आंतरिक मूल्य एक मान्य मूल्य है, जिसके आधार पर अनुबंध- in, out-, या at-the-money है। यह उल्लिखित स्ट्राइक मूल्य और अंतर्निहित परिसंपत्ति के बाजार मूल्य के बीच का अंतर है। यदि कोई विकल्प इसकी समाप्ति के करीब है, तो इसकी संभावना नहीं है कि निवेशक को विकल्प को जल्दी बेचने के लिए बहुत अधिक रिटर्न मिलेगा, क्योंकि पैसे बनाने के विकल्प के लिए बहुत कम समय बचा है। इस मामले में, विकल्प की कीमत उसके आंतरिक मूल्य पर टिकी हुई है।

अमेरिकी विकल्पों की तुलना में यूरोपीय विकल्प

हालाँकि यूरोपीय विकल्पों का उपयोग केवल समाप्ति तिथि पर किया जा सकता है, लेकिन अमेरिकी विकल्पों को किसी भी समय खरीद और समाप्ति तिथि के बीच प्रयोग किया जा सकता है। अमेरिकी विकल्प निवेशकों को एक लाभ का एहसास करने की अनुमति देते हैं जैसे ही शेयर की कीमत उनके पक्ष में चलती है और भुगतान किए गए प्रीमियम की तुलना में अधिक है।

निवेशक लाभांश-भुगतान वाले शेयरों के साथ अमेरिकी विकल्पों का उपयोग करेंगे। इस तरह, वे पूर्व-लाभांश तिथि से पहले विकल्प का उपयोग कर सकते हैं। पूर्व-तिथि वह दिन है जिसके द्वारा लाभांश भुगतान प्राप्त करने के लिए निवेशकों को किसी कंपनी के स्टॉक के शेयरों की आवश्यकता होती है। एक लाभांश नकद या स्टॉक में पूर्व-दिनांक द्वारा रिकॉर्ड के शेयरधारकों को भुगतान है। अमेरिकी विकल्पों का लचीलापन निवेशकों को लाभांश का भुगतान करने के लिए समय में कंपनी के शेयरों का मालिक होने की अनुमति देता है।

प्रीमियम अंतर

एक अमेरिकी विकल्प का उपयोग करने का लचीलापन एक कीमत पर आता है - एक प्रीमियम से प्रीमियम। विकल्प की बढ़ी हुई लागत का मतलब है कि निवेशकों को ट्रेड को लाभ देने के लिए स्ट्राइक प्राइस से दूर रहने के लिए अंतर्निहित संपत्ति की आवश्यकता होती है। इसके अलावा, अगर एक अमेरिकी विकल्प परिपक्वता के लिए आयोजित किया जाता है, तो निवेशक कम कीमत, यूरोपीय संस्करण विकल्प खरीदने और कम प्रीमियम का भुगतान करने से बेहतर होता।

पेशेवरों

• कम प्रीमियम लागत

• व्यापार सूचकांक विकल्प की अनुमति देता है

• समाप्ति तिथि से पहले फिर से बेचा जा सकता है

विपक्ष

• निपटान की कीमतों में देरी हो रही है

• अंतर्निहित परिसंपत्ति के लिए जल्द समझौता नहीं किया जा सकता है

यूरोपीय विकल्प का वास्तविक विश्व उदाहरण

एक निवेशक $ 50 स्ट्राइक मूल्य के साथ सिटीग्रुप इंक (सी) पर जुलाई कॉल विकल्प खरीदता है। $ 500 ($ 5 x 100 = $ 500) की कुल लागत के लिए प्रीमियम $ 5 प्रति अनुबंध -100 शेयर है। समाप्ति पर, सिटी $ 75 पर कारोबार कर रहा है। इस मामले में, कॉल विकल्प के मालिक को $ 50 पर स्टॉक खरीदने का अधिकार है - अपने विकल्प का उपयोग करते हुए - $ 25 प्रति शेयर लाभ कमाते हैं। जब $ 5 के शुरुआती प्रीमियम में फैक्टरिंग होती है, तो शुद्ध लाभ $ 20 प्रति शेयर या $ 2, 000 (25 - $ 5 = $ 20 x 100 = $ 2000) होता है।

आइए एक दूसरे परिदृश्य पर विचार करें जिससे कॉल विकल्प की समाप्ति के समय तक सिटीग्रुप का शेयर मूल्य $ 30 तक गिर गया। चूंकि स्टॉक $ 50 की हड़ताल से नीचे कारोबार कर रहा है, इसलिए विकल्प का उपयोग नहीं किया जाता है और यह बेकार हो जाता है। निवेशक शुरुआत में भुगतान किए गए $ 500 का प्रीमियम खो देता है।

निवेशक यह निर्धारित करने के लिए समाप्ति तक इंतजार कर सकता है कि क्या व्यापार लाभदायक है, या वे कॉल विकल्प को वापस बाजार में बेचने की कोशिश कर सकते हैं। क्या कॉल विकल्प बेचने के लिए प्राप्त प्रीमियम प्रारंभिक $ 5 को कवर करने के लिए पर्याप्त है, जो भुगतान किया गया है वह आर्थिक स्थितियों, कंपनी की कमाई, समाप्ति तक बचा हुआ समय और बिक्री के समय स्टॉक की कीमत की अस्थिरता सहित कई स्थितियों पर निर्भर है। इस बात की कोई गारंटी नहीं है कि समाप्ति से पहले कॉल विकल्प को बेचने से प्राप्त प्रीमियम को शुरू में दिए गए $ 5 प्रीमियम की भरपाई के लिए पर्याप्त होगा।