ईटीएफ के एक नए प्रकार ने एसईसी से केवल अनुमोदन प्राप्त किया है, और यह इस $ 3.8 ट्रिलियन बाजार में अभी तक अधिक वृद्धि को बढ़ावा दे सकता है यदि यह पारदर्शिता के मुद्दों को खत्म कर देता है: प्रीसिडियन इन्वेस्टमेंट्स के स्वामित्व वाले एक्टिवशेयर ईटीएफ। जबकि कई जाने-माने ETFs निष्क्रिय निवेश वाहन हैं जो बाजार अनुक्रमित को ट्रैक करते हैं, नवीनतम विकास nontransparent सक्रिय-प्रबंधित ETF के लॉन्च को प्रेरित करेगा, जिन्हें इस तरह के दैनिक खुलासे करने की आवश्यकता नहीं है। यह उनकी स्थापना के बाद से ETF के लिए हॉलमार्क - और एक प्रमुख विक्रय बिंदु - पारदर्शिता से एक क्रांतिकारी बदलाव है।
अब तक, लगभग सभी ईटीएफ, चाहे वे कैसे भी प्रबंधित हों, उन्हें अपने पोर्टफोलियो होल्डिंग्स का खुलासा दैनिक आधार पर करना था। प्रीसिडियन इन्वेस्टमेंट्स के सीईओ डैन मैककेबे के रूप में "निवेशकों के साथ-साथ परिसंपत्ति प्रबंधन समुदाय के लिए भी यह शानदार खबर है।"
इन ईटीएफ को निवेशकों द्वारा उपयोग किए जाने से पहले, नीचे दी गई तालिका में कई चरणों को पार करना होगा।
Nontransparent Active-Managed ETFs आ रहे हैं
- ActiveShares ETFs ने दिसंबर 2014 में Precidian Investments द्वारा प्रस्तावित किया था। 3 मई के माध्यम से प्रतिभागियों को SEC की सुनवाई के लिए अनुरोध करने के लिए 3 मई तक का समय दिया गया है।
निवेशकों के लिए महत्व
ये नए ईटीएफ प्रीसिडियन के अलावा अन्य फर्मों द्वारा पेश किए जाने की संभावना है। लेग मेसन इंक (एलएम), ब्लैकरॉक इंक। (बीएलके), जेपी मॉर्गन चेस एंड कंपनी (जेपीएम), जीएएमसीओ इंवेस्टर्स इंक (जीबीएल), और नुवीन उन लोगों में से हैं, जिन्होंने एक्टिवशेयर संरचना का लाइसेंस प्राप्त किया है। लेग मैसन की प्रीसिडियन में अल्पसंख्यक स्वामित्व हिस्सेदारी है।
"यदि आप एक सक्रिय प्रबंधक हैं, तो ट्रेडिंग के बारे में बौद्धिक संपदा और आप जो निवेश करते हैं, आप दैनिक आधार पर अपनी होल्डिंग का खुलासा नहीं करना चाहते हैं, " मैककेबे ने जर्नल को बताया। उन्होंने कहा, "फिर आपके पास ऐसे लोग हैं जो सवारी कर सकते हैं या आपको आगे बढ़ा सकते हैं।"
सक्रिय रूप से प्रबंधित म्यूचुअल फंड आमतौर पर प्रत्येक तिमाही में केवल एक बार अपने पोर्टफोलियो होल्डिंग्स का खुलासा करते हैं। और म्यूचुअल फंडों के समान, एनट्रांसपैरेंट सक्रिय ईटीएफ 60 दिनों की देरी पर प्रत्येक तिमाही में केवल जर्नल के अनुसार, सार्वजनिक रूप से अपनी होल्डिंग का खुलासा करेंगे। हालांकि, वे अपने पोर्टफोलियो के वास्तविक समय के कुल मूल्यांकन को भी निरंतर आधार पर जारी करेंगे ताकि निवेशक यह सत्यापित कर सकें कि किसी फंड का बाजार मूल्य उसके पोर्टफोलियो मूल्य के अनुरूप है।
संभावित जोखिम हैं। एसईसी के कमिश्नर रॉबर्ट जैक्सन ने जर्नल के हवाले से कहा, "हमें इस पर कड़ी नजर रखनी चाहिए, क्योंकि हमें आर्बिट्राज मैकेनिज्म के कामों को सुनिश्चित करने की जरूरत है। ब्लूमबर्ग के हवाले से, पारदर्शिता को "दशकों से हमारे ईटीएफ शासन की पहचान" कहते हुए, जैक्सन ने प्रीसीडियन के एक्टिवशिप के प्रस्ताव के खिलाफ मतदान किया।
बैंक ऑफ अमेरिका मेरिल लिंच के शोध से पता चलता है कि पिछले हफ्ते ईटीएफ में शुद्ध प्रवाह $ 2.0 बिलियन था, जो एक साल से अधिक ऊंचा है। इस आंकड़े में से 1.8 बिलियन डॉलर इक्विटी ईटीएफ में चले गए।
आगे देख रहा
स्केप्टिक्स का कहना है कि इन समाचारों में ईटीएफ की पारदर्शिता की कमी उनके विकास को प्रभावित कर सकती है। ब्लूमबर्ग इंटेलिजेंस के साथ ईटीएफ के विश्लेषक एरिक बालचुनस कहते हैं, "ट्रांसपेरेंसी मैं कहूंगा कि ईटीएफ के शीर्ष पांच सबसे प्यारे लक्षणों में से एक है। यह शायद इसे चुनौती देता है।" इस बीच, एसईसी जर्नल के अनुसार, nontransparent ETFs के लिए पांच अन्य प्रस्तावित संरचनाओं की समीक्षा कर रहा है।
