जब अपनी अर्थव्यवस्था को अचानक झटके का सामना करना पड़ता है, तो एक देश एक दोहरी या कई विदेशी-विनिमय दर प्रणाली को लागू करने का विकल्प चुन सकता है। इस प्रकार की प्रणाली, एक देश में एक से अधिक दर होती है जिस पर उसकी मुद्राओं का आदान-प्रदान किया जाता है। तो, एक निश्चित या फ्लोटिंग सिस्टम के विपरीत, दोहरी और कई प्रणालियों में अलग-अलग दरें होती हैं, फिक्स्ड और फ्लोटिंग, जो एक ही मुद्रा के लिए समान अवधि के दौरान उपयोग की जाती हैं। (इनके बारे में अधिक जानने के लिए, फ्लोटिंग और फिक्स्ड एक्सचेंज रेट देखें),
दोहरी विनिमय दर प्रणाली में, बाजार में फिक्स्ड और फ्लोटिंग दोनों विनिमय दरें हैं। निर्धारित दर केवल बाजार के कुछ क्षेत्रों पर लागू होती है, जैसे "आवश्यक" आयात और निर्यात और / या चालू खाता लेनदेन। इस बीच, पूंजी खाता लेनदेन की कीमत एक बाजार चालित विनिमय दर (इसलिए इस बाजार में लेनदेन में बाधा नहीं है, जो एक देश के लिए विदेशी भंडार प्रदान करने के लिए महत्वपूर्ण है) द्वारा निर्धारित की जाती है।
एक से अधिक विनिमय दर प्रणाली में, अवधारणा एक ही है, सिवाय बाजार के कई अलग-अलग खंडों में विभाजित है, प्रत्येक की अपनी विदेशी विनिमय दर के साथ, चाहे तय हो या अस्थायी हो। इस प्रकार, एक अर्थव्यवस्था के लिए कुछ सामान "आवश्यक" के आयातकों के पास एक तरजीही विनिमय दर हो सकती है, जबकि "गैर-आवश्यक" या विलासिता के सामानों के आयातकों में विनिमय दर कम हो सकती है। पूंजी खाता लेनदेन, फिर से, अस्थायी विनिमय दर पर छोड़ दिया जा सकता है।
एक से अधिक क्यों?
एक मल्टीपल सिस्टम आमतौर पर प्रकृति में संक्रमणकालीन होता है और इसका इस्तेमाल विदेशी भंडार पर अतिरिक्त दबाव को कम करने के साधन के रूप में किया जाता है जब एक झटका एक अर्थव्यवस्था को हिट करता है और निवेशकों को घबराहट और बाहर निकालने का कारण बनता है। यह विदेशी मुद्रा पर स्थानीय मुद्रास्फीति और आयातकों की मांग को कम करने का एक तरीका भी है। सबसे अधिक, आर्थिक उथल-पुथल के समय में, यह एक ऐसा तंत्र है जिसके द्वारा सरकारें विदेशी मुद्रा लेनदेन पर नियंत्रण लागू कर सकती हैं। इस तरह की प्रणाली सरकारों को उनके भुगतान संतुलन में निहित समस्या को ठीक करने के प्रयासों में कुछ अतिरिक्त समय खरीद सकती है। यह अतिरिक्त समय निश्चित मुद्रा शासनों के लिए विशेष रूप से महत्वपूर्ण है, जो अपनी मुद्रा को पूरी तरह से अवमूल्यन करने और विदेशी संस्थानों की मदद के लिए मजबूर हो सकते हैं।
यह कैसे काम करता है?
कीमती विदेशी भंडार को कम करने के बजाय, सरकार विदेशी मुद्रा की मुक्त-फ्लोटिंग विनिमय दर बाजार के लिए भारी मांग को हटाती है। मुक्त फ्लोटिंग दर में परिवर्तन मांग और आपूर्ति को प्रतिबिंबित करेगा।
कई विनिमय दरों के उपयोग को टैरिफ या करों को लागू करने के निहितार्थ के रूप में देखा गया है। उदाहरण के लिए, खाद्य आयात पर लागू होने वाली कम विनिमय दर एक सब्सिडी की तरह काम करती है, जबकि लक्जरी आयात पर उच्च विनिमय दर ऐसे लोगों को आयात करने वाले "कर" के लिए काम करती है, जो संकट के समय में, गैर-आवश्यक माना जाता है। एक समान नोट पर, एक विशिष्ट निर्यात उद्योग में उच्च विनिमय दर मुनाफे पर कर के रूप में कार्य कर सकती है। (मैरो अंतर्दृष्टि के लिए, टैरिफ एंड ट्रेड बैरियर की मूल बातें देखें।)
क्या यह सबसे अच्छा समाधान है?
जबकि कई विनिमय दरों को लागू करना आसान है, ज्यादातर अर्थशास्त्री सहमत हैं कि टैरिफ और करों का वास्तविक कार्यान्वयन एक अधिक प्रभावी और पारदर्शी समाधान होगा: भुगतान के संतुलन में अंतर्निहित समस्या इस प्रकार सीधे संबोधित की जा सकती है।
जबकि कई विनिमय दरों की प्रणाली एक व्यवहार्य त्वरित-समाधान की तरह लग सकती है, इसके नकारात्मक परिणाम हैं। अधिक बार नहीं, क्योंकि बाजार के खंड एक ही स्थिति में काम नहीं कर रहे हैं, अर्थव्यवस्था की विकृति और संसाधनों के गलत तरीके से एक से अधिक विनिमय दर परिणाम है। उदाहरण के लिए, यदि निर्यात बाजार में एक निश्चित उद्योग को एक अनुकूल विदेशी विनिमय दर दी जाती है, तो यह कृत्रिम परिस्थितियों में विकसित होगा। उद्योग को आवंटित संसाधन इसकी वास्तविक आवश्यकता को प्रतिबिंबित नहीं करेंगे क्योंकि इसका प्रदर्शन अस्वाभाविक रूप से बढ़ा है। इस प्रकार लाभ प्रदर्शन, गुणवत्ता, या आपूर्ति और मांग के सटीक रूप से प्रतिबिंबित नहीं होते हैं। इस पसंदीदा क्षेत्र के प्रतिभागियों को (निर्यात) अन्य निर्यात बाजार प्रतिभागियों की तुलना में बेहतर पुरस्कृत किया जाता है। अर्थव्यवस्था के भीतर संसाधनों का एक इष्टतम आवंटन इस प्रकार प्राप्त नहीं किया जा सकता है।
एक से अधिक विनिमय दर प्रणाली भी अंतर्निहित संरक्षण से लाभान्वित होने वाले उत्पादन के कारकों के लिए आर्थिक किराए का नेतृत्व कर सकती है। यह प्रभाव बढ़े हुए भ्रष्टाचार के दरवाजे भी खोल सकता है क्योंकि लाभ पाने के लिए लोग दर-दर की ठोकरें खा सकते हैं। यह बदले में, पहले से ही अक्षम प्रणाली को बढ़ाता है।
अंत में, केंद्रीय बैंक और संघीय बजट के साथ कई विनिमय दरों का परिणाम होता है। अलग-अलग विनिमय दरों से विदेशी मुद्रा लेनदेन में नुकसान होने की संभावना होती है, इस स्थिति में केंद्रीय बैंक को नुकसान के लिए अधिक धन प्रिंट करना होगा। यह बदले में, मुद्रास्फीति को जन्म दे सकता है।
निष्कर्ष
शुरू में अधिक दर्दनाक, लेकिन अंततः आर्थिक आघात और मुद्रास्फीति से निपटने के लिए अधिक कुशल तंत्र एक मुद्रा तैरना है अगर यह आंकी जाती है। यदि मुद्रा पहले से ही चल रही है, तो एक अन्य विकल्प पूर्ण मूल्यह्रास की अनुमति दे रहा है (जैसा कि अस्थायी दर के साथ एक निश्चित दर को शुरू करने का विरोध किया गया है)। यह अंततः विदेशी मुद्रा बाजार में संतुलन ला सकता है। दूसरी ओर, मुद्रा प्रवाह करते समय या मूल्यह्रास की अनुमति देना दोनों तार्किक कदमों की तरह लग सकता है, कई विकासशील देशों को राजनीतिक बाधाओं का सामना करना पड़ता है जो उन्हें बोर्ड में एक मुद्रा का अवमूल्यन या तैरने की अनुमति नहीं देते हैं: एक राष्ट्र के "रणनीतिक" उद्योग आजीविका, जैसे कि खाद्य आयात, संरक्षित रहना चाहिए। यही कारण है कि कई विनिमय दरों को पेश किया जाता है - एक उद्योग, विदेशी मुद्रा बाजार, और एक पूरे के रूप में अर्थव्यवस्था को तिरछा करने की उनकी दुर्भाग्यपूर्ण क्षमता के बावजूद।
