ब्रोकर एडवर्ड जोन्स ने पिछले साल IRA के म्यूचुअल फंड और ईटीएफ और निवेशकों को कमीशन देने वाले अन्य सेवानिवृत्ति खातों की पेशकश को रोकने के लिए कंपनी के फैसले की घोषणा के साथ सुर्खियां बटोरी थीं। फर्म ने कहा कि यह कदम नए DOL Fiduciary नियम द्वारा लगाए गए अनुपालन प्रतिबंधों का पालन करने के लिए आवश्यक है, यह देखा कि यह जून 2017 में पहली बार लागू हुआ है।
द वॉल स्ट्रीट जर्नल के अनुसार, नए नियमों के अनुपालन के लिए एडवर्ड जोन्स प्रमुख ब्रोकरेज फर्मों में से एक था। एलपीएल फाइनेंशियल ने कुछ ही समय बाद घोषणा की कि वह दलालों को दिए जाने वाले कमीशन का मानकीकरण करना शुरू कर देगा, जिससे एक फंड परिवार या दूसरे के साथ साझा वर्ग चुनने का फायदा होगा।
अन्य प्रमुख खिलाड़ियों की अधिक घोषणाओं के बाद भी जल्द ही के रूप में अनिश्चितता के आसपास अनिश्चितता शासन जारी रखा। यहां बताया गया है कि नियम म्यूचुअल फंड और रिटायरमेंट सेविंग्स को कैसे प्रभावित करता है। (अधिक जानकारी के लिए, देखें: ग्राहकों के लिए नया विवादास्पद नियम स्पष्ट करना
कोई म्यूचुअल फंड क्यों नहीं?
सभी ब्रोकरेज और सलाहकार फर्मों का सामना करने वाले सबसे बड़े कार्यों में से एक है नए नए नियमों के तहत परिवर्तनीय मुआवजे को उचित ठहराना। एडवर्ड जोन्स के मामले में, चर मुआवजे में फ्रंट-लोडेड ए शेयर्स, सी शेयर्स अपने लेवल बैक-एंड लोड्स, और अलग-अलग फंड शेयर वर्गों के लिए अलग-अलग मूल्य शामिल हो सकते हैं। नए नियमों की कई आवश्यकताओं में से एक यह है कि दलालों को उन उत्पादों के अलग-अलग आयोगों का औचित्य साबित करना होगा जो वे बनाम अन्य उत्पादों की सिफारिश करते हैं जिन्हें वे सेवानिवृत्ति सेवर के लिए सुझा सकते थे।
कमीशन या परिवर्तनीय मुआवजे के अन्य रूपों के साथ म्यूचुअल फंडों को बेचने के लिए सलाहकारों को हस्ताक्षर करने के लिए सर्वश्रेष्ठ ब्याज अनुबंध छूट (BICE) प्रकटीकरण के साथ ग्राहकों को प्रदान करना होगा। यह संभावना है कि कई ब्रोकर और वित्तीय सलाहकार इस बातचीत से बचने की कोशिश करेंगे और BICE फॉर्म ग्राहकों से सवाल कर सकते हैं। एडवर्ड जोन्स द्वारा किए गए निर्णय के पीछे यह सबसे प्रेरक कारकों में से एक है।
बचतकर्ताओं के लिए निहितार्थ
द वॉल स्ट्रीट जर्नल के अनुसार, 2016 में एडवर्ड जोन्स ने कुछ चार मिलियन सेवानिवृत्ति खातों का प्रबंधन किया। निस्संदेह, कई छोटे निवेशकों के स्वामित्व में हैं, जो प्रत्येक वर्ष बहुत कम ट्रेड करते हैं, और म्यूचुअल फंड या ईटीएफ का उपयोग करने के विकल्प को बहुत दूर ले जाते हैं। ये मौजूदा खाताधारक अपने वर्तमान होल्डिंग्स को फिदायीन नियम के दादा प्रावधान के माध्यम से बनाए रख सकते हैं। हालांकि, 9 जून, 2017 से नियम लागू होने के बाद से नई खरीद एडवर्ड जोन्स द्वारा पहले से लागू किए जा रहे नए नियमों के तहत होगी।
ग्राहकों के लिए एक विकल्प शुल्क-आधारित खाते में जाना है जो AUM- आधारित शुल्क लेता है। उन ग्राहकों के लिए जो बार-बार व्यापार करते हैं, ये खाते उनकी निवेश लागत में भारी वृद्धि कर सकते हैं। एडवर्ड जोन्स जैसी फर्मों के दलालों के लिए, ये शुल्क-आधारित खाते सलाह देने के तरीके में बहुत कम करने के लिए एक अच्छा भुगतान का स्रोत हो सकते हैं। समय बताएगा कि अधिकांश ग्राहक शुल्क-आधारित खाते का चयन करेंगे या कहीं और छोड़ने और निवेश करने का विकल्प चुनेंगे। (अधिक जानकारी के लिए, देखें: नया फिड्युसरी नियम निवेशकों को कैसे प्रभावित करेगा।)
म्यूचुअल फंड फर्मों के लिए निहितार्थ
एडवर्ड जोन्स की घोषणा म्यूचुअल फंड उद्योग के लिए एक आश्चर्य की बात थी। अन्य परिसंपत्तियों के प्रबंधकों द्वारा चिंतन किए जा रहे उनके और इसी तरह के निर्णय कई फंड फर्मों को उनके प्रसाद का मूल्यांकन करने के लिए मजबूर कर सकते हैं। शुल्क और शुल्क पर स्पॉटलाइट के साथ, उच्च-लागत, सक्रिय रूप से प्रबंधित फंड पर प्रभाव महत्वपूर्ण हो सकता है। क्या ब्रोकर और ब्रोकरेज फर्म खर्च पर प्रतिस्पर्धा करने की कोशिश करेंगे? क्या वे ग्राहकों को कम या बिना-लोड फंड वाले शुल्क-आधारित खातों में जोड़ने की कोशिश करेंगे और अपने ग्राहकों से वसूले जाने वाले संपत्ति-आधारित शुल्क पर अपना पैसा लगाएंगे?
म्यूचुअल फंड फर्म जैसे अमेरिकन फंड्स, फ्रैंकलिन टेम्पलटन और अन्य जो अपने फंड को लगभग वित्तीय सलाहकारों के माध्यम से विशेष रूप से वितरित करते हैं क्योंकि बिचौलियों ने निश्चित रूप से एडवर्ड जोन्स के कदम पर ध्यान दिया है, एलपीएल द्वारा ब्रोकर मुआवजे का स्तर और अन्य अनुपालन परिवर्तन जो पोर्टफोलियो प्रबंधक कर रहे हैं। पिछले साल, चार्ल्स श्वाब दलालों ने म्यूचुअल फंड शेयरों की बिक्री बिक्री भार के साथ बंद कर दी। जबकि यह श्वाब के व्यवसाय का एक अपेक्षाकृत छोटा टुकड़ा था, यह उन परिवर्तनों का एक और उदाहरण है जो नए फिदायीन शासन द्वारा त्वरित किए गए हैं।
द वॉल स्ट्रीट जर्नल में इस कदम पर चर्चा करने वाले एक अन्य लेख ने संकेत दिया कि अब कई वर्षों के लिए बिक्री भार के साथ धन से पलायन हुआ है। लेख में कहा गया है, "निवेशकों ने कहा कि" म्यूचुअल फंड ट्रेड ग्रुप, इन्वेस्टमेंट कंपनी इंस्टीट्यूट के अनुसार, 2010 से 2014 के बीच लोड शेयर क्लासेस से $ 500 बिलियन से अधिक की राशि नो-लोड शेयर वर्गों में खींची गई। 2014 के अंत में, आईसीआई के अनुसार, 2005 के लगभग 33% से नीचे, दीर्घकालिक म्यूचुअल फंड परिसंपत्तियों के लगभग 20% प्रकार के भार को दर्शाया गया है। "(संबंधित पढ़ने के लिए, देखें: फिड्यूसरी नियम नई तकनीक उत्पाद।)
बिक्री शुल्क और कमीशन के अलावा, म्युचुअल फंड की लागत पारदर्शिता की दिशा में व्यापक उद्योग बदलाव के हिस्से के रूप में जांच के दायरे में आती रहेगी। यह पहले से ही म्यूचुअल फंड फर्मों पर प्रभाव डालने वाला है, जो अपने विभिन्न प्रस्तावों में सक्रिय प्रबंधन पर भरोसा करते हैं।
तल - रेखा
DOL Fiduciary Rule निश्चित रूप से वित्तीय सलाहकारों और ब्रोकरेज फर्मों के लिए एक गेम-चेंजर है, यह पूर्वाभास था और किसी को भी आश्चर्य नहीं हुआ। लेकिन व्यापक प्रभाव मितव्ययता और वित्तीय उत्पादों जैसे कि वित्तीय सलाहकार टूलकिट में स्टेपल किए गए हैं, के रूप में अच्छी तरह से बदलाव देखने की संभावना है। (और अधिक के लिए, देखें: नया विवादास्पद नियम: क्या इस पर मुकदमा चलेगा?)
