क्रिप्टोकरेंसी ने पिछले वर्ष में मूल्य में महत्वपूर्ण वृद्धि का अनुभव किया है। लेकिन पिछले कुछ महीनों में चीजें कम स्पष्ट हुई हैं। जैसा कि शेयर बाजार में बुलबुले फूटने की बात की गई है, इसलिए क्रिप्टोक्यूरेंसी बबल पॉप की भी बात की गई है। क्या अब अधिक उचित दृष्टिकोण से क्रिप्टोकरेंसी के मूल्य का आकलन करने का एक अच्छा समय है?
क्रिप्टोकरेंसी के भविष्य के मूल्य की भविष्यवाणी करने के लिए, हमें यह समझने के लिए काम करना चाहिए कि मूल्य कैसे प्राप्त होता है। मूल्य किसी दिए गए चीज की 'अच्छाई' का माप है। कुछ चीजें वाद्ययंत्र के सामान हैं, जिसका अर्थ है कि वे सामान हैं क्योंकि वे हमें कुछ अन्य अच्छे उपयोग करने की अनुमति देते हैं। आंतरिक सामान अपने आप में अच्छे हैं - वे वह चीज हैं जिसे हम प्राप्त करने के लिए काम करते हैं।
एडम स्मिथ ने राष्ट्रों के धन में कहा कि "धन माल खरीदने के अलावा कोई उद्देश्य नहीं दे सकता है।" मुद्राएँ महत्वपूर्ण सामान हैं। प्रभावी होने के लिए, मुद्राओं को विनिमय और मूल्य के भंडार का माध्यम होना चाहिए।
तो, एक मुद्रा का मूल्य उन चीजों को कुशलतापूर्वक और प्रभावी ढंग से करने की क्षमता में है: लेनदेन की सुविधा और मूल्य के भंडार के रूप में कार्य करना।
विनिमय और मूल्य के भंडार के माध्यम के रूप में क्रिप्टोकरेंसी
कुछ साल पहले, जब डिजिटल मुद्रा केवल मूल्य में बढ़ रही थी, पॉल क्रुगमैन ने यह सवाल पूछा, "बिटकॉइन ईविल है" नामक एक ब्लॉग पोस्ट में उन्होंने लिखा, "सफल होने के लिए, धन विनिमय का एक माध्यम और एक यथोचित दोनों होना चाहिए। मूल्य का स्थिर भंडार। और यह पूरी तरह से स्पष्ट नहीं है कि बिटकॉइन मूल्य का एक स्थिर स्टोर क्यों होना चाहिए।"
बिटकॉइन बूस्टर के साथ बात करते हुए, क्रुगमैन ने शिकायत की, "जब मैं उन्हें समझाने की कोशिश करता हूं कि बिटकॉइन मूल्य का एक विश्वसनीय स्टोर क्यों है, तो वे हमेशा स्पष्टीकरण के साथ वापस आते हैं कि यह कैसे विनिमय का एक भयानक माध्यम है।" क्रुगमैन कह रहे थे कि मूल्य को संग्रहीत करने की मुद्रा की क्षमता और एक्सचेंज की मध्यस्थता करने की इसकी क्षमता पूरी तरह से अलग-अलग मामले हैं। लेकिन वे दो मुद्दे कैसे संबंधित हैं?
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एक्सचेंज के माध्यम मूल्य के भंडार बन सकते हैं
यदि कोई मुद्रा मूल्य का भंडार बनने जा रही है, तो इसका मूल्य स्थिर होना चाहिए। एक मुद्रा के लिए एक स्थिर मूल्य होने के लिए, यह लेनदेन का एक प्रभावी सूत्रधार होना चाहिए। एक मुद्रा के लिए ऐसा होना, यह सर्वव्यापी होना है। एक मुद्रा की सर्वव्यापकता, और इसके साथ आने वाले मूल्य की वृद्धि को नेटवर्क प्रभाव के रूप में जाना जाता है। अधिक व्यापक रूप से एक मुद्रा का उपयोग किया जाता है, मुद्रा को सुविधाजनक बनाने के लिए जितना अधिक लचीलापन होता है, जो इसके मूल्य को स्थिर करता है, क्योंकि बस, अधिक लोग इसे भुगतान के वैध रूप के रूप में स्वीकार करते हैं, अधिक लोग इसे भुगतान के रूप में उपयोग करेंगे। और जैसे-जैसे मुद्रा की सर्वव्यापकता बढ़ती है, वैसे-वैसे उसका मूल्य भी बढ़ता है।
इसके बारे में सोचें: यदि आप और दो अन्य लोग सीशेल्स को भुगतान के वैध रूप के रूप में स्वीकार करने वाले हैं, तो इसका मतलब है कि सीशेल्स विनिमय का बहुत उपयोगी माध्यम नहीं हैं। आप केवल उन दो के साथ आदान-प्रदान कर सकते हैं जो समुद्र के किनारे भी स्वीकार करते हैं। और, यदि आप में से एक सीशेल्स, उपयोगिता को स्वीकार करना बंद कर देता है, और इस तरह, सीशेल्स के मूल्य में काफी गिरावट आती है, क्योंकि लेनदेन के एक सुविधा के रूप में गोले का लचीलापन बस गिर गया।
यदि किसी मुद्रा का मूल्य उसके लचीलेपन और सर्वव्यापकता पर आधारित होता है, तो मुद्रा की व्यवहार्य बनने की क्षमता उसके उपयोगकर्ताओं पर निर्भर करती है, जो इसे विनिमय के अन्य माध्यमों की तुलना में लेन-देन का बेहतर सूत्रधार समझ रहे हैं। यदि एक क्रिप्टोक्यूरेंसी पेपर मनी को बदलने जा रही है, तो उपयोगकर्ताओं को यह मानना होगा कि बिटकॉइन और ईथर जैसे उपकरण लेनदेन को सुविधाजनक बनाने में बेहतर हैं। तो, फिर, सवाल यह है कि पेपर मनी की तकनीक पर क्रिप्टोक्यूरेंसी में किन तरीकों से सुधार होता है?
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क्रिप्टो के लिए मामला
इससे पहले कि हम आगे बढ़ें, यह जानना महत्वपूर्ण है कि क्रिप्टोकरेंसी को अक्सर अराजक-झुकाव वाले समुदायों द्वारा सराहा जाता है। सापेक्ष गुमनामी वे अनुमति देते हैं, लेन-देन का पता लगाने में कठिनाई, लेनदेन को विनियमित करने या प्रतिबंधित करने के लिए सरकारों की अक्षमता, बिटकॉइन की सीमित मात्रा जो मुद्रित की जाएगी (जिसका अर्थ है कि सरकार केवल चीजों के लिए भुगतान करने के लिए अधिक पैसे नहीं प्रिंट कर सकती हैं, जिससे निर्माण होता है) बड़े पैमाने पर मुद्रास्फीति) और सरकार समर्थित कागज मुद्रा को अस्थिर करने और विकेंद्रीकृत करने की क्षमता अराजकतावादियों के लिए उत्तेजना के सभी बिंदु हैं।
मुझे क्रिप्टोक्यूरेंसी के लिए सीधे-आगे, गैर-प्रो-अराजक शब्दों के लिए मामला बनाने की अनुमति दें। चूंकि हम में से अधिकांश बहुमत अराजकतावादी नहीं हैं, उन तर्कों को एक तर्क के संदर्भ में बहुत आश्वस्त नहीं किया जाएगा कि क्रिप्टोक्यूरेंसी बढ़ जाएगी क्योंकि इसके उपयोगकर्ताओं का नेटवर्क बढ़ता है।
पैसा एक ऐसा साधन है जो हमें अपने लक्ष्यों को प्राप्त करने में मदद करता है। अपनी 2011 की पुस्तक "डेट: द फर्स्ट 5, 000 इयर्स" में लेखक डेविड ग्रेबर का तर्क है कि पैसे और लेनदेन के इतिहास के मानक खातों का दावा है कि बार्टरिंग लेनदेन का प्रारंभिक रूप था, यह अधिक संभावना है कि यह मामला नहीं था; क्रेडिट था क्रेडिट हमेशा विनिमय का एक अच्छा माध्यम रहा है जब सौदे में लगे लोग एक-दूसरे को "क्रेडिट-योग्य" मानते थे, जैसे कि छोटी जनजातियां जिनमें हम शुरू में विकसित हुए थे। जैसे-जैसे समाज बढ़ता गया, वस्तु विनिमय और नकदी और फिर विश्वास और पारस्परिकता की समस्याओं के जवाब में फिएट मुद्राएं पैदा हुईं।
फिएट लैटिन से आता है "इसे पूरा होने दो", जिसका अर्थ है कि आज हम जिन मुद्राओं का उपयोग करते हैं, जो कि फ़िएट मुद्राएं हैं, वे केवल इसलिए मूल्यवान हैं क्योंकि उनके पास उस अर्थव्यवस्था का "पूर्ण विश्वास और ऋण" है जिसमें वे मौजूद हैं। हम सामूहिक रूप से कागजी मुद्रा में अर्थ का निवेश करते हैं क्योंकि एक सरकारी संस्था हमें बताती है कि यह विश्वसनीय है, "यह होगा" मुद्रा, इसे प्रिंट करता है और इसे कर भुगतान के एकमात्र वैध रूप के रूप में स्वीकार करता है।
इसलिए, पेपर मनी ने व्यापार और वस्तु विनिमय को बदल दिया क्योंकि यह विनिमय का एक अधिक कुशल माध्यम था जो विश्वास और पारस्परिकता की समस्याओं से भी निपटता था। यदि एक क्रिप्टोक्यूरेंसी एक पेपर मुद्रा से आगे निकलने वाली है, तो विश्वास और पारस्परिकता की समस्याओं से निपटने के लिए, पेपर मनी की तुलना में एक्सचेंज का एक अधिक कुशल माध्यम होना चाहिए।
बिटकॉइन पेपर मनी की तुलना में लेनदेन का एक अधिक प्रभावी सूत्रधार है। यह अधिक लचीला है, और यह लचीलापन केवल बढ़ेगा जैसे ही नेटवर्क बढ़ता है; यह डिजिटल है, इसका उपयोग अंतर्राष्ट्रीय लेनदेन के लिए किया जा सकता है; कोई रूपांतरण शुल्क नहीं है, और लेनदेन शुल्क काफी कम है। सभी क्रिप्टोक्यूरेंसी, ब्लॉकचेन की केंद्रीय तकनीक, केंद्रीय बैंक की तुलना में विश्वास और पारस्परिकता के मुद्दों से अधिक प्रभावी ढंग से निपटती है। इसके अलावा, ब्लॉकचैन की वितरित प्रकृति मुद्रा की सुरक्षा को बढ़ाती है और इसे केंद्रीय बैंक की तुलना में हेरफेर या हमले के लिए कम संवेदनशील बनाती है। क्रिप्टोकरेंसी की बड़ी चुनौती संभावित उपयोगकर्ताओं के संदेह को दूर करना और कानूनी उद्देश्यों के लिए विनिमय का एक वैध माध्यम के रूप में जाना जाता है।
(पढ़ें: क्रिप्टोकरेंसी का भविष्य)
Cryptocurrency पर भारी
CNBC के साथ एक साक्षात्कार में, NYU स्टर्न प्रोफेसर ऑफ फाइनेंस, असवथ डामोर्डन, सामान्य तौर पर क्रिप्टोक्यूरेंसी पर तेज था, उन कारणों के लिए जो मैंने ऊपर दिए हैं। उन्होंने भविष्यवाणी की कि डिजिटल मुद्राएं अंततः प्रमुख पेपर मुद्राओं के रूप में महत्वपूर्ण होंगी: "मुझे लगता है कि जल्द ही एक डिजिटल मुद्रा होने वाली है या बाद में जो प्रमुख मुद्राओं के साथ प्रतिस्पर्धा करती है।"
इससे भी अधिक हाल ही में, डामोर्डन ने एक ब्लॉग पोस्ट लिखी, द क्रिप्टो करेंसी डिबेट: द फ्यूचर ऑफ मनी या सट्टा प्रचार? इसमें, उनका तर्क है कि भुगतान के एक वैध रूप के रूप में क्रिप्टोकरेंसी का भविष्य, कुछ विशेषताओं को खोना होगा जो इसे सट्टा संपत्ति के रूप में इतना आकर्षक बनाते हैं। ऐसा इसलिए है क्योंकि जो चीजें उन्हें इतना रोमांचक बनाती हैं - उनकी कीमत झूलती है, उनकी अस्थिरता, उनके संभावित आकर्षक भुगतान - वास्तव में उन्हें भयानक मुद्राएं बनाते हैं। अंत में, डामोर्डन का कहना है कि जिस क्रिप्टोकरेंसी का सबसे उज्ज्वल भविष्य है, वह खुद के बारे में सोचता है "एक लेनदेन माध्यम के रूप में, और तदनुसार कार्य करता है।"
यह आपके निवेश को प्रभावित करना चाहिए: "यदि आपको लगता है कि बिटकॉइन को अंततः डिजिटल मुद्रा के रूप में व्यापक स्वीकृति मिलेगी, " यह एक सार्थक निवेश है। लेकिन, यदि आप इसके विपरीत मानते हैं, तो यह पहचानने का समय हो सकता है कि, "यह केवल एक आकर्षक, लेकिन खतरनाक, मूल्य निर्धारण का खेल है, जिसका कोई अच्छा अंत नहीं है।"
इसलिए क्रिप्टोकरंसीज में निवेश करना एक विवेकपूर्ण निवेश हो सकता है, लेकिन जो कम से कम जवाब के साथ अधिक जटिल प्रश्न होना चाहिए
लेकिन, इस क्षेत्र में वास्तविक निवेश अवसर केवल क्रिप्टोकरेंसी नहीं बल्कि ब्लॉकचेन के अभिनव अनुप्रयोग हो सकते हैं। (संबंधित पढ़ने के लिए, "बिटकॉइन का आंतरिक मूल्य क्या है?" देखें)
