डिस्काउंट मार्जिन क्या है (DM)
एक छूट मार्जिन (डीएम) औसत अंतर्निहित प्रतिफल है, जो कि अस्थायी दर सुरक्षा के अंतर्निहित, या संदर्भ दर के अलावा अर्जित है। डिस्काउंट मार्जिन का आकार फ्लोटिंग रेट सिक्योरिटी की कीमत पर निर्भर करता है। समय के साथ फ्लोटिंग-रेट प्रतिभूतियों की वापसी बदल जाती है, इसलिए छूट मार्जिन एक अनुमान है जो जारी और परिपक्वता के बीच सुरक्षा के अपेक्षित पैटर्न पर आधारित है।
डिस्काउंट मार्जिन (डीएम) को समझना
छूट मार्जिन में तीन बुनियादी परिस्थितियाँ शामिल हैं:
- यदि फ्लोटिंग रेट सिक्योरिटी, या फ्लोटर की कीमत, बराबर के बराबर है, तो निवेशक की छूट मार्जिन रीसेट मार्जिन के बराबर होगी। बॉन्ड की कीमतों के बराबर होने की प्रवृत्ति के कारण, जब बांड परिपक्वता पर पहुंचता है, तो निवेशक एक कर सकता है। अतिरिक्त मार्जिन पर अतिरिक्त रिटर्न अगर फ्लोटिंग रेट बॉन्ड की कीमत छूट पर थी। अतिरिक्त रिटर्न के साथ-साथ रीसेट मार्जिन छूट मार्जिन के बराबर होता है। क्या फ्लोटिंग रेट बॉन्ड की कीमत बराबर होगी, डिस्काउंट मार्जिन कम आय के संदर्भ दर के बराबर होगा।
डीएम की गणना
डिस्काउंट मार्जिन को देखने का एक और तरीका यह है कि इसे संदर्भ सूचकांक के ऊपर फैलाया जाए जो भविष्य में सभी अपेक्षित भविष्य के नकदी प्रवाह के मौजूदा मूल्य के बराबर होता है, जो प्रश्न में फ्लोटिंग रेट नोट के वर्तमान बाजार मूल्य के बराबर है। डिस्काउंट मार्जिन सूत्र एक जटिल समीकरण है जो पैसे के समय के मूल्य को ध्यान में रखता है और आम तौर पर सटीक गणना करने के लिए वित्तीय स्प्रेडशीट या कैलकुलेटर की आवश्यकता होती है। सूत्र में सात चर शामिल हैं। वो हैं:
- पी = फ्लोटिंग रेट नोट की कीमत के साथ साथ किसी भी अर्जित ब्याज (i) = समय अवधि के अंत में प्राप्त नकदी प्रवाह i (अंतिम अवधि n के लिए, मूल राशि को शामिल किया जाना चाहिए) I (i) = समय पर अनुमानित सूचकांक स्तर पीरियड iI (1) = वर्तमान इंडेक्स लेवेल्ड (i) = पीरियड में वास्तविक दिनों की संख्या, वास्तविक / 360-डे काउंट कंवेंशन (ओं) को मानते हुए = समयावधि के प्रारंभ से दिनों की संख्या, सेटलमेंट डेट तक = छूट मार्जिन, चर हल करने के लिए
सभी कूपन भुगतान पहले के अपवाद के साथ अज्ञात हैं, और छूट मार्जिन की गणना करने के लिए अनुमान लगाया जाना चाहिए। सूत्र, जिसे DM को खोजने के लिए पुनरावृत्ति द्वारा हल किया जाना चाहिए, इस प्रकार है:
वर्तमान मूल्य, पी, शुरुआती समय अवधि से परिपक्वता तक सभी समय अवधि के लिए निम्नलिखित अंश के योग के बराबर है:
अंश = c (i)
भाजक = (१ + (I (१) + DM) / १०० x (d (१) - d (s)) / ३६०) x उत्पाद (i, j = २) (१ + (I (j) + DM) / 100 xd (जे) / 360)
