विषय - सूची
- उत्तोलन क्या है?
- डीलेवरेजिंग क्या है?
- सावधानी के साथ संभालें
- विषाक्त ऋण और विध्वंस
- मूल्य पर डेलेवरेजिंग आता है
- तल - रेखा
डेलेवरेजिंग एक ऐसा शब्द है जो आर्थिक उथल-पुथल के दौरान और उसके बाद सबसे आगे आता है, चाहे वह मंदी हो, ऑल-आउट मंदी हो, या अवसाद हो। ज्यादातर मामलों में, यह उन व्यक्तियों या उपभोक्ताओं पर लागू होता है जो अपनी बैलेंस शीट को साफ करने की कोशिश करते हैं। लेकिन इसका उपयोग व्यवसायों और यहां तक कि सरकारों की वित्तीय स्थिति का वर्णन करने के लिए भी किया जा सकता है। लेकिन वास्तव में इसका क्या मतलब है? इसके क्या प्रभाव हैं? अच्छी है? क्या यह खराब है? यह किसकी मदद करता है और किसे चोट लगती है? डीलेवरेजिंग के रहस्यों को उजागर करने के लिए, इसके एनटोनियम: लीवरेज से शुरू करने में मदद मिलती है।
चाबी छीन लेना
- डिलेवरेजिंग तब होती है जब कोई फर्म अपने वित्तीय उत्तोलन या ऋण को पूंजी में वृद्धि करके, या परिसंपत्तियों को बेचकर और / या जहां आवश्यक हो बैलेंस को कम कर देती है। बैलेंस शीट को मजबूत करती है। विषैले ऋण के साथ बाजार के रूप में उनकी बैलेंस शीट को काफी झटका लग सकता है। वे फिक्स्ड-इनकम इन्वेस्टमेंट ढह जाते हैं। जब विचलन अर्थव्यवस्था को प्रभावित करता है, तो सरकार परिसंपत्तियों को खरीदने और कीमतों के तहत एक मंजिल डालने, या खर्च को प्रोत्साहित करने के लिए लाभ उठाकर कदम बढ़ाती है।
उत्तोलन क्या है?
उत्तोलन हमारे समाज का एक अभिन्न पहलू बन गया है। यह शब्द रिटर्न की संभावना को बढ़ाने के लिए उधार ली गई पूंजी के उपयोग को संदर्भित करता है। व्यवसाय इस रणनीति का उपयोग अपने संचालन, निधि विस्तार और अनुसंधान और विकास (आर एंड डी) के लिए भुगतान करने के लिए करते हैं। ऋण का उपयोग करके, व्यवसाय अधिक स्टॉक जारी किए बिना अपने बिलों का भुगतान कर सकते हैं, इस प्रकार शेयरधारकों की इक्विटी के कमजोर पड़ने को रोक सकते हैं।
उदाहरण के लिए, यदि कोई कंपनी निवेशकों से $ 5 मिलियन के निवेश के साथ बनती है, तो कंपनी में इक्विटी $ 5 मिलियन है - यह वह धन है जिसे कंपनी संचालित करने के लिए उपयोग करती है। यदि कंपनी आगे $ 20 मिलियन उधार लेकर ऋण वित्तपोषण को शामिल करती है, तो कंपनी के पास पूंजी बजट परियोजनाओं में निवेश करने के लिए $ 25 मिलियन है और शेयरधारकों की निश्चित संख्या के लिए मूल्य बढ़ाने का अधिक अवसर है।
लीवरेज थोड़ा अधिक जटिल हो जाता है, क्योंकि दो मुख्य प्रकार के उत्तोलन हैं जिनका उपयोग किया जा सकता है: परिचालन उत्तोलन और वित्तीय उत्तोलन। परिचालन और वित्तीय उत्तोलन आय और मुनाफे को व्यापार चक्रों के प्रति अधिक संवेदनशील बनाते हैं, जो कि आर्थिक विस्तार की अवधि के दौरान एक अच्छी बात हो सकती है और आर्थिक गिरावट के दौरान एक बुरी चीज है। मामले का सार उत्तोलन ऋण है जो ब्याज भुगतान के बराबर है।
डीलेवरेजिंग क्या है?
पुरानी कहावत "मॉडरेशन में सब कुछ" लीवरेज की अवधारणा पर पूरी तरह से लागू होती है। जब कंपनियां अपने उत्तोलन के उपयोग को पूरा करती हैं, तो वे अत्यधिक ब्याज भुगतान के कारण परेशानी में पड़ जाती हैं। ऐसा तब होता है जब ऋण से छुटकारा पाने के लिए कर्ज से छुटकारा मिल जाता है। तो वास्तव में क्या है?
यह शब्द उस बिंदु को संदर्भित करता है जिस पर एक फर्म अपने वित्तीय लाभ या उसके ऋण में कटौती करने की कोशिश करता है। किसी कंपनी या व्यक्ति के लिए सबसे अच्छा तरीका है कि किसी भी या सभी मौजूदा ऋणों का भुगतान करना। यह अपनी बैलेंस शीट से ऋण का सफाया करने के लिए पूंजी जुटाने, या धन जुटाने के लिए परिसंपत्तियों को बेचकर किया जा सकता है। निस्तारण के बिना, एक इकाई खुद को अपने ऋण पर डिफ़ॉल्ट करने की स्थिति में रख सकती है, क्योंकि बोझ असहनीय हो सकता है।
सावधानी के साथ संभालें
व्यापारिक दृष्टिकोण से, डेलेवरेजिंग बैलेंस शीट को मजबूत करता है। किसी कंपनी को सही रास्ते पर वापस लाने के लिए यह कार्रवाई का एक अच्छा तरीका है। हालांकि, व्यावहारिक दृष्टिकोण से, विचलन बहुत सुंदर नहीं है। श्रमिकों को बंद करना, पौधों को बंद करना, अनुसंधान और विकास बजटों को कम करना, और परिसंपत्तियों की बिक्री करना पाठ्यक्रम के लिए सभी बराबर हैं, जब कंपनियां अपने दायित्वों का भुगतान करने के लिए अतिरिक्त नकदी को बनाए रखने की तलाश करती हैं।
डिलेवरेजिंग के लिए छंटनी, संयंत्र बंद करने, बजट में कटौती के साथ-साथ परिसंपत्तियों की बिक्री की आवश्यकता हो सकती है।
वॉल स्ट्रीट आमतौर पर एक गर्म आलिंगन के साथ सफल विचलन का स्वागत करता है। बड़े पैमाने पर छंटनी की घोषणाओं से कॉर्पोरेट लागत गिरती है और कीमतें बढ़ती हैं। हालाँकि, नियोजित करना हमेशा नियोजित नहीं होता है। जब ऋण के स्तर को कम करने के लिए पूंजी जुटाने की आवश्यकता होती है, तो फर्मों को उन संपत्तियों को बेचने के लिए मजबूर किया जाता है जो वे आग-बिक्री की कीमतों पर बेचना नहीं चाहते हैं, कंपनी के शेयरों की कीमत आम तौर पर कम समय में होती है। इससे भी बुरी बात यह है कि जब निवेशकों को यह महसूस होता है कि कोई कंपनी खराब कर्ज ले रही है और कर्ज नहीं चुका पा रही है, तो उस कर्ज की कीमत और भी बढ़ जाती है। कंपनियों को इसे नुकसान में बेचने के लिए मजबूर किया जाता है - अगर वे इसे बिल्कुल बेच सकते हैं।
विषाक्त ऋण और विध्वंस
ऋण बेचने या सेवा करने में असमर्थता के परिणामस्वरूप व्यावसायिक विफलता हो सकती है। विफल कंपनियों का जहरीला कर्ज रखने वाले फर्म अपनी बैलेंस शीट के लिए एक बड़ा झटका लगा सकते हैं क्योंकि बाजार में उन फिक्स्ड इनकम इनवेस्टमेंट में गिरावट आती है। 2008 के पतन से पहले लेहमैन ब्रदर्स का कर्ज रखने वाली फर्मों के लिए ऐसा ही था।
बैंकों को जमाकर्ताओं के लिए अपने दायित्वों को कवर करने में मदद करने के लिए रिज़र्व में आयोजित अपनी संपत्ति का एक विशिष्ट प्रतिशत रखना आवश्यक है, जिसमें जमाकर्ताओं को निकासी अनुरोध करना पड़ सकता है। उन्हें कर्ज के लिए पूंजी के कुछ अनुपात को बनाए रखने की भी आवश्यकता होती है। इन अनुपातों को बनाए रखने के लिए, बैंक इस बात से विचलित हो जाते हैं कि जब उन्हें डर होता है कि उनके द्वारा किए गए ऋण को चुकाया नहीं जाएगा या जब वे परिसंपत्तियों का मूल्य रोकेंगे, तो उनके पास क्या होगा। जब बैंकों को चुकाए जाने के बारे में चिंता होती है, तो उधार देना धीमा पड़ता है। जब उधार धीमा हो जाता है, तो उपभोक्ता उधार नहीं ले सकते, इसलिए वे व्यवसायों से उत्पादों और सेवाओं को खरीदने में कम सक्षम होते हैं। इसी तरह, व्यवसाय विस्तार करने के लिए उधार नहीं ले सकते हैं, इसलिए धीमे काम पर रखने और कुछ कंपनियों को आगे बैंक ऋण चुकाने के लिए छूट पर संपत्ति बेचने के लिए मजबूर किया जाता है।
यदि एक ही समय में कई बैंक विघटित हो जाते हैं, तो स्टॉक की कीमतें गिर जाती हैं, क्योंकि जो कंपनियां बैंकों से ऋण नहीं ले सकती हैं, उन्हें उन परिसंपत्तियों की कीमत के आधार पर पुन: प्राप्त किया जाता है, जिन्हें वे छूट पर बेचने की कोशिश कर रहे हैं। ऋण बाजार संभावित रूप से दुर्घटनाग्रस्त हो सकता है क्योंकि निवेशक परेशान कंपनियों से बांड रखने या निवेश खरीदने के लिए अनिच्छुक हैं जिसमें ऋण पैक किया गया है।
मूल्य पर डेलेवरेजिंग आता है
जब विचलन अर्थव्यवस्था में नीचे की ओर सर्पिल बनाता है, तो सरकार को कदम उठाने के लिए मजबूर किया जाता है। सरकारें संपत्ति खरीदने के लिए कर्ज लेती हैं या कीमतों के तहत एक मंजिल डालती हैं, या खर्च को प्रोत्साहित करती हैं। यह कई तरह के रूपों में आ सकता है, जिसमें आवास की कीमतें बढ़ाने और बैंक ऋण देने को प्रोत्साहित करने के लिए बंधक-समर्थित प्रतिभूतियों (एमबीएस) को शामिल करना, कुछ प्रतिभूतियों के मूल्य को बढ़ाने के लिए सरकार द्वारा समर्थित गारंटी जारी करना, विफल कंपनियों में वित्तीय स्थान लेना, प्रदान करना शामिल हैं। कर उपभोक्ताओं को सीधे छूट देता है, कर क्रेडिट के माध्यम से उपकरणों या ऑटोमोबाइल की खरीद को सब्सिडी देता है, या अन्य समान कार्यों के एक मेजबान। फेडरल रिजर्व (फेड) फेडरल फंड्स रेट को भी कम कर सकता है ताकि बैंकों को एक-दूसरे से पैसे उधार लेने, ब्याज दरों को कम करने और बैंकों को उपभोक्ताओं और व्यवसायों को उधार देने के लिए प्रोत्साहित किया जा सके।
तल - रेखा
जब व्यापार क्षेत्र ख़राब हो रहा है, तो सरकार हमेशा के लिए लाभ नहीं ले सकती है, क्योंकि सरकारी ऋण को अंततः करदाताओं द्वारा चुकाया जाना चाहिए। स्थिति तेजी से जटिल हो जाती है, और कोई आसान जवाब नहीं है। नीचे की ओर सर्पिल को मोड़ने के लिए तदनुसार कुशल आर्थिक नीतियों को लागू किया जाना चाहिए।
