निस्तारण की परिभाषा

डीलेवरेजिंग क्या है?

विचलन तब होता है जब कोई कंपनी या व्यक्ति अपने कुल वित्तीय लाभ में कमी करने का प्रयास करता है। दूसरे शब्दों में, यह ऋण की कमी है। एक इकाई को हटाने के लिए सबसे सीधा तरीका अपनी बैलेंस शीट पर किसी भी मौजूदा ऋण और दायित्वों का तुरंत भुगतान करना है। यदि ऐसा करने में असमर्थ हैं, तो कंपनी या व्यक्ति डिफ़ॉल्ट के बढ़े हुए जोखिम की स्थिति में हो सकते हैं।

लाभ उठाने का मतलब है कि नए लोगों को उकसाए बिना कर्ज का भुगतान करना।

एक डीलेवरेज को समझना

उत्तोलन (या ऋण) हमारे समाज का एक अभिन्न पहलू बन गया है। सबसे बुनियादी स्तर पर, व्यवसाय इसका उपयोग अपने संचालन, निधि विस्तार, और अनुसंधान और विकास के लिए भुगतान करने के लिए करते हैं। ऋण का उपयोग करके, व्यवसाय अधिक स्टॉक जारी किए बिना अपने बिलों का भुगतान कर सकते हैं, इस प्रकार शेयरधारकों की कमाई को कम करने से रोक सकते हैं।

उदाहरण के लिए, यदि कोई कंपनी निवेशकों से $ 5 मिलियन के निवेश के साथ बनती है, तो कंपनी में इक्विटी $ 5 मिलियन होती है, जिसे कंपनी संचालित करने के लिए उपयोग करती है। यदि कंपनी आगे $ 20 मिलियन उधार लेकर ऋण वित्तपोषण को शामिल करती है, तो कंपनी के पास पूंजी बजट परियोजनाओं में निवेश करने के लिए $ 25 मिलियन है और शेयरधारकों की निश्चित संख्या के लिए मूल्य बढ़ाने का अधिक अवसर है।

कंपनियां अक्सर विकास शुरू करने के लिए अत्यधिक मात्रा में कर्ज लेती हैं। हालांकि, लीवरेज का उपयोग करने से फर्म की जोखिम बढ़ जाती है। यदि उत्तोलन योजना के अनुसार आगे नहीं बढ़ता है, तो किसी कंपनी को सहन करने के लिए जोखिम बहुत अधिक हो सकता है। इन स्थितियों में, सभी फर्म कर्ज का भुगतान करके अलग हो सकते हैं। निवेशकों को उनकी कंपनियों में विकास की आवश्यकता होने पर एक लाल झंडा हो सकता है।

विचलन का लक्ष्य व्यवसाय की बैलेंस शीट के सापेक्ष प्रतिशत को कम करना है जो कि देनदारियों द्वारा वित्त पोषित है। अनिवार्य रूप से, यह दो तरीकों में से एक में पूरा किया जा सकता है। सबसे पहले, एक कंपनी या व्यक्ति व्यवसाय संचालन के माध्यम से नकदी जुटा सकता है और देनदारियों को खत्म करने के लिए उस अतिरिक्त नकदी का उपयोग कर सकता है। दूसरा, मौजूदा संपत्ति जैसे उपकरण, स्टॉक, बॉन्ड, रियल एस्टेट, बिजनेस आर्म्स, कुछ के नाम, बेचे जा सकते हैं और परिणामी आय को ऋण का भुगतान करने के लिए निर्देशित किया जा सकता है। किसी भी स्थिति में, बैलेंस शीट का ऋण भाग कम हो जाएगा।

व्यक्तिगत बचत दर डीलेवरेजिंग का एक संकेतक है, क्योंकि लोग अधिक पैसा बचाते हैं जो वे उधार नहीं ले रहे हैं।

वॉल स्ट्रीट अनुकूल तरीके से एक सफल विचलन का अभिवादन कर सकता है। उदाहरण के लिए, प्रमुख छंटनी की घोषणाओं से शेयर की कीमतें बढ़ सकती हैं। हालाँकि, नियोजित करना हमेशा नियोजित नहीं होता है। जब ऋण के स्तर को कम करने के लिए पूंजी जुटाने की आवश्यकता होती है, तो फर्मों को उन परिसंपत्तियों को बेचने के लिए मजबूर किया जाता है जो वे आग-बिक्री की कीमतों पर बेचने की इच्छा नहीं रखते हैं, कंपनी के शेयरों की कीमत आम तौर पर कम समय में होती है।

इससे भी बुरी बात यह है कि जब निवेशकों को यह महसूस होता है कि कोई कंपनी खराब कर्ज ले रही है और कर्ज नहीं चुका पा रही है, तो उस कर्ज की कीमत और भी बढ़ जाती है। कंपनियों को तब इसे नुकसान में बेचने के लिए मजबूर किया जाता है अगर वे इसे बिल्कुल भी बेच सकते हैं। ऋण बेचने या सेवा करने में असमर्थता के परिणामस्वरूप व्यावसायिक विफलता हो सकती है। विफल कंपनियों का जहरीला कर्ज रखने वाली फर्में अपनी बैलेंस शीट के लिए काफी नुकसान का सामना कर सकती हैं क्योंकि बाजार में इनकी आमदनी तय होती है। 2008 के पतन से पहले लेहमैन ब्रदर्स का कर्ज रखने वाली फर्मों के लिए ऐसा ही था।

चाबी छीन लेना

• विघटन के लिए बकाया ऋण को कम करने के लिए किसी भी नए लोगों को शामिल किए बिना है। डीलेवरेजिंग का लक्ष्य देनदारियों द्वारा वित्त पोषित व्यवसाय की बैलेंस शीट के सापेक्ष प्रतिशत को कम करना है। बहुत अधिक प्रणालीगत विचलन से वित्तीय मंदी और ऋण संकट पैदा हो सकता है।

Deleveraging और Financial Ratios के उदाहरण

उदाहरण के लिए, मान लें कि कंपनी X के पास संपत्ति में $ 2, 000, 000 हैं, जिनमें से $ 1, 000, 000 को ऋण द्वारा और $ 1, 000, 000 को इक्विटी द्वारा वित्त पोषित किया गया है। वर्ष के दौरान, कंपनी एक्स शुद्ध आय में $ 500, 000 कमाती है। इस परिदृश्य में, संपत्ति पर कंपनी की वापसी, इक्विटी पर वापसी और ऋण-से-इक्विटी मूल्य निम्नानुसार हैं:

• संपत्ति पर लौटें = $ 500, 000 / $ 2, 000, 000 = 25% इक्विटी पर लौटें = $ 500, 000 / $ 1, 000, 000 = 50% ऋण से इक्विटी = $ 1, 000, 000 / $ 1, 000, 000 = 100%

उपरोक्त परिदृश्य के बजाय, मान लें कि वर्ष की शुरुआत में कंपनी ने $ 800, 000 की देनदारियों का भुगतान करने के लिए 800, 000 डॉलर की संपत्ति का उपयोग करने का फैसला किया। इस परिदृश्य में, कंपनी X के पास अब 1, 200, 000 डॉलर की संपत्ति होगी, जिसमें से $ 200, 000 को ऋण द्वारा और $ 1, 000, 000 को इक्विटी द्वारा वित्त पोषित किया जाता है। यदि कंपनी ने वर्ष के दौरान समान $ 500, 000 बनाया, तो परिसंपत्तियों पर उसकी वापसी, इक्विटी पर वापसी और ऋण-से-इक्विटी मूल्य निम्नानुसार होंगे:

• संपत्ति पर लौटें = $ 500, 000 / $ 1, 200, 000 = 41.7% इक्विटी पर लौटें = $ 500, 000 / $ 1, 000, 000 = 50% ऋण-से-इक्विटी = $ 200, 000 / $ 1, 000, 000 = 20%

अनुपात का दूसरा सेट कंपनी को अधिक स्वस्थ दिखाता है, और निवेशक या ऋणदाता इस प्रकार दूसरे परिदृश्य को अधिक अनुकूल पाएंगे।

नकारात्मक प्रभाव के नकारात्मक प्रभाव

उधार और ऋण आर्थिक विकास और कॉर्पोरेट विस्तार के अभिन्न अंग हैं। जब बहुत से लोग और फर्म एक साथ अपने ऋणों का भुगतान करने का फैसला करते हैं और किसी भी अधिक पर नहीं लेते हैं, तो अर्थव्यवस्था को नुकसान हो सकता है। जब विचलन अर्थव्यवस्था में नीचे की ओर सर्पिल बनाता है, तो सरकार को कदम बढ़ाने के लिए मजबूर किया जाता है।

सरकारें संपत्ति खरीदने के लिए ऋण (उत्तोलन) लेती हैं और कीमतों के तहत या खर्च को प्रोत्साहित करने के लिए एक मंजिल डालती हैं। यह कई तरह के रूपों में आ सकता है, जिसमें आवास की कीमतें बढ़ाने और बैंक ऋण को प्रोत्साहित करने के लिए बंधक-समर्थित प्रतिभूतियों को खरीदना, कुछ प्रतिभूतियों के मूल्य को बढ़ाने के लिए सरकार द्वारा समर्थित गारंटी जारी करना, विफल कंपनियों में वित्तीय स्थिति लेना, सीधे कर छूट प्रदान करना शामिल है। उपभोक्ताओं को कर क्रेडिट के माध्यम से उपकरणों या ऑटोमोबाइल की खरीद पर सब्सिडी, या इसी तरह के कार्यों का एक मेजबान।

करदाताओं को संघीय ऋण का भुगतान करने के लिए जिम्मेदार हैं जब व्यापार क्षेत्र में गिरावट आती है, क्योंकि सरकार अत्यधिक लाभ नहीं ले सकती है।

फेडरल रिजर्व फेडरल फंड्स रेट को भी कम कर सकता है ताकि बैंकों को एक-दूसरे से पैसे उधार लेने, ब्याज दरों को कम करने और बैंकों को उपभोक्ताओं और व्यवसायों को उधार देने के लिए प्रोत्साहित किया जा सके।