मृत सिक्योरिटीज की परिभाषा
मृत प्रतिभूतियां ऐसी प्रतिभूतियां हैं जिन्हें किसी अन्य परिसंपत्ति, जैसे नकद या नकद समतुल्य, ऋण-जारी करने वाली फर्म द्वारा सुरक्षित किया गया है। जिन फर्मों ने मृत प्रतिभूतियां बनाई हैं, जो आम तौर पर बांड हैं, में परिपक्वता पर ऋण की सेवानिवृत्ति के लिए पर्याप्त नकदी सेट होगा।
ब्रेकिंग डाउन सिक्योर सिक्योरिटीज
एक मृतक सुरक्षा एक बांड है, जो जारी करने के बाद, नकद बकाया या जोखिम-मुक्त प्रतिभूतियों द्वारा अपने बकाया ऋण को समाप्त कर दिया जाता है। संपार्श्विक के रूप में उपयोग की जाने वाली धनराशि मूल बॉन्ड पर मूलधन और ब्याज के सभी भुगतानों को पूरा करने के लिए पर्याप्त है क्योंकि वे देय हो जाते हैं। यदि किसी कारण से, बकाया ऋण के भविष्य के भुगतान को पूरा करने के लिए चूक के लिए उपयोग किए गए फंड अपर्याप्त हैं, तो जारीकर्ता को गिरवी हुए राजस्व से ऐसे ऋण पर भुगतान करने के लिए कानूनी रूप से बाध्य होना जारी रहेगा। उदाहरण के लिए, अमेरिकी सरकार विशेष रूप से परिपक्वता पर बकाया बांड का भुगतान करने के लिए बनाए गए ट्रस्ट खाते में ट्रेजरी बांड की एक श्रृंखला का भुगतान करने के लिए आवश्यक धनराशि रख सकती है। सरकार यह सुनिश्चित करने के लिए इन धनराशि को अलग करती है कि उसके पास पर्याप्त बांड होने के कारण उसके पास भुगतान करने के लिए पर्याप्त नकदी है। आमतौर पर, मृत प्रतिभूतियां वापस लेने योग्य होती हैं।
शायद, बांड मुद्दों को वापस करने में बचाव का सबसे अच्छा रूप मनाया जाता है। जब एक नगरपालिका प्राधिकरण बाजारों में गिरती ब्याज दरों के कारण किसी मौजूदा बॉन्ड को जल्दी से भुनाने का फैसला करता है, तो यह एक नया बॉन्ड जारी करता है जो कम वित्तपोषण दर को दर्शाता है। इश्यूर्स अपने ऋणों को संभव सबसे कम लागत पर वित्त देना पसंद करते हैं, इसलिए, उच्च-कूपन बॉन्ड के लिए कम लागत वाले बॉन्ड के पक्ष में परिपक्वता से पहले सेवानिवृत्त होना असामान्य नहीं है। हालांकि, कॉल करने योग्य बॉन्ड के लिए एक कॉल सुरक्षा के कारण, एक नगरपालिका जारीकर्ता समय की अवधि के लिए बकाया बॉन्ड खरीदने से प्रतिबंधित है। इस लॉकआउट अवधि के दौरान जब बॉन्डहोल्डर्स को शुरुआती मोचन से बचाया जाता है, तो जारीकर्ता नए मुद्दों से प्राप्त आय का उपयोग कम जोखिम वाले ट्रेजरी बिलों को खरीदने के लिए करता है। बिल एस्क्रो खाते में तब तक जमा किए जाते हैं जब तक कि कॉल प्रोटेक्शन की अवधि समाप्त नहीं हो जाती है, जिस बिंदु पर ट्रेजरीज़ को मौजूदा या मृत बॉन्ड के ब्याज और प्रमुख दायित्वों का भुगतान करने के लिए बेचा जाएगा।
कॉरपोरेट बॉन्ड इंडेंट में अक्सर बचाव के प्रावधान होते हैं जो एक कंपनी को पहले बॉन्ड ट्रस्टी को ट्रेजरी सिक्योरिटीज के साथ एस्क्रो अकाउंट देने के लिए बॉन्ड जारी करते हैं। इस खाते को ऋण सुरक्षा पर ब्याज भुगतान और मूल पुनर्भुगतान की गारंटी देने के लिए संपार्श्विक के रूप में गिरवी रखा जाता है। ट्रेजरी ऋण से ब्याज और मूल भुगतान बकाया बॉन्ड पर भुगतान किए जाने वाले ब्याज और प्रमुख दायित्वों के साथ मेल खाता है। एस्क्रो अकाउंट प्रदान किए जाने के बाद, जारी करने वाली कंपनी अब ऋण की सेवा के लिए उत्तरदायी नहीं है। ट्रेजरी एस्क्रो, इसके बजाय, उत्तरदायी बन जाता है। एक कॉर्पोरेट जारीकर्ता अपनी मौजूदा प्रतिभूतियों को नष्ट कर देगा जब वह अपने ऋण को रिटायर करना चाहेगा, लेकिन बांड पर वैकल्पिक मोचन खंड नहीं होगा।
प्रतिभूतियों को प्रतिभूतियों की तुलना में अक्सर कम उपज दिया जाएगा, क्योंकि प्रतिभूतियों पर दायित्वों की गारंटी एक फंड द्वारा दी जाती है, जो बकाया बॉन्डधारकों को भुगतान को अलग करने के लिए निर्धारित की गई है। जोखिम वाले निवेशक के लिए, यह सुविधा फायदेमंद साबित होती है क्योंकि यह सुरक्षा के डिफ़ॉल्ट जोखिम को कम करती है।
