क्या घट रहा है?
डिकॉप्लिंग तब होता है जब एक एसेट क्लास का रिटर्न दूसरों के साथ सहसंबंध के उनके अपेक्षित या सामान्य पैटर्न से हटता है। डिकॉप्लिंग तब होती है जब विभिन्न परिसंपत्ति वर्ग जो आम तौर पर उठते हैं और एक साथ गिरते हैं, विपरीत दिशाओं में बढ़ना शुरू करते हैं, जैसे एक बढ़ रहा है और दूसरा घट रहा है।
एक उदाहरण तेल और प्राकृतिक गैस की कीमतों के साथ देखा जा सकता है, जो आम तौर पर उठते हैं और एक साथ गिरते हैं। घटता है जब तेल एक दिशा में चलता है और प्राकृतिक गैस विपरीत दिशा में चलती है।
चाबी छीन लेना
- डिकॉप्लिंग तब होता है जब एक परिसंपत्ति वर्ग का रिटर्न जो अन्य परिसंपत्तियों के साथ पिछले कुछ समय में कदम-कदम पर सहसंबद्ध हो गया हो। डीकोपिंग एक देश के निवेश बाजार के प्रदर्शन और इसकी अंतर्निहित अर्थव्यवस्था की स्थिति के बीच एक डिस्कनेक्ट का भी उल्लेख कर सकता है। निवेशक देख सकते हैं एक अवसर के रूप में एक डिकम्प्लिंग अगर उन्हें विश्वास है कि सहसंबंध का पिछला पैटर्न वापस आ जाएगा, लेकिन इसकी कोई गारंटी नहीं है कि यह होगा।
डिकम्पलिंग को समझना
निवेश के दायरे में, निवेशक और पोर्टफोलियो प्रबंधक आमतौर पर दो परिसंपत्तियों या अधिक के बीच संबंधों को निर्धारित करने के लिए सहसंबंध के रूप में जाना जाता है एक सांख्यिकीय उपाय का उपयोग करते हैं। दो परिसंपत्तियों के बीच सहसंबंध की ताकत इस बात पर निर्भर करती है कि मीट्रिक -1 से +1 की सीमा के भीतर कहां गिरती है, जहां उच्च संख्या निवेश की तुलना में मजबूत सिंक को दर्शाती है।
-1 के सहसंबंध का अर्थ है कि परिसंपत्तियां विपरीत दिशा में चलती हैं, और +1 का अर्थ है कि संपत्ति हमेशा उसी दिशा में आगे बढ़ेगी। यह समझकर कि कौन सी संपत्ति सहसंबद्ध है, पोर्टफोलियो प्रबंधक और निवेशक एक दूसरे के साथ सहसंबंधित निवेश आवंटित करके विविध पोर्टफोलियो बनाते हैं। इस तरह, जब एक परिसंपत्ति मूल्य गिरता है, तो पोर्टफोलियो में अन्य निवेशों को उसी रास्ते का पालन नहीं करना पड़ता है।
एक ही उद्योग के शेयरों में आमतौर पर उच्च सकारात्मक सहसंबंध होता है। उदाहरण के लिए, 2017 में, जब गोल्डमैन सैक्स ने FAAMG शेयरों की तुलना की- Facebook, Apple, Amazon, Microsoft, और Google (अल्फाबेट) - 90 के दशक के उत्तरार्ध के तकनीकी बुलबुले में, एक बिकवाली थी जिसके कारण इसमें गिरावट आई अमेरिकी बाजार में अधिकांश तकनीकी कंपनियों के शेयर की कीमत।
जब अत्यधिक सहसंबद्ध निवेशों या वस्तुओं का समूह अपने सहसंबंधी गुणों से भटक जाता है, तो डिकॉप्लिंग हुई है। उदाहरण के लिए, यदि सोने के बारे में नकारात्मक जानकारी कुछ खनन कंपनियों का कारण बनती है (जो सामान्य रूप से समाचार से नकारात्मक रूप से प्रभावित होगी), तो मूल्य में वृद्धि के लिए इन कंपनियों को सोने की कीमतों से अलग कर दिया जाएगा। वास्तव में, डिकॉउलिंग का संबंध सहसंबंध में कमी से है।
बाजार में गिरावट
बाजार और अर्थव्यवस्थाएँ जो एक बार एक साथ चले जाते हैं, उन्हें भी अलग किया जा सकता है। 2008 का वित्तीय संकट जो अमेरिकी अर्थव्यवस्था में शुरू हुआ, अंततः दुनिया के अधिकांश बाजारों में फैल गया, जिससे वैश्विक मंदी आई। चूंकि अमेरिकी आर्थिक विकास के साथ बाजारों को "युग्मित" किया जाता है, कोई भी बाजार जो वैश्विक प्रक्षेपवक्र के विपरीत चलता है, उसे डिकॉउंडेड मार्केट या अर्थव्यवस्था के रूप में जाना जाता है।
मंदी के बाद की अवधारणा में, दुनिया के उभरते बाजारों को अब आर्थिक विकास को चलाने के लिए अमेरिका की मांग पर निर्भर रहने की आवश्यकता नहीं है, यह आर्थिक पतन का एक उदाहरण है। जबकि एक बिंदु पर उभरते बाजार अमेरिकी अर्थव्यवस्था पर भरोसा करते थे, अब कई विश्लेषकों का तर्क है कि कुछ उभरते बाजार, जैसे कि चीन, भारत, रूस और ब्राजील, माल और सेवाओं के लिए अपने आप ही बड़े पैमाने पर बाजार बन गए हैं।
डिकॉउलिंग का तर्क बताता है कि ये अर्थव्यवस्थाएं अमेरिकी अर्थव्यवस्था को लड़खड़ाने में सक्षम होंगी। उदाहरण के लिए, चीन को एशिया में अन्य उभरते देशों से अपने प्रत्यक्ष विदेशी निवेश (एफडीआई) का लगभग 70% मिलता है और अपने महाद्वीप में कमोडिटी-उत्पादक कंपनियों में भी भारी निवेश कर रहा है।
अपने विदेशी मुद्रा भंडार को बढ़ाकर और चालू खाते के अधिशेष को बनाए रखते हुए, देश में राजकोषीय उत्तेजना को चलाने के लिए जगह है अगर वैश्विक मंदी आती है, जिससे उन्नत बाजारों से खुद को अलग करना पड़ता है।
