आच्छादित ब्याज मध्यस्थता परिभाषा

कवर्ड इंटरेस्ट आर्बिट्राज क्या है?

कवर की गई ब्याज मध्यस्थता एक रणनीति है जिसमें एक निवेशक विनिमय दर जोखिम के खिलाफ बचाव के लिए एक आगे अनुबंध का उपयोग करता है। कवर की गई ब्याज दर की मध्यस्थता एक उच्च-उपज वाली मुद्रा में निवेश करने के लिए अनुकूल ब्याज दर के अंतर का उपयोग करने और आगे की मुद्रा अनुबंध के माध्यम से विनिमय जोखिम को कम करने का अभ्यास है।

कवर किए गए ब्याज की मध्यस्थता केवल तभी संभव है जब एक्सचेंज जोखिम को हेज करने की लागत उच्च-उपज वाली मुद्रा में निवेश करके उत्पन्न अतिरिक्त रिटर्न से कम हो - इसलिए शब्द, मध्यस्थता।

आच्छादित ब्याज पंचाट

कवरेड इंटरेस्ट आर्बिट्रेज की मूल बातें

आच्छादित ब्याज दर मध्यस्थता पर रिटर्न छोटा होता है, विशेषकर उन बाजारों में जो प्रतिस्पर्धी हैं या सूचना विषमता के अपेक्षाकृत निम्न स्तर के साथ हैं। इसका कारण आधुनिक संचार प्रौद्योगिकी का आगमन है। अनुसंधान बताता है कि धीमी सूचना प्रवाह के कारण सोने की मानक अवधि के दौरान GBP और USD के बीच कवर की गई ब्याज मध्यस्थता काफी अधिक थी।

जबकि प्रतिशत लाभ छोटे हो गए हैं, वे बड़े हैं जब मात्रा को ध्यान में रखा जाता है। $ 100 के लिए चार प्रतिशत का लाभ बहुत अधिक नहीं है, लेकिन जब डॉलर के लाखों लोग इसमें शामिल होते हैं तो बहुत अच्छा लगता है। इस प्रकार की रणनीति की कमी विभिन्न मुद्राओं में एक साथ लेनदेन करने से जुड़ी जटिलता है।

इस तरह की मध्यस्थता के अवसर असामान्य हैं, क्योंकि यदि कोई मौजूद है, तो बाजार के प्रतिभागी एक मध्यस्थ अवसर का फायदा उठाने के लिए भागेंगे, और परिणामी मांग जल्दी से असंतुलन का निवारण करेगी। इस कार्यनीति को करने वाला एक निवेशक मुद्रा जोड़े के संयोजन के माध्यम से जोखिम-कम लाभ प्राप्त करने के समग्र लक्ष्य के साथ एक साथ हाजिर और आगे बाजार के लेनदेन कर रहा है।

चाबी छीन लेना

• कवर किए गए ब्याज मध्यस्थता मुद्रा बाजार में ब्याज दर जोखिम को कम करने के लिए स्पॉट और फॉरवर्ड कॉन्ट्रैक्ट बाजारों के बीच ब्याज दर के अंतर को मध्यस्थ करने की रणनीति का उपयोग करता है। यह मध्यस्थता का रूप जटिल है और प्रति व्यापार के आधार पर कम रिटर्न प्रदान करता है। लेकिन ट्रेड वॉल्यूम में रिटर्न बढ़ाने की क्षमता है।

कवर किए गए ब्याज पंचाट का उदाहरण

ध्यान दें कि आगे की विनिमय दरें दो मुद्राओं के बीच ब्याज दर के अंतर पर आधारित हैं। एक सरल उदाहरण के रूप में, मान लें कि मुद्रा X और मुद्रा Y हाजिर बाजार (यानी X = Y) में समानता पर कारोबार कर रहे हैं, जबकि X के लिए एक वर्ष की ब्याज दर 2% है और Y के लिए 4% है। इसलिए, इस मुद्रा जोड़ी के लिए एक वर्ष की फॉरवर्ड दर X = 1.0196 Y है (सटीक गणित में शामिल किए बिना, आगे की दर की गणना समय के अनुसार की जाती है)।

फ़ॉरवर्ड रेट और स्पॉट रेट के बीच का अंतर "स्वैप पॉइंट" के रूप में जाना जाता है, जो इस मामले में 196 (1.0196 - 1.0000) तक होता है। सामान्य तौर पर, कम ब्याज दर वाली मुद्रा उच्च ब्याज दर वाली मुद्रा के लिए आगे के प्रीमियम पर व्यापार करेगी। जैसा कि ऊपर के उदाहरण में देखा जा सकता है, एक्स और वाई हाजिर बाजार में समानता पर कारोबार कर रहे हैं, लेकिन एक साल के आगे के बाजार में, एक्स की प्रत्येक इकाई 1.0196 वाई (सादगी के लिए बोली / पूछना फैलता है) की अनदेखी करती है।

इस मामले में कवर किए गए ब्याज की मध्यस्थता केवल तभी संभव होगी जब हेजिंग की लागत ब्याज दर के अंतर से कम हो। आइए मान लें कि एक वर्ष के बाद आगे के बाजार में एक्स खरीदने के लिए आवश्यक स्वैप बिंदु केवल 125 (ब्याज दर के अंतर द्वारा निर्धारित 196 अंक के बजाय) हैं। इसका मतलब है कि X और Y के लिए एक साल की आगे की दर X = 1.0125 Y है।

एक समझदार निवेशक इसलिए इस मध्यस्थ अवसर का फायदा उठा सकता है -

• 500, 000 की करेंसी X @ 2% प्रति वर्ष उधार लें, जिसका अर्थ है कि एक वर्ष के बाद कुल ऋण चुकौती की बाध्यता 510, 000 X होगी। 500, 000 X को Y में बदल दें (क्योंकि यह एक उच्च ब्याज दर प्रदान करता है) स्पॉट रेट पर 1.00. 500, 000 Y की जमा राशि पर 4% की दर से, और साथ ही साथ एक ऐसे अनुबंध में प्रवेश करें जो एक वर्ष के आगे की दर पर जमा की पूर्ण परिपक्वता राशि (जो 520, 000 Y के लिए बाहर काम करता है) को मुद्रा X में परिवर्तित करता है। X = 1.0125 Y के बाद। एक वर्ष के बाद, अनुबंध की दर 1.0125 के अनुबंध पर तय करें, जो निवेशक को 513, 580 X देगा। 510, 000 X की ऋण राशि और 3, 580 X का अंतर पा सकते हैं।