कूपन छीनना

कूपन स्ट्रिपिंग क्या है

कूपन स्ट्रिपिंग व्यक्तिगत प्रतिभूतियों की एक श्रृंखला बनाने के लिए अपने मूल पुनर्भुगतान दायित्व से बांड के आवधिक ब्याज भुगतान का पृथक्करण है। कूपन स्ट्रिपिंग में, अंतर्निहित बांड एक शून्य-कूपन बांड बन जाता है और प्रत्येक ब्याज भुगतान एक अलग शून्य-कूपन बांड बन जाता है।

ब्रेकिंग डाउन कूपन स्ट्रिपिंग

कूपन स्ट्रिपिंग एक संरचनात्मक तकनीक है जिसमें एक बॉन्ड खरीदना और उसके प्रमुख और ब्याज घटकों को व्यक्तिगत प्रतिभूतियों में शामिल करना शामिल है जिन्हें स्वतंत्र रूप से बेचा जा सकता है। बांड को परिपक्वता तिथियों के साथ शून्य-कूपन या स्ट्रिप प्रतिभूतियों की संख्या में बदल दिया जाता है। किसी बॉन्ड के ब्याज भुगतान के कूपन का प्रतिभूतिकरण आर्थिक रूप से सार्थक होगा यदि यह भागों के योग में परिणाम पूरे से बड़ा हो। इसके विपरीत, यदि स्ट्रिपिंग से प्राप्त आय बॉन्ड खरीदने की लागत के समान हो जाती है, तो कूपन स्ट्रिपिंग एकतरफा हो जाएगी।

प्रत्येक कूपन भुगतान अपने धारक को एक विशिष्ट तिथि पर निर्दिष्ट नकद रिटर्न में प्रवेश करता है। इसके अलावा, सुरक्षा का शरीर परिपक्वता पर मूल राशि के पुनर्भुगतान के लिए कहता है। उदाहरण के लिए, यदि एक निवेश बैंक ने $ 50 मिलियन का ट्रेजरी नोट रखा, जिसमें पांच साल के लिए सालाना 5% ब्याज का भुगतान किया गया, तो कूपन स्ट्रिपिंग उस बॉन्ड को छह नए शून्य-कूपन बॉन्ड में बदल देगा - एक $ 50 मिलियन का बॉन्ड जो पांच साल में परिपक्व होता है और पांच लाख 2.5 मिलियन (5% x $ 50 मिलियन) बांड जो आने वाले पांच वर्षों में से प्रत्येक में परिपक्व होंगे। प्रत्येक बांड परिपक्वता के लिए अपने समय के आधार पर मूल्य का सामना करने के लिए एक अलग छूट पर बेचेगा।

स्ट्रिप बॉन्ड का बाजार मूल्य जारीकर्ता की क्रेडिट रेटिंग और परिपक्वता राशि के वर्तमान मूल्य को दर्शाता है जो कि परिपक्वता और अर्थव्यवस्था में प्रचलित ब्याज दरों के समय से निर्धारित होता है। दूर परिपक्वता की तारीख, वर्तमान मूल्य कम है, और इसके विपरीत। अर्थव्यवस्था में ब्याज दरें कम होती हैं, शून्य-कूपन बॉन्ड का वर्तमान मूल्य अधिक होता है, और इसके विपरीत। बॉन्ड का वर्तमान मूल्य प्रचलित ब्याज दरों में बदलाव के साथ व्यापक रूप से उतार-चढ़ाव होगा क्योंकि मूल्य को स्थिर करने के लिए कोई नियमित ब्याज भुगतान नहीं हैं। नतीजतन, बांड की अवधि के रूप में जाना जाने वाले स्ट्रिप बॉन्ड पर ब्याज दर में उतार-चढ़ाव का प्रभाव आवधिक कूपन-भुगतान बांड पर प्रभाव से अधिक है।

कूपन स्ट्रिपिंग किसी विशेष ब्याज दर के साथ बड़े बॉन्ड को विभिन्न प्रकार के बॉन्ड के लिए निवेशकों की मांगों को पूरा करने के लिए अलग-अलग ब्याज दरों के साथ छोटे बॉन्ड में विभाजित कर सकती है। यह प्रथा बंधक समर्थित सुरक्षा (एमबीएस) बाजार में देखी जाती है।

कूपन स्ट्रिपिंग से बनाए गए शून्य-कूपन बांड निवेशकों को कोई आवधिक ब्याज भुगतान नहीं करते हैं। बांडधारक को परिपक्वता पर भुगतान प्राप्त होता है। खरीद मूल्य और परिपक्वता के बराबर मूल्य के बीच का प्रसार निवेश पर अर्जित रिटर्न का प्रतिनिधित्व करता है। यदि सुरक्षा को परिपक्वता के लिए आयोजित किया जाता है, तो अर्जित रिटर्न ब्याज आय के रूप में कर योग्य है। भले ही बांडधारक को ब्याज आय प्राप्त नहीं होती है, फिर भी प्रत्येक वर्ष आंतरिक राजस्व सेवा (आईआरएस) के बांड पर लगाए गए ब्याज की रिपोर्ट करना आवश्यक है। एक निवेशक को प्रत्येक वर्ष एक स्ट्रिप बॉन्ड पर करों का भुगतान करना चाहिए और ब्याज का भुगतान करना चाहिए। यदि बांड परिपक्व होने से पहले बेचा जाता है, तो पूंजीगत लाभ या हानि सुनिश्चित हो सकती है।