अनिवार्य परिवर्तनीय डिबेंचर (सीसीडी) क्या है?
अनिवार्य परिवर्तनीय डिबेंचर (सीसीडी) एक प्रकार का डिबेंचर है जिसमें डिबेंचर के पूरे मूल्य को एक निर्दिष्ट समय तक इक्विटी में बदलना चाहिए। एक सीसीडी को एक संकर सुरक्षा के रूप में वर्गीकृत किया जा सकता है, जिसका अर्थ है कि इसे न तो शुद्ध डेबिट माना जाता है और न ही शुद्ध इक्विटी।
अनिवार्य परिवर्तनीय डिबेंचर (सीसीडी) को समझना
डिबेंचर एक ऐसा माध्यम है, जो कंपनियों द्वारा निवेशकों से एक निश्चित ब्याज दर पर पैसा उधार लेने के लिए जारी किया जाता है, हालांकि भौतिक संपत्ति या संपार्श्विक उन्हें सुरक्षित नहीं करते हैं। ये उपकरण केवल जारी करने वाली कंपनी के पूर्ण विश्वास और क्रेडिट द्वारा समर्थित हैं। वास्तव में, एक असुरक्षित कॉर्पोरेट बांड एक डिबेंचर है। डिबेंचर धारकों को समय-समय पर ब्याज भुगतान मिलता है और परिपक्वता पर उनके प्रमुख निवेश द्वारा चुकाया जाता है।
एक डिबेंचर दो रूपों में आता है - गैर-परिवर्तनीय और परिवर्तनीय। एक गैर-परिवर्तनीय डिबेंचर वह है जिसे जारी करने वाली कंपनी के इक्विटी शेयरों में परिवर्तित नहीं किया जा सकता है। चूंकि इन प्रकार के डिबेंचर पर कोई परिवर्तनीयता सुविधा नहीं है, इसलिए उनसे जुड़ी ब्याज दर परिवर्तनीय डिबेंचर से अधिक है। दूसरी ओर परिवर्तनीय डिबेंचर, समय की पूर्व निर्धारित अवधि के बाद कंपनी की इक्विटी में परिवर्तित किया जा सकता है। चूंकि फर्म में इन निश्चित आय प्रतिभूतियों को स्वामित्व हिस्सेदारी में परिवर्तित करने का एक कथित लाभ है, निवेशक परिवर्तनीय डिबेंचर खरीदने के लिए कम ब्याज दर को स्वीकार करने के लिए तैयार हैं।
परिवर्तनीय डिबेंचर का एक रूप अनिवार्य परिवर्तनीय डिबेंचर (सीसीडी) है। अनिवार्य परिवर्तनीय डिबेंचर और अन्य परिवर्तनीय प्रतिभूतियों के बीच मुख्य अंतर यह है कि सीसीडी के मालिकों को अपनी डिबेंचर को इक्विटी में बदलना चाहिए, जबकि अन्य प्रकार की परिवर्तनीय प्रतिभूतियों में, डिबेंचर के मालिकों को परिवर्तित करने का विकल्प दिया जाता है। डिबेंचर धारकों के पास कंपनी की शेयरधारकों की सामान्य बैठकों में वोट देने का कोई अधिकार नहीं है, लेकिन एक बार अनिवार्य परिवर्तनीय डिबेंचर को इक्विटी शेयरों में बदल दिया जाता है, डिबेंचर धारक स्वचालित रूप से कंपनी में शेयरधारक बन जाते हैं और शेयरधारकों के सभी अधिकारों का अधिग्रहण करते हैं।
इक्विटी के लिए डिबेंचर का अनिवार्य रूपांतरण वास्तव में, एक कंपनी द्वारा अपने डिबेंचर धारकों को कि तरह, इक्विटी में भुगतान करके अपने ऋण का भुगतान करने के लिए उपयोग किया जाता है। इस तरह के भुगतान में मूलधन की अदायगी और ब्याज का भुगतान शामिल है। रूपांतरण मूल्य दो प्रकार के होते हैं। पहला रूपांतरण मूल्य शेयरों में सुरक्षा के सममूल्य मूल्य के बराबर मूल्य को सीमित करेगा। दूसरा परिसीमन होगा जहां निवेशक बराबर से अधिक कमाएगा। रूपांतरण के अनिवार्य अनिवार्य डिबेंचर के अनुपात को डिबेंचर जारी होने पर जारीकर्ता द्वारा तय किया जाता है। रूपांतरण अनुपात प्रत्येक डिबेंचर में परिवर्तित होने वाले शेयरों की संख्या है, और इसे प्रति बॉन्ड या प्रति सेंटीमीटर (प्रति 100) आधार पर व्यक्त किया जा सकता है।
कुछ CCD, जिन्हें आमतौर पर इक्विटी माना जाता है, को ऐसे तरीके से संरचित किया जाता है जो उन्हें ऋण की तरह बनाता है। अक्सर, निवेशक के पास एक विकल्प होता है, जिसे जारी करने वाली कंपनियों को एक निश्चित मूल्य पर शेयर खरीदने की आवश्यकता होती है। शुद्ध ऋण मुद्दों के विपरीत, जैसे कि कॉरपोरेट बॉन्ड, अनिवार्य परिवर्तनीय डिबेंचर बाद में जारी करने वाली कंपनी के लिए क्रेडिट जोखिम नहीं रखते हैं क्योंकि वे अंततः इक्विटी में बदल जाते हैं। इसके अलावा, CCDs कुछ डाउनवर्ड प्रेशर को कम कर देता है क्योंकि एक शुद्ध इक्विटी जारी करने का काम अंतर्निहित स्टॉक पर होता है क्योंकि वे तुरंत शेयरों में परिवर्तित नहीं होते हैं।
