पूँजी राशन

पूंजी राशनिंग एक कंपनी द्वारा किए गए नए निवेश या परियोजनाओं की मात्रा पर प्रतिबंध लगाने का कार्य है। यह निवेश पर विचार के लिए पूंजी की उच्च लागत को लागू करने या बजट के विशिष्ट भागों पर एक सीमा निर्धारित करके पूरा किया जाता है। कंपनियां उन स्थितियों में पूंजी राशनिंग को लागू करना चाह सकती हैं, जहां निवेश के पिछले रिटर्न उम्मीद से कम थे।

ब्रेकिंग कैपिटल राशनिंग

पूंजीगत राशनिंग अनिवार्य रूप से कई निवेश के अवसरों पर उपलब्ध धन आवंटित करने के लिए एक प्रबंधन दृष्टिकोण है, जिससे कंपनी की निचली रेखा बढ़ती है। कंपनी उच्चतम कुल शुद्ध वर्तमान मूल्य (एनपीवी) के साथ परियोजनाओं के संयोजन को स्वीकार करती है। पूंजीगत राशनिंग का नंबर एक लक्ष्य यह सुनिश्चित करना है कि कोई कंपनी परिसंपत्तियों में निवेश न करे। पर्याप्त राशनिंग के बिना, एक कंपनी निवेश पर तेजी से कम रिटर्न प्राप्त करना शुरू कर सकती है और वित्तीय दिक्कतों का सामना भी कर सकती है।

दो प्रकार की पूंजी राशनिंग

पहले प्रकार की पूंजी, राशनिंग को "हार्ड कैपिटल राशनिंग" कहा जाता है। यह तब होता है जब किसी कंपनी के पास इक्विटी या ऋण के माध्यम से अतिरिक्त धन जुटाने के मुद्दे होते हैं। राशनिंग खर्च को कम करने के लिए बाहरी आवश्यकता से उत्पन्न होती है और भविष्य की परियोजनाओं को वित्त करने के लिए पूंजी की कमी का कारण बन सकती है।

दूसरे प्रकार के राशनिंग को "सॉफ्ट कैपिटल राशनिंग" या आंतरिक राशनिंग कहा जाता है। किसी कंपनी की आंतरिक नीतियों के कारण इस प्रकार का राशन आता है। उदाहरण के लिए, एक रूढ़िवादी रूढ़िवादी कंपनी के पास एक परियोजना को स्वीकार करने के लिए पूंजी पर उच्च आवश्यक रिटर्न हो सकता है, अपनी स्वयं की पूंजी राशनिंग को स्वयं लगा सकता है।

कैपिटल राशनिंग के उदाहरण

उदाहरण के लिए, मान लीजिए कि एबीसी कॉर्प के पास 10% की पूंजी की लागत है, लेकिन कंपनी ने कई परियोजनाएं शुरू की हैं, जिनमें से कई अधूरी हैं। इससे निवेश पर कंपनी की वास्तविक वापसी 10% के स्तर से नीचे गिर जाती है। नतीजतन, प्रबंधन इन नई परियोजनाओं के लिए पूंजी की लागत को 15% तक बढ़ाकर नई परियोजनाओं की संख्या पर एक कैप लगाने का फैसला करता है। कम नई परियोजनाएं शुरू करने से कंपनी को मौजूदा परियोजनाओं को पूरा करने के लिए अधिक समय और संसाधन मिलेंगे।

कैपिटल राशनिंग एक कंपनी की निचली रेखा को प्रभावित करती है और यह राशि तय करती है जो लाभांश और इनाम शेयरधारकों में भुगतान कर सकती है। एक वास्तविक दुनिया के उदाहरण का उपयोग करते हुए, सार्वजनिक रूप से कारोबार करने वाली कंपनी, कमिंस, इंक, जो प्राकृतिक गैस इंजन और संबंधित प्रौद्योगिकियां प्रदान करती है, को अपनी पूंजी राशनिंग के बारे में बहुत ही संज्ञान होना चाहिए और यह उसके शेयर की कीमत को कैसे प्रभावित करता है। मार्च 2016 तक, कंपनी के निदेशक मंडल ने अपनी पूंजी इस तरह से आवंटित करने का निर्णय लिया है कि यह निवेशकों को 4% के करीब लाभांश उपज प्रदान करता है।

कंपनी ने अपनी पूंजी में कटौती की है, ताकि उसके मौजूदा निवेश से वह अपने शेयरधारकों को दीर्घावधि में बढ़ते लाभांश का भुगतान कर सके। हालांकि, शेयरधारकों को लाभांश भुगतान में वृद्धि की उम्मीद है, और लाभांश में किसी भी कमी से इसके शेयर की कीमत को चोट पहुंच सकती है। इसलिए, कंपनी को अपनी पूंजी को राशन देने और परियोजनाओं में कुशलता से निवेश करने की आवश्यकता है, इसलिए यह इसकी निचली रेखा को बढ़ाता है, जिससे यह या तो अपनी लाभांश उपज में वृद्धि कर सकता है या प्रति शेयर अपने वास्तविक लाभांश में वृद्धि कर सकता है।