कैनरी कॉल क्या है
एक कैनरी कॉल एक स्टेप-अप बॉन्ड है जिसे इसके पहले चरण की अवधि पूरी करने के बाद नहीं बुलाया जा सकता है। एक स्टेप-अप बॉन्ड वह होता है, जिसमें बॉन्ड टर्म की पहली निर्दिष्ट अवधि के लिए एक प्रारंभिक कूपन दर का भुगतान करता है, और फिर शेष अवधि के लिए उच्च दर तक बढ़ जाता है।
एक कैनरी कॉल के साथ, बांड जारीकर्ता पहले चरण तक पहुंचने तक बांड को वापस बुलाने का विकल्प सुरक्षित रखता है, लेकिन उस बिंदु के बाद इसे वापस नहीं बुला सकता है। एक कैनरी कॉल का प्रयोग केवल पूर्व निर्धारित तारीखों पर ही हो सकता है।
ब्रेकिंग कैनरी कॉल
एक कैनरी कॉल की स्थिति में, यदि बांड का जारीकर्ता कैनरी कॉल की समय सीमा समाप्त होने से पहले कॉल नहीं करना चाहता है, तो बॉन्ड एक विशिष्ट चरण-अप बॉन्ड रहेगा, जहां प्रत्येक चरण-अप अवधि के साथ कूपन दर में वृद्धि होगी। समस्या उन विशिष्ट तिथियों का विस्तार करेगी जिन पर एक कैनरी कॉल को वापस बुलाया जा सकता है। इस तरह, यह बरमूडा विकल्प के समान है। बरमूडा विकल्प के साथ, धारक को अनुबंध के जीवन काल के माध्यम से पूर्व निर्धारित अंतराल या तिथियों पर उस विकल्प का उपयोग करने का अधिकार है।
स्टेप-अप बॉन्ड जारी करने वालों के लिए एक फायदा यह है कि यह उन्हें गिरती ब्याज दरों के खिलाफ एक सुरक्षात्मक रणनीति प्रदान करता है। एक कैनरी कॉल विकल्प के साथ, जारीकर्ता उस लाभ को खो देता है जो पहले चरण-अप अवधि बीत जाने के बाद होता है। कैनरी कॉल स्टेप-अप बॉन्ड को निवेशकों के लिए अधिक आकर्षक बना सकते हैं।
निवेशक जो स्टेप-अप बॉन्ड की तरह प्रतिभूतियों को खरीदते हैं और रखते हैं। सामान्य तौर पर, क्योंकि वे पारंपरिक बांड के रूप में ब्याज दर में उतार-चढ़ाव से प्रभावित नहीं होते हैं। स्टेप-अप बॉन्ड, और कैनरी कॉल वाले, विशेष रूप से ऐसे समय में विशेष रूप से अपील कर रहे हैं, जब ब्याज दरें जल्दी-जल्दी स्टेप-अप दर से ऊपर जाने की संभावना है। हालांकि, निश्चित रूप से, ब्याज दरों में यह बदलाव अक्सर निश्चितता के साथ सटीक भविष्यवाणी करने के लिए कठिन हो सकता है।
कैनरी कॉल का उदाहरण
इस परिदृश्य में, एक्मे कंपनी एक कैनरी कॉल विकल्प के साथ सात साल का बांड जारी करती है। प्रारंभिक कूपन दर 6 प्रतिशत है। दर दो-साल के बाद 7-प्रतिशत तक बढ़ जाती है, 2 से 3 साल के अंतराल पर अतिरिक्त चरण-अप के साथ।
चार साल के बिंदु पर, खुले बाजार की दर घटकर 5 प्रतिशत हो सकती है। इस बिंदु पर, एक्मे कंपनी बॉन्ड को कॉल करना पसंद करेगी और कम बाजार ब्याज दर पर ऋण को फिर से जारी करेगी। हालांकि, कैनरी कॉल के कारण उनके पास अब वह विकल्प नहीं होगा। कैनरी विकल्प ने केवल पहले चरण के बिंदु की तारीख तक वापस कॉल करने की उनकी क्षमता को सीमित कर दिया, जो दो साल के निशान पर हुआ था।
