'पावेल डाल' के बाद पीछे हटने में बॉन्ड बाजार

फेडरल रिजर्व के चेयरमैन जेरोम पॉवेल ने बुधवार को कांग्रेस को बताया कि दशक भर के आर्थिक विस्तार को बनाए रखने के लिए गवर्नर "जो भी करेंगे" करेंगे, उसके बाद बॉन्ड मार्केट लंबे और छोटे छोर पर उलट गया है। इस तथाकथित "फेड पुट" ने जोखिम की भूख को बढ़ा दिया है, जिससे बांड और इक्विटी में पूंजी के मामूली प्रवाह को ट्रिगर किया गया है, जैसा कि इस सप्ताह के एसएंडपी 500 और नैस्डैक 100 सूचकांकों में सभी समय के उच्च स्तर से दर्शाया गया है।

कई निश्चित आय वाले साधनों ने 4 जुलाई से ठीक पहले नई ऊंचाई पर पहुंच गए और सप्ताहांत में नीचे गिर गए, जो पावेल के मध्य सप्ताह के भाषण के बाद घाटे में थे। यह मूल्य कार्रवाई आने वाले हफ्तों में बहुत कम कीमतों और अधिक पैदावार का सुझाव देती है, संभावित रूप से बढ़ते अंतरराष्ट्रीय तनावों से सुरक्षित पनाह पाने वाले निवेशकों के लिए एक पुलबैक खरीदने का अवसर प्रदान करती है जो अगले दशक में अमेरिकी विकास को अच्छी तरह से प्रभावित कर सकती है।

लॉन्ग बॉन्ड रिवर्सल

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IShares Barclays 20+ ईयर ट्रेजरी बॉन्ड ETF (TLT) 2002 में सार्वजनिक हुआ और एक 20-पॉइंट ट्रेडिंग रेंज में ढील दी गई जो $ 80 और $ 100 के बीच फैल गई। अक्टूबर 2008 की दुर्घटना के बाद यह आकाश के लिए उड़ान भर गया, $ 123 पर रुका और एक समान रूप से क्रूर गिरावट में पूंछ बदल गया जो 2009 में ब्रेकआउट में विफल रहा। फंड ने 2011 में पूर्व उच्च में एक दौर की यात्रा पूरी की और 2012 में टूट गया, टॉपिंग $ 132.21 पर, एक मूल्य स्तर चिह्नित करना जो अभी भी लगभग सात साल बाद खेलना है

बुलिश प्राइस एक्शन ने जुलाई 2016 में $ 143.62 के उच्च स्तर पर अंक जोड़े, जबकि 2014 और 2018 के बीच बिकवाली को $ 116 के पास समर्थन मिला। अगस्त 2018 में शुरू होने वाली गिरावट ने उस ट्रेडिंग फ्लोर को तोड़ दिया और नवंबर में चार साल के निचले स्तर पर पहुंच गई, एक बेचने वाले चरमोत्कर्ष और खरीद के अवसर को चिह्नित किया, 2019 की तीसरी तिमाही में लगातार उल्टा हुआ। मासिक स्टोचस्टिक थरथरानवाला कीमत के साथ लॉकस्टेप में उठा लिया है और अब 2010 के बाद से सबसे अधिक पढ़ी जाने वाली तकनीकी रीडिंग तक पहुँच गया है।

2016 के 2018 में.618 फाइबोनैचि रिट्रेसमेंट स्तर में वृद्धि के बाद रैली जून में रुक गई और अप्रैल के बाद पहली बार 50-दिवसीय घातीय मूविंग एवरेज (ईएमए) में गिर गई। यह इस समर्थन स्तर पर उछल सकता है और $ 124 और $ 126 के बीच नए समर्थन पर परीक्षण में सीधे एक व्यापक टॉपिंग पैटर्न या सिर खींच सकता है। बुल्स को हर कीमत पर उस मूल्य क्षेत्र को रखने या असफल ब्रेकआउट का जोखिम उठाने की आवश्यकता होती है जो $ 116 पर पुराने ट्रेडिंग फ्लोर में एक यात्रा को उजागर करता है।

10-वर्षीय ट्रेजरी यील्ड 2.00% की उछाल

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CBOE 10-वर्षीय ट्रेजरी यील्ड इंडेक्स (^ TNX) एक ऐतिहासिक गिरावट के साथ जमीन खो रहा है जो अब 39 वें वर्ष में प्रवेश कर रहा है, कम ऊंचाई और निचले चढ़ाव के एक अखंड स्ट्रिंग को उकेर रहा है। यह सात साल पहले 1.50% तक गिर गया था और उच्च स्तर पर पहुंच गया था, लेकिन रैली 2014 में 3.00% के करीब पहुंच गई, 2007 और 2011 के बीच उच्च स्तर तक पहुंचने में विफल रही। 2016 में सूचकांक 2012 के समर्थन में बंद हो गया और दो साल की तेजी के साथ उलट गया। जो कि अक्टूबर 2018 में 2014 उच्च के कुछ क्लिक के भीतर समाप्त हो गया।

नवंबर के बाद से गिरावट लंबे समय तक ट्रेंडलाइन समर्थन में 2.00% पर पहुंच गई है, जबकि छह साल की आयत में 1.50% और 3.00% के बीच उपज है, यह भविष्यवाणी करते हुए कि यह अगले साल या दो में कम हो जाएगी। इसके विपरीत, 3.00% से ऊपर की रैली अंत में कम ऊँचाई के अंतहीन तार को समाप्त कर सकती है और 1970 के दशक के बाद पहली वृद्धि को संकेत दे सकती है। बस ध्यान रखें कि यह उपकरण धीमी गति से चलने वाले मूल्य पैटर्न को बनाता है जो महत्वपूर्ण रुझान उत्पन्न करने के लिए महीनों, वर्षों या दशकों तक ले सकता है।

मासिक स्टोकेस्टिक्स थरथरानवाला 2010 के बाद से सबसे चरम ओवरसोल्ड तकनीकी पढ़ने के लिए गिरा दिया है, एक मजबूत उछाल के लिए मंच की स्थापना करना जो 2.50% को साफ करने में परेशानी हो सकती है। यदि गिरावट लाल रंग की प्रवृत्ति को तोड़ती है तो सभी दांव बंद हो जाते हैं क्योंकि उपज वक्र में नए चढ़ाव के साथ मेल खाता है। हालाँकि, अब कम से कम, भालू बॉन्ड की कीमतों के नियंत्रण में हैं और लंबे समय तक लक्षित होने की संभावना है जिन्होंने अपने स्वागत को आगे बढ़ाया है।

तल - रेखा

लंबी बांड फंड ने एक प्रभावशाली रैली के बाद प्रतिरोध को कम कर दिया है, जबकि 10 साल के ट्रेजरी नोट ने कम से कम बांड की कीमतों और उच्च पैदावार के लिए मंच की स्थापना करते हुए 2.00% की उछाल दी है।