भालू पुट फैलता है: शॉर्ट सेलिंग का विकल्प

विकल्पों में से दो सबसे आकर्षक विशेषताएं यह हैं कि वे एक निवेशक या व्यापारी को कुछ उद्देश्यों को प्राप्त करने और कुछ निश्चित तरीके से बाजार खेलने का अवसर देते हैं जो वे अन्यथा नहीं कर सकते हैं। उदाहरण के लिए, यदि कोई निवेशक किसी विशेष स्टॉक या इंडेक्स पर मंदी कर रहा है, तो विकल्पों में से एक स्टॉक के छोटे शेयरों को बेचना है। हालांकि यह पूरी तरह से व्यवहार्य निवेश विकल्प है, लेकिन इसमें कुछ नकारात्मक हैं। सबसे पहले, काफी बड़े पूंजीगत आवश्यकताएं हैं। दूसरा, तकनीकी रूप से असीमित जोखिम है, क्योंकि इसमें कोई सीमा नहीं है कि निवेशक द्वारा शेयरों को कम बेचने के बाद स्टॉक की कीमत कितनी बढ़ सकती है। सौभाग्य से, विकल्प इस परिदृश्य के लिए विकल्प प्रदान करते हैं।

पुट ऑप्शन

किसी स्टॉक को छोटा करने का एक विकल्प एक पुट विकल्प खरीदना है, जो खरीदार को विकल्प देता है, लेकिन बाध्यता नहीं है, एक विशिष्ट मूल्य पर अंतर्निहित स्टॉक के शॉर्ट 100 शेयरों को बेचने के लिए - एक विशिष्ट तिथि तक स्ट्राइक प्राइस के रूप में जाना जाता है। भविष्य में (समाप्ति तिथि के रूप में जाना जाता है)। पुट विकल्प खरीदने के लिए, निवेशक विकल्प विक्रेता को प्रीमियम का भुगतान करता है। यह इस व्यापार से जुड़े जोखिम की पूरी राशि है। लब्बोलुआब यह है कि एक पुट ऑप्शन के खरीदार के पास सीमित जोखिम है और अनिवार्य रूप से एक असीमित लाभ क्षमता (लाभ क्षमता केवल इस तथ्य से सीमित है कि एक स्टॉक केवल शून्य पर जा सकता है)। फिर भी, इन लाभों के बावजूद, पुट ऑप्शन खरीदना हमेशा एक मंदी के व्यापारी या निवेशक के लिए सबसे अच्छा विकल्प नहीं है जो सीमित जोखिम और न्यूनतम पूंजी आवश्यकताओं की इच्छा रखते हैं।

भालू डाल फैल के यांत्रिकी

पुट विकल्प खरीदने के लिए सबसे आम विकल्पों में से एक एक रणनीति है जिसे भालू पुट फैल के रूप में जाना जाता है। इस रणनीति में उच्च स्ट्राइक मूल्य के साथ एक पुट ऑप्शन खरीदना और कम स्ट्राइक मूल्य पर एक ही संख्या में पुट ऑप्शन बेचना शामिल है। एक उदाहरण के रूप में, एक शेयर ट्रेडिंग पर $ 50 के स्ट्राइक मूल्य के साथ पुट ऑप्शन खरीदने की संभावना पर $ 51 एक शेयर पर विचार करें।

मान लेते हैं कि विकल्प समाप्ति तक 60 दिन शेष हैं और 50 स्ट्राइक प्राइस पुट ऑप्शन की कीमत $ 2.50 है। इस विकल्प को खरीदने के लिए, एक व्यापारी $ 250 के प्रीमियम का भुगतान करेगा। फिर, अगले 60 दिनों के लिए उन्हें 50 डॉलर प्रति शेयर के मूल्य पर अंतर्निहित स्टॉक के लघु 100 शेयरों को बेचने का अधिकार होगा। इसलिए, यदि स्टॉक की कीमत $ 45, $ 40, $ 30 या उससे भी कम हो जाती है, तो पुट ऑप्शन खरीदार अपने पुट विकल्प का प्रयोग कर सकता है और $ 50 प्रति शेयर पर 100 शेयरों को बेच सकता है। फिर वे मौजूदा कीमत पर शेयरों को वापस खरीद सकते हैं और $ 50 प्रति शेयर के अंतर को जेब में डाल सकते हैं और शेयरों को वापस खरीदने के लिए उन्होंने जो कीमत चुकाई है।

अन्य, अधिक सामान्य, विकल्प पुट विकल्प को स्वयं बेचना और लाभ को पॉकेट में डालना होगा। उदाहरण के लिए, यदि शेयर $ 40 प्रति शेयर गिर गया, तो खरीदार जिसने $ 2.50 में 50 पुट विकल्प खरीदा, वह पुट विकल्प को $ 10 या अधिक के लिए बेच सकेगा, जिसके परिणामस्वरूप पर्याप्त लाभ होगा।

भालू के फायदे स्प्रेड वैकल्पिक

पुट ऑप्शन खरीदने या बेचने में समस्या यह है कि ऊपर दिए गए उदाहरण में व्यापार के लिए निवारक मूल्य $ 47.50 प्रति शेयर है, जो स्ट्राइक प्राइस ($ 50) से पुट प्रीमियम भुगतान ($ 2.50) घटाकर किया जाता है। इसे दूसरे तरीके से देखने के लिए शेयर में गिरावट होनी चाहिए। इसके अलावा, एक व्यापारी स्टॉक की कीमत में पर्याप्त गिरावट की तलाश नहीं कर सकता है, बल्कि कुछ और मामूली।

इस मामले में, एक व्यक्ति एक विकल्प के रूप में फैले हुए भालू पर विचार कर सकता है। एक ही उदाहरण पर निर्माण, एक व्यक्ति $ 2.50 के लिए समान 50 स्ट्राइक प्राइस पुट ऑप्शन खरीद सकता है, लेकिन साथ ही साथ 45 स्ट्राइक प्राइस पुट ऑप्शन भी बेचेगा और $ 1.10 प्रीमियम प्राप्त करेगा। नतीजतन, व्यापारी केवल $ 140 की शुद्ध लागत का भुगतान करता है ताकि खरीद को फैलाया जा सके। केवल $ 250 के लिए लगाए गए 50 स्ट्राइक मूल्य खरीदने की तुलना में इस विकल्प के साथ दो सकारात्मक और एक नकारात्मक जुड़े हुए हैं।

• लाभ नंबर 1: व्यापारी ने व्यापार की लागत को 44% ($ 250 से $ 140) तक घटा दिया है। फायदा नंबर 2: लंबे पुट व्यापार के लिए ब्रेक्जिट की कीमत 47.50 डॉलर से बढ़ जाती है, जबकि भालू के प्रसार के लिए $ 48.60 तक (पुट स्प्रेड के लिए ब्रेकेवेन की कीमत उच्च स्ट्राइक प्राइस से स्प्रेड ($ 1.40) की कीमत घटाकर आ जाती है) $ 50 - $ 1.40 = 48.60)।

भालू डाल फैल में प्रवेश करने के परिणामस्वरूप, इस व्यापारी को कम डॉलर का जोखिम और लाभ की अधिक संभावना है। यदि व्यापारी विकल्प समाप्ति से स्टॉक की कीमत में 45 से नीचे की गिरावट की उम्मीद नहीं करता है, तो यह एक उत्कृष्ट विकल्प हो सकता है।

भालू डाल फैल का नुकसान

लंबे पुट व्यापार की तुलना में इस व्यापार से जुड़ा एक महत्वपूर्ण नकारात्मक है: भालू डाल व्यापार की सीमित लाभ क्षमता है। क्षमता दो स्ट्राइक के बीच के अंतर तक सीमित है जो स्प्रेड को खरीदने के लिए चुकाई गई कीमत है।

इस मामले में, अधिकतम लाभ क्षमता $ 360 (5-बिंदु प्रसार - 1.40 अंक का भुगतान = $ 3.60) है। यह व्यापार विकल्प समाप्ति पर लाभ दिखाएगा यदि स्टॉक 48.60 डॉलर प्रति शेयर के टूटे हुए मूल्य से नीचे किसी भी कीमत पर है। यदि स्टॉक $ 45 के निचले स्ट्राइक मूल्य से कम या कम है, तो अधिकतम $ 360 का लाभ समाप्त हो जाएगा। यदि लाभ क्षमता असीमित नहीं है, तो व्यापारी के पास अभी भी 257% ($ 140 निवेश पर $ 360 लाभ) का लाभ कमाने की क्षमता है अगर स्टॉक 12% ($ 51 से $ 45 तक) मोटे तौर पर घटता है।

तल - रेखा

जब व्यापारी या निवेशक कम कीमतों पर सट्टा लगाना चाहता है, तो शॉर्ट स्टॉक बेचने या उन उदाहरणों में पुट ऑप्शन खरीदने के लिए भालू का फैलाव एक उत्कृष्ट विकल्प प्रदान करता है, लेकिन व्यापार के लिए पूंजी का एक बड़ा सौदा नहीं करना चाहता है या जरूरी नहीं करता है कीमत में भारी गिरावट।

या तो इन मामलों में, एक व्यापारी उसे या खुद को एक फायदा डाल सकता है एक भालू डाल व्यापार के बजाय, बस एक नग्न पुट विकल्प खरीदने से।