व्यापार (एओटी) का असाइनमेंट क्या है?
व्यापार का असाइनमेंट (एओटी) एक लेनदेन है जिसका उपयोग मुख्य रूप से बंधक-समर्थित प्रतिभूतियों (एमबीएस) में किया जाता है, जिसकी घोषणा (टीबीए) बाजार में की जाती है, जहां एक मौजूदा फॉरवर्ड व्यापार को पूरा करने का दायित्व एक पक्ष द्वारा किसी तीसरे पक्ष को सौंपा जाता है।
एओटी का उपयोग अक्सर प्रतिभूतियों की डिलीवरी करने से बचने के लिए किया जाता है, या प्रतिभूतियों का वितरण प्राप्त किया जाता है, एक टीबीए व्यापार-एक एमबीएस खरीदने या बेचने के लिए एक अनुबंध, जो एक विशिष्ट तारीख को बंधक ऋण द्वारा सुरक्षित है।
चाबी छीन लेना
- व्यापार का असाइनमेंट (एओटी) एक तीन-पक्षीय समझौता है जो ऋणों के बंधक-समर्थित सुरक्षा (एमबीएस) की बिक्री की सुविधा प्रदान करता है। बंधक प्रवर्तक भविष्य के वितरण के लिए एक डीलर को एमबीएस बेचता है, जो कुछ जोखिमों के खिलाफ हेज बनाता है यह जारी किए गए ऋण के साथ आते हैं। तृतीय पक्ष का असाइनमेंट तुरंत ऋण लेने के लिए तैयार है, उनसे होने वाली आय को इकट्ठा करता है, और फिर डीलर को एमबीएस वितरित करता है और असाइनमेंट की जिम्मेदारियों को पूरा करता है।
कैसे व्यापार (एओटी) का काम करता है
एओटी मूल रूप से एक नियोजक के बीच एक तीन-पक्षीय समझौता है (आमतौर पर अंतर्निहित बंधक के प्रवर्तक), एक एसेसी (निवेशक), और एक डीलर या दलाल। नियोजक ब्याज दरों के जोखिम, पूर्व भुगतान जोखिम और डिफ़ॉल्ट जोखिम जैसे कारकों के खतरे को दूर करने के लिए पुस्तकों को गिरवी रखने के लिए उत्सुक है।
असाइनर चाहता है कि यह जोखिम बाद में जल्द से जल्द चले, इसलिए टीबीए मार्केट में एमबीएस के रूप में एक हेज बेचा जाता है। हालांकि, एमबीएस को अभी भी वितरित किया जाना है और एओटी ऐसा करने का सबसे अधिक लागत प्रभावी तरीका हो सकता है।
बंधक प्रवर्तक AOT का उपयोग तीसरे पक्ष द्वारा संपूर्ण ऋणों के मूल्य निर्धारण और खरीद की सुविधा के लिए करते हैं, जिसे TBA व्यापार को सौंपा गया है, इस समझौते के साथ कि तृतीय पक्ष तब मूल TBA व्यापार में एक MBS का वितरण करेगा, जिसे बाहर ले जाया गया था हेज के रूप में बंधक प्रवर्तक।
दूसरे शब्दों में, एओटी एक बंधक प्रवर्तक को अपने बचाव की स्थिति को तीसरे पक्ष को सौंपने की अनुमति देता है और साथ ही साथ उस तीसरे पक्ष को बराबर ऋण बेचने के लिए सहमत होता है। जिस मूल्य पर पूरे ऋण को तीसरे पक्ष को बेचा जाता है, वह उस व्यापार की कीमत द्वारा स्थापित किया जाता है जिसे सौंपा जा रहा है।
व्यापार के असाइनमेंट का उदाहरण (AOT)
असाइनर भविष्य में डिलीवरी के लिए डीलर को एक एमबीएस बेचता है, जो कि जारी किए गए ऋणों के साथ आने वाले कुछ जोखिमों के खिलाफ एक बचाव बनाता है। इस बिंदु पर, डीलर पूल की गई सुरक्षा की प्रतीक्षा कर रहा है, और इसे वितरित करने के लिए असाइनर बाध्य है।
तृतीय पक्ष का असाइनमेंट दर्ज करें, जो तुरंत ऋण लेने के लिए तैयार है, उनसे आय की धाराएं एकत्र कर रहा है, और फिर डीलर को एमबीएस वितरित कर रहा है और असाइनमेंट की जिम्मेदारियों को पूरा कर रहा है। अब असाइन करने वाले के पास ऋण है, और डीलर के पास एमबीएस है जो अंतर्निहित ऋण में फ़ीड करता है।
असाइन करने वाले को डिफ़ॉल्ट जोखिमों का सामना करना पड़ता है लेकिन फिर भी ब्याज दरों में बदलाव से लाभ हो सकता है जो चर ऋणों से लाभ को बढ़ाता है। डीलर एमबीएस और प्रीपेमेंट जोखिम रखता है जो उनके साथ-साथ सहमति और मूलधन की धाराओं पर सहमत होते हैं। इस बीच, ऋण प्रवर्तक के रूप में कार्य करने वाले के पास नई ऋण जारी करने के लिए पुस्तकों पर नई जगह है।
यह दृष्टिकोण कुछ खर्चों को कम कर सकता है जो अन्यथा फीस, बायबैक और ट्रांसफर के रूप में आ सकते हैं।
व्यापार के असाइनमेंट की आलोचना (AOT)
हालांकि व्यापार का असाइनमेंट (एओटी) कई लाभों के साथ आता है, यह हमेशा ठीक से निष्पादित करने के लिए सीधा नहीं है। आलोचकों का कहना है कि लेनदेन में आमतौर पर विभिन्न स्रोतों से बहुत सारी महत्वपूर्ण जानकारी को कागजी कार्रवाई के ढेर में डाल दिया जाता है, एक श्रम-गहन प्रक्रिया कभी-कभी त्रुटि का कारण बनती है, और सभी प्रतिभागियों तक पहुंचने की गारंटी देने वाले ईमेल नहीं भेजते हैं।
कुछ उद्योग के आंकड़े एक अधिक मानकीकृत प्रक्रिया को शुरू करने के लिए बुला रहे हैं, जैसे कि व्यापार असाइनमेंट के लिए एक एकल इलेक्ट्रॉनिक प्लेटफ़ॉर्म, ताकि जानकारी को ट्रैक करने, लॉग इन करने और संग्रहीत करने में आसानी हो।
