अधिकांश एक्सचेंज-ट्रेडेड फंड (ईटीएफ) को डेरिवेटिव नहीं माना जाता है। 2008 के वित्तीय संकट के बाद, कई पंडितों ने बाजार के पतन के लिए डेरिवेटिव और वित्तीय इंजीनियरिंग को दोषी ठहराया। परिणामस्वरूप, कई निवेशक व्युत्पन्न-आधारित प्रतिभूतियों और अन्य नए वित्तीय उत्पादों से दूर हो गए हैं ताकि उनसे जुड़े जोखिम से बचा जा सके। दुर्भाग्य से, इस जोखिम के कारण कई गलत धारणाएं पैदा हुईं, खासकर ईटीएफ के बारे में जो हाल ही में लोकप्रियता हासिल की थी।
ईटीएफ वे नहीं हैं, जब तक वे नहीं हैं
एक व्युत्पन्न एक विशेष प्रकार की वित्तीय सुरक्षा है - इसका मूल्य किसी अन्य संपत्ति पर आधारित है। उदाहरण के लिए, स्टॉक विकल्प एक व्युत्पन्न सुरक्षा है क्योंकि उनका मूल्य सार्वजनिक रूप से कारोबार करने वाली कंपनी के शेयर मूल्य पर आधारित है, जैसे कि जनरल इलेक्ट्रिक। ये विकल्प अपने मालिकों को अधिकार प्रदान करते हैं, लेकिन दायित्व नहीं, किसी विशिष्ट तिथि पर जीई शेयरों को खरीदने या बेचने के लिए। इसलिए इन विकल्पों के मूल्य प्रचलित जीई शेयर मूल्य से प्राप्त होते हैं, लेकिन वे उन शेयरों की वास्तविक खरीद में शामिल नहीं होते हैं।
इक्विटी-आधारित ईटीएफ म्यूचुअल फंड के समान हैं, जिसमें वे फंड शेयरधारकों के लाभ के लिए एकमुश्त शेयर करते हैं। एक निवेशक जो ईटीएफ के शेयर खरीदता है, वह सुरक्षा खरीद रहा है जो कि फंड के चार्टर द्वारा निर्दिष्ट वास्तविक परिसंपत्तियों द्वारा समर्थित है, न कि उन परिसंपत्तियों के आधार पर अनुबंधों द्वारा। यह भेद सुनिश्चित करता है कि ETF न तो कार्य करता है और न ही इसे डेरिवेटिव के रूप में वर्गीकृत किया जाता है।
जबकि ईटीएफ को आमतौर पर डेरिवेटिव नहीं माना जाता है, अपवाद हैं। हाल के इतिहास में कई लेवरेज्ड ईटीएफ की वृद्धि देखी गई है जो कि रिटर्न प्रदान करने की मांग कर रहे हैं जो कि अंतर्निहित सूचकांक के कई हैं। उदाहरण के लिए, ProShares Ultra S & P 500 ETF निवेशकों को ऐसे रिटर्न प्रदान करना चाहता है जो S & P 500 इंडेक्स के प्रदर्शन से दोगुना हो। यदि एक कारोबारी दिन के दौरान एसएंडपी 500 इंडेक्स 1% चढ़ गया, तो प्रोशर्स अल्ट्रा एस एंड पी 500 ईटीएफ के शेयरों में 2% चढ़ने की उम्मीद होगी। इस प्रकार के ईटीएफ को एक व्युत्पन्न माना जाना चाहिए क्योंकि इसके पोर्टफोलियो में परिसंपत्तियां स्वयं व्युत्पन्न प्रतिभूतियां हैं।
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