व्यापक अर्थव्यवस्था के साथ बिटकॉइन की कमी ने क्रिप्टोकरेंसी के लिए मिश्रित आशीर्वाद साबित किया है। इसने एक अनिश्चित और भ्रामक मूल्य आंदोलन सुनिश्चित किया है। दूसरा पहलू यह है कि कभी-कभी बिटकॉइन ने एक परिसंपत्ति वर्ग में दिलचस्पी रखने वाले निवेशकों के लिए एक आश्रय के रूप में काम किया है जो शेयर बाजारों को नुकसान पहुंचाने वाली उथल-पुथल से स्वतंत्र है।
लेकिन स्थिति तेजी से बदल रही है।
जैसा कि पुलों को क्रिप्टोकरेंसी और मुख्यधारा की अर्थव्यवस्था के बीच बनाया गया है, एक परिसंपत्ति वर्ग की घटनाएं संभवतः दूसरे लोगों को प्रभावित करना शुरू कर सकती हैं। पिछले सप्ताह बिटकॉइन की कीमत और इक्विटी मार्केट वैल्यूएशन में एक साथ दुर्घटना दोनों घटनाओं के बीच संबंध स्थापित करने के लिए मिसाल की जांच करने वाले विश्लेषणों की एक झड़ी लगा दी। उपलब्ध प्रमाण अनिर्णायक है और बाद में, व्युत्पन्न परिणाम अनिश्चित हैं।
विश्लेषकों का क्या कहना है?
विश्लेषकों ने दोनों बाजारों को जोड़ने के मुख्य कारण के रूप में जोखिम के लिए निवेशकों की भूख का हवाला दिया है।
डेटाट्रेक के विश्लेषकों ने एक रिसर्च कंसल्टेंसी, 10 दिनों की 30 दिनों की तीन होल्डिंग अवधि, और बिटकॉइन और एस एंड पी 500 के लिए 90 दिनों की जनवरी 2016 तक डेटिंग का विश्लेषण किया। बिटकॉइन की कीमतों में मौजूदा व्हाट्सएप का दैनिक 79% और 52% सहसंबंध है। एसएंडपी 500 रिटर्न। 90-दिन के आधार पर, उस आंकड़े का 33% सहसंबंध है। विश्लेषकों के अनुसार, दिसंबर 2017 में पिछला सहसंबंध उच्च था, जब बिटकॉइन और एस एंड पी 500 से रिटर्न 17% समय के साथ था।
विश्लेषकों का कहना है कि मुख्यधारा के समाज के भीतर बिटकॉइन की बढ़ती लोकप्रियता मुख्य रूप से सहसंबंध के लिए जिम्मेदार है। "चूंकि निवेशकों के पास जोखिम को संसाधित करने के लिए केवल एक मस्तिष्क है, इसलिए वे क्रिप्टोकरेंसी और स्टॉक के बारे में इसी तरह के निर्णय लेंगे, जब वे बाद में मूल्य में अस्थिरता देखते हैं, " उन्होंने लिखा।
डॉयचे बैंक के लोगों के अनुसार, अस्थिरता सूचकांक (VIX), जो इक्विटी बाजारों में अस्थिरता के साथ मापता है और चलता है, बिटकॉइन मूल्य के साथ विपरीत रूप से सहसंबद्ध है। उन्होंने दिसंबर की शुरुआत से डेटा का विश्लेषण किया और पाया कि अस्थिरता कम होने के साथ एकल बिटकॉइन की कीमत में वृद्धि हुई है।
मॉर्गन स्टेनली और वेल्स फारगो के विश्लेषकों ने निवेशक जोखिम विषय को दोहराया।
एक सीएनबीसी उपस्थिति में, वेल्स फारगो के क्रिस हार्वे ने कहा कि संस्थागत निवेशक क्रिप्टोक्यूरेंसी बाजारों से जुड़ी अस्थिरता और जोखिम के बारे में अधिक जानने में रुचि रखते थे। उन्होंने कहा, '' उन्हें समझ में नहीं आता है कि क्या यह एक व्यवस्थित जोखिम होगा, '' और उन्होंने कहा कि बिटकॉइन का बुलबुला फूटने पर शेयर बाजार में बिकवाली हो सकती है। रिवर्स भी सही हो सकता है, और इक्विटी मार्केट में एक सेलऑफ़ "आग में ईंधन" जोड़ सकता है और इसके परिणामस्वरूप क्रिप्टोक्यूरेंसी बाजारों में गिरावट आ सकती है।
मॉर्गन स्टेनली के विश्लेषकों का मानना है कि बिटकॉइन संस्थागत निवेशकों के लिए मौजूदा बाजार में उपलब्ध सबसे अधिक जोखिम / वापसी का प्रतिनिधित्व कर सकता है। सरल शब्दों में, इसका मतलब है कि वे अपेक्षाकृत स्थिर इक्विटी बाजारों से बिटकॉइन में जोखिम को स्थानांतरित करते हैं और रिटर्न को अधिकतम करने के लिए इसके विपरीत करते हैं।
निवेशकों को क्या करना चाहिए?
इक्विटी मार्केट और क्रिप्टोक्यूरेंसी बाजारों के बीच सहसंबंध ड्राइविंग के प्रमुख संस्थागत निवेशकों के रूप में उद्धृत तीन में से कम से कम दो विश्लेषक। यह समझ में आता है जब आप विचार करते हैं कि वे शेयर बाजारों में व्यापार का एक बड़ा हिस्सा खाते हैं।
Tabb Group की 2010 की एक रिपोर्ट के अनुसार, उनके पास कुल ट्रेडिंग वॉल्यूम के 88 प्रतिशत के बराबर है। (उस अनुमान में उच्च आवृत्ति व्यापारी शामिल हैं)। यह हिस्सा केवल एचएफटी पारिस्थितिकी तंत्र के विकास के साथ बढ़ सकता है।
बिटकॉइन पारिस्थितिकी तंत्र में संस्थागत निवेशकों के प्रवेश से पारदर्शिता, मूल्य स्थिरता और तरलता की संभावना होगी। इससे भी महत्वपूर्ण बात यह है कि यह कुछ हद तक घुटनों की कीमत के मूवमेंट की भविष्यवाणी को बढ़ावा देगा, जिसमें बिटकॉइन बाजारों की विशेषता है।
लेकिन ऐसा होने से कुछ समय पहले हो सकता है। बिटकॉइन और क्रिप्टोक्यूरेंसी बाजार अभी भी काफी हद तक अपारदर्शी हैं और व्यक्तिगत व्यापारियों द्वारा हावी हैं। पिछले साल सीएमई और कॉब पर पेश किए गए बिटकॉइन वायदा, कम ट्रेडिंग वॉल्यूम द्वारा बड़े व्यापारियों को आकर्षित करने में विफल रहे हैं। वहाँ बहुत कम संस्थागत निवेशक समान रूप से क्रिप्टोक्यूरेंसी बाजारों और इक्विटी बाजारों में निवेश करते हैं, क्योंकि दोनों बाजारों के बीच एक ध्वनि संबंध है।
आश्चर्य की बात नहीं है, मॉर्गन स्टेनली के विश्लेषण से पता चला है कि पिछले 14 महीनों के दौरान बिटकॉइन की कीमत और इक्विटी बाजारों के बीच संबंध 0.4 था। (1 का संबंध मूल्य आंदोलनों में समकालिकता का अर्थ है)। डेटट्रैक के शोध भी इसी तरह के निष्कर्ष के साथ सामने आए। फर्म ने लिखा कि सहसंबंध "अमेरिकी शेयरों के लड़खड़ाने और इक्विटी बढ़ने पर डिस्कनेक्ट होने पर उठने लगता है।"
सरकारी नियमन से फर्क पड़ सकता है। वेल्स फ़ार्गो के क्रिस हार्वे ने कहा, "विनियमन सट्टेबाजी (बाजारों से) को बाहर लाएगा और अधिक तरलता और कम अस्थिरता का परिचय देगा।"
