ऐप्पल की कमाई शेयर रिबाउंड के रूप में छिपी हुई एड़ी को छुपाती है

Apple इंकम (AAPL) आमदनी के अपेक्षित नतीजों से बेहतर है और स्टॉक प्राइस में तेजी आने से निवेशकों को कंपनी के लॉन्ग टर्म आउटलुक के बाद आने वाले एच्लीस हील को नजरअंदाज करना पड़ा है। बिक्री वृद्धि और उच्च लागतों में एप्पल की तेज मंदी के कारण परिचालन मार्जिन में भारी गिरावट आई है - मुनाफे का एक प्रमुख उपाय - तीसरी तिमाही में 21.5%, एस एंड पी कैपिटल आईक्यू के आंकड़ों के अनुसार, एक दशक से अधिक समय में यह सबसे कम है। वॉल स्ट्रीट जर्नल में विस्तृत कॉलम जैसा कि नीचे उल्लिखित है।

ऐप्पल की धीमी बिक्री और कम मार्जिन बड़े पैमाने पर आईफ़ोन की बिक्री में गिरावट से दबाव को दर्शाते हैं, जो कंपनी की बिक्री में लगभग आधा योगदान करते हैं। नतीजतन, वार्षिक आधार पर परिचालन मार्जिन 2012 में अपने 35.3% के शिखर से 11 प्रतिशत अंक गिरने का अनुमान है, इस वर्ष के लिए 24.3% से नीचे, 2008 के बाद से सबसे कम, एप्पल और फैक्टसेट के अनुसार, जर्नल के अनुसार। गिरते मार्जिन से Apple के लिए अपनी आमदनी और शेयर की कीमत बढ़ाना मुश्किल हो सकता है।

बढ़ती लागत दबाव लाभ

राजकोषीय तीसरी तिमाही में, Apple ने केवल 1% तक राजस्व पोस्ट किया, iPhone की बिक्री में 12% की गिरावट आई। बड़े पैमाने पर सेवाओं और अन्य हार्डवेयर खंडों द्वारा संचालित, अपेक्षित परिणामों की तुलना में निवेशकों को राहत मिली। बहरहाल, Apple राजकोषीय चौथी तिमाही में एक और राजस्व गिरावट की भविष्यवाणी कर रहा है।

ऐप्पल के लिए लागत में तेज वृद्धि ने इसकी बिक्री को एक मुद्दा बना दिया है। राजकोषीय Q3 में, कंपनी का परिचालन खर्च पिछले साल की इसी अवधि की तुलना में 11% बढ़ा, क्योंकि इसने अनुसंधान और विकास पर $ 4.3 बिलियन का रिकॉर्ड खर्च किया। फिर भी, यह उल्लेखनीय है कि Apple ने अपनी अन्य बड़ी टेक कंपनियों की तुलना में R & D पर बहुत कम निवेश करके लागत को कम रखा है। पिछले पाँच वर्षों में Apple के R & D व्यय का औसत वार्षिक राजस्व का 5% से कम है। तुलना के लिए, वर्णमाला इंक (GOOGL), माइक्रोसॉफ्ट कॉर्प (MSFT) और Amazon.com Inc. (AMZN) ने जर्नल के अनुसार, इसी अवधि में R & D प्रयोजनों के लिए 12% से 16% के बीच आवंटन किया है।

जैसा कि Apple ने iPhones से दूर जाने और मनोरंजन, संवर्धित वास्तविकता और चालक रहित कारों जैसे नए व्यवसायों में विविधता लाने के लिए दबाव बनाया है, निवेशकों की नज़र इस बात पर रहेगी कि इसका मार्जिन कैसे पकड़ता है।

आगे देख रहा

यह सुनिश्चित करने के लिए, कई निवेशक और विश्लेषक Apple को सेवाओं, वेट्रैबल्स और अन्य व्यवसायों पर ध्यान केंद्रित करने के लिए विरासत हार्डवेयर से विविधता लाकर विकास के एक नए चरण के लिए एक सुगम मार्ग प्रशस्त करते हुए देखते हैं। वेम्बुश के विश्लेषक डैनियल इव्स ने कहा कि नवीनतम तिमाही नतीजे "बुल के लिए टोपी में एक प्रमुख पंख" है, जो ब्लूमबर्ग के अनुसार आने वाले महीनों में एप्पल के स्टॉक को नई ऊंचाई पर ले जाने के लिए तैयार है। वह आशावाद एक कड़ी परीक्षा का सामना करेगा। नवीनतम तिमाही में भी एक वाटरशेड था जिसमें कम से कम छह वर्षों में यह पहली अवधि थी कि iPhone ने Apple के अधिकांश राजस्व का हिसाब नहीं दिया था।