अगर एलन ग्रीनस्पैन आज एक टीवी कैमरे के सामने खड़े हो सकते हैं और कह सकते हैं, "अर्थव्यवस्था हिंडनबर्ग की तरह एक विशाल ज्वलंत ढेर में जा रही है, " संभावना है कि अर्थव्यवस्था घंटे के भीतर टैंक होगी। यह शक्ति चार अलग-अलग राष्ट्रपतियों के तहत 19 वर्षों के लिए उनके पद का परिणाम है। ग्रीन्सपेन ने 1987 से 2006 तक फेडरल रिजर्व बोर्ड के अध्यक्ष के रूप में कार्य किया, एक स्थिति जो उन्होंने उस वर्ष फरवरी में बेन बर्नानके को सौंपी। सभी ईमानदारी में, संयुक्त राज्य फेडरल रिजर्व बोर्ड के पूर्व अध्यक्ष दुनिया में सबसे डराने वाले आदमी नहीं हैं। वास्तव में, उन्होंने अर्थशास्त्र की डिग्री प्राप्त करने से पहले न्यूयॉर्क के JuilliardSchool में शहनाई और सैक्सोफोन का अध्ययन किया और पीएच.डी. कि वह एक शोध प्रबंध के बिना सम्मानित किया। बिल गेट्स जैसे आर्थिक दिग्गज या सर विंस्टन चर्चिल जैसे नेता की तुलना में वह निश्चित रूप से विस्मय को प्रेरित नहीं करते हैं, लेकिन जब ग्रीनस्पैन बोलते हैं तो दुनिया कांप उठती है। यहां हम सबसे यादगार फेड अध्यक्षों में से एक के उच्च और चढ़ाव को दिखाएंगे और चर्चा करेंगे कि कैसे उनके कार्यों ने राष्ट्रपति से लेकर आम आदमी तक सभी को प्रभावित किया।
बिजली की स्थिति
अनिवार्य रूप से, फेडरल रिजर्व बोर्ड के अध्यक्ष सभी में एक बुलफाइटर और भालू-बैटर हैं। चेयरमैन बेंचमार्क ब्याज दर में बदलाव करके बैलेंस बनाए रखता है। जब अर्थव्यवस्था बहुत तेजी से बढ़ रही है, जिसके परिणामस्वरूप मुद्रास्फीति और एक संभावित बुलबुला होता है, तो अध्यक्ष हिंसक जानवर को धीमा करने के लिए ब्याज दर बढ़ोतरी के ब्लेड का उपयोग करता है ताकि किसी को चोट न पहुंचे। जब अर्थव्यवस्था मंदी की स्थिति में होती है, तो अध्यक्ष कम ब्याज वाले ऋण के कुछ विकल्प के साथ इसे हाइबरनेशन से बाहर निकाल सकता है। सबसे बुनियादी शब्दों में, अध्यक्ष कठिन समय में उधार लेना आसान बनाता है और आसान समय में उधार लेना मुश्किल होता है। (अधिक जानकारी के लिए, हमारे फेडरल रिजर्व ट्यूटोरियल और फॉर्म्युलेटिंग मॉनेटरी पॉलिसी देखें ।)
हालांकि फेड की भूमिका बहुत स्पष्ट रूप से कट सकती है, फेडरल रिजर्व बोर्ड के अध्यक्ष की नौकरी घने कोहरे से घिरी हुई है। उदाहरण के लिए, आर्थिक मंदी से उबरने के लिए कम ब्याज दरों की आवश्यकता कब होती है? कार्रवाई किस बिंदु पर धैर्य के लिए बेहतर है? क्या अर्थव्यवस्था को जानबूझकर धीमा किया जाना चाहिए?
हॉक या कबूतर बनना?
एक निवेशक के रूप में, आप संभवतः कॉर्पोरेट लाभ को अधिकतम करने के लिए कम ब्याज दर चाहते हैं और इसलिए, आपके अपने रिटर्न। यदि कोई व्यक्ति बाजार में एक महत्वपूर्ण स्थान रखता है और आर्थिक रूप से सक्षम है, तो सभी सबसे अधिक मुद्रास्फीति महँगी है। निवेशकों के लिए आदर्श स्थिति वह है जहां व्यापार को जितना संभव हो उतना वृद्धि की अनुमति है।
हालांकि, फेडरल रिजर्व के अध्यक्ष वॉल स्ट्रीट के हितों और किसी विशेष राजनीतिक प्रशासन की नीतियों को पार करते हुए, अर्थव्यवस्था को समग्र रूप से कार्य करते हैं। अध्यक्ष को उन बेरोजगार और काम करने वाले गरीबों के बारे में भी विचार करना चाहिए जिनके लिए मुद्रास्फीति प्रति माह कम भोजन के बराबर है।
और इसलिए यह है कि आपके पास दो प्रकार के अध्यक्ष हैं: हॉक और कबूतर। अर्थव्यवस्था को गति देने के लिए कबूतर मुद्रास्फीति को अधिक स्वीकार कर रहे हैं, जबकि फेरीवाले मुख्य रूप से विकास को प्रोत्साहित करने के बजाय मुद्रास्फीति को सीमित करने से चिंतित हैं। एलन ग्रीनस्पैन एक बाज़ थे।
इस प्रकार, वॉल स्ट्रीट और ग्रीनस्पैन ने अक्सर खुद को बाधाओं पर पाया। अधिक बार नहीं, व्यापार पत्रों ने ग्रीनस्पैन को चित्रित किया है, जो मुद्रास्फीति के विपरीत है - यह सुझाव देते हुए कि यदि मुद्रास्फीति एक व्यक्ति थी, तो ग्रीनस्पैन इसे दांतों, नाखूनों और टाई क्लिप के बवंडर की तरह हमला करेंगे। हालांकि यह एक अतिशयोक्ति है, ग्रीनस्पैन की आलोचना मुद्रास्फीति के खिलाफ एक प्रतिशोध को आगे बढ़ाने के लिए की गई थी जब उन्होंने अपनी शक्ति का उपयोग पूर्ण रोजगार या आर्थिक विकास प्राप्त करने के लिए किया होगा। (अधिक जानकारी के लिए, सभी मुद्रास्फीति के बारे में देखें।)
बेहतर निर्णय पर ब्लंडर्स
अमेरिकी इतिहास में सबसे समृद्ध अवधियों में से एक की अध्यक्षता करने के बावजूद, ग्रीनस्पैन को दो बड़ी त्रुटियों के रूप में याद किया जाएगा। 1990 के दशक में एक तब हुआ जब फेडरल रिजर्व ने मुद्रास्फीति की आशंका के जवाब में अर्थव्यवस्था पर ब्रेक लगाया। इससे पहले की समृद्ध अर्थव्यवस्था में गिरावट आई। ग्रीनस्पैन ने अंततः अपने कार्यों को उलट दिया, यह मानते हुए कि "नई अर्थव्यवस्था" मुद्रास्फीति के लिए अतिसंवेदनशील नहीं थी जैसा कि उसने पहले सोचा था।
अपनी गलती स्वीकार करने में, ग्रीनस्पैन ने वास्तव में अपनी छवि को "संत एलन ग्रीनस्पैन" के रूप में मजबूत किया। वह शालीन था, मानवीय और विनम्र था जो सीनेट के सामने पश्चाताप करता था। वास्तव में, ग्रीनस्पैन 2000 में अपने बाज़ रुख से अलग हो गया, जब डॉटकॉम बाहर जल गया, और 2001 में वर्ल्ड ट्रेड सेंटर पर हमला हुआ। इसके बावजूद, उन्हें शायद एक सख्त अनुशासक के रूप में याद किया जाएगा।
दूसरी त्रुटि ग्रीनस्पैन द्वारा की गई अधिक विनाशकारी थी। एक आदर्श फेडरल रिजर्व के लिए मानक स्थापित करने के बाद, उन्होंने अपने आधिकारिक कर्तव्यों के बाहर खुद से समझौता किया।
ग्रीनस्पैन को बोलने के अपने अस्पष्ट तरीके के लिए प्रसिद्ध किया गया था, जिसका मुख्य कारण बाजारों को अपनी टिप्पणियों से दूर रखने से था। जैसे-जैसे उनकी प्रमुखता बढ़ती गई, उनके भाषणों की क्षति भी बढ़ती गई। यदि वित्त एक धर्म था, तो ग्रीनस्पैन पोप था। और लो, उसने एक भविष्यवाणी की - और यह झूठी थी।
ग्रीनस्पैन की सबसे बड़ी गलती कोई ब्याज वृद्धि या कटौती नहीं थी, लेकिन एक टिप्पणी जब उन्होंने राष्ट्रपति जॉर्ज डब्ल्यू बुश ने पदभार संभाला। सुगम भाषण के एक दुर्लभ क्षण में, ग्रीनस्पैन ने सुझाव दिया कि न केवल कर कटौती के लिए पर्याप्त आर्थिक कंधे का कमरा था, बल्कि राष्ट्रीय ऋण का बहुत तेजी से भुगतान किए जाने का खतरा था। (यह ध्यान रखना महत्वपूर्ण है कि ग्रीनस्पैन ने विशेष रूप से $ 1.6 ट्रिलियन नंबर बुश को लागू करने का समर्थन नहीं किया था)।
अपना बयान देते समय, ग्रीनस्पैन ने यह भी नोट किया कि कर कटौती करने के लिए जगह होने के दौरान, उन्हें घाटे के पुनरुत्थान के लिए सशर्त होना चाहिए, जिसमें घाटे की उपस्थिति में कटौती में कमी आनी चाहिए। ग्रीनस्पैन ने बाद में उसी कटौती की निंदा की, लेकिन नुकसान पहले ही हो चुका था। वह यह नहीं जान सकता था कि कर कटौती एक साथ युद्ध और सामान्य उथल-पुथल की अवधि से पहले होगी, लेकिन उन्हें न्यायोचित ठहराने के लिए उनकी कड़ी आलोचना हुई।
एक युग की समाप्ति
ग्रीनस्पैन ने इतिहास में सबसे खराब आर्थिक संकटों में से एक, 1987 के दुर्घटना से पहले बागडोर संभाली, और ब्याज दरों में बेतहाशा गिरावट से उन्होंने अर्थव्यवस्था को अवसादग्रस्तता की अवधि में डूबने से बचाए रखा, जैसे वह पैदा हुआ था। इसके बाद के वर्षों में केवल एक प्रतिष्ठित व्यक्ति के रूप में अपनी प्रतिष्ठा को मजबूत किया, जो अमेरिका के लिए आवश्यक था - अमेरिकियों के किसी भी समूह के लिए जरूरी नहीं था। फिर भी, कई लोग मानते हैं कि क्लिंटन-ग्रीनस्पैन-रॉबर्ट रुबिन अर्थव्यवस्था अमेरिकी आर्थिक प्रभुत्व का एक स्वर्ण युग था।
ग्रीनस्पैन को हमेशा अमेरिकी अर्थव्यवस्था के कप्तान के रूप में याद किया जाएगा जब यह समुद्र पर सबसे बड़ा जहाज था। वह हमेशा सही नहीं था, लेकिन धैर्य और अनुकूलनशीलता के संयोजन के साथ वह जहाज को एक समतल पर रखने में सक्षम था। एक मौका है कि वर्तमान अध्यक्ष, बेन बर्नानके और उनके बाद के लोगों को साहसी नाविकों के रूप में याद किया जाएगा जिन्होंने अर्थव्यवस्था को समुद्र के जहाजों से भरे और अमेरिकी बेड़े की तुलना में बड़े समुद्र में रखा था। शायद एलन ग्रीनस्पैन की विरासत किसी दिन उन लोगों की तुलना में पीला हो जाएगी जो उसका अनुसरण करते हैं। लेकिन क्या उनमें से कोई सीनेट के सामने ग्रिलिंग के सवालों का एक दिन खत्म कर पाएगा, और फिर एक क्लब में जाकर सैक्सोफोन पर एक बीट मिस किए बिना स्विंग संगीत बजाएगा?
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