अमेरिका के सबसे महान अन्वेषकों में से एक, थॉमस एडिसन द्वारा स्थापित और डॉव जोन्स इंडस्ट्रियल एवरेज, जनरल इलेक्ट्रिक कंपनी (जीई) के सबसे लंबे समय तक खड़े रहने वाले घटक ने एक रहस्य का वहन किया है, जो संभवतः स्टॉक की डुबकी को याद करने के लिए सबसे अधिक आश्चर्यजनक निवेशक पैदा करने में भूमिका निभाई थी। पिछले साल भर में। मेलियस रिसर्च के स्कॉट डेविस ऐसे ही एक निवेशक हैं, और उन्होंने हाल ही में उन पाठों के बारे में लिखा है जिन्हें उन्होंने वित्तीय संकट के बाद स्टॉक के सबसे खराब दौर में GE बैल के रूप में सीखा है। इस सप्ताह के शुरू में बर्रोन द्वारा प्रकाशित एक लेख में उनके छह पाठों की रूपरेखा तैयार की गई थी।
जीई के शेयर 10 साल पहले के 55% से अधिक नीचे हैं जबकि एस एंड पी 500 उसी अवधि में 90% से अधिक है। इस पिछली जनवरी के अंत में एक नई ऊंचाई पर पहुंचने के बाद एसएंडपी की लगभग 6% की गिरावट की तुलना में GE पिछली गर्मियों के दौरान अपनी सबसे हालिया ऊँचाइयों से 50% से अधिक गिर गया है। लेकिन कई निवेशक इस अवधि में GE के बारे में चिंतित थे, और नीचे डेविस के स्पष्टीकरण के बारे में बताया गया है कि उसने क्या गलत किया और उसने क्या सीखा।
पाठ 1: कैश फ्लो देखें
मुख्य संकेतों में से एक है कि जीई मुसीबत में था इसकी गिरावट नकदी प्रवाह था। हालांकि मजबूत कंपनियों के लिए समय-समय पर नकदी प्रवाह में उतार-चढ़ाव का अनुभव करना काफी सामान्य है, नकदी प्रवाह में गिरावट को एक लाल झंडा होना चाहिए जो प्रबंधन के कहने के बावजूद आसानी से अनदेखा नहीं किया जाना चाहिए। (देखें: जीई के सिकुड़ते कैश फ्लो सिग्नल स्टॉक के दुखद गिरावट। )
पाठ 2: संस्कृति देखें
हालांकि नकदी प्रवाह की तुलना में पहचान करना कठिन है, कंपनी की संस्कृति एक और महत्वपूर्ण संकेतक है कि कंपनी की निचली रेखा के लिए भविष्य क्या है। डेविस की राय में, जीई की संस्कृति घटती जा रही थी, जो उभरते-बाजार के विकास और अन्य खराब व्यापार निर्णयों को प्रदर्शित करने के लिए चीन में कंपनी के विस्तार से प्रकट हुई। जीई को वास्तव में खुद को मोड़ने के लिए अपनी अभिनव जड़ों को वापस पाने की आवश्यकता है।
पाठ 3: कमजोर बोर्डों से बचें
हर निर्णय को मंजूरी देने वाले विविध बोर्ड एक और चेतावनी संकेत हैं। जीई के प्रबंधन ने एक ऐसा बोर्ड बनाया था जो हर परियोजना को मंजूरी देने के लिए तैयार था, चाहे वह कितना भी सफल क्यों न हो। भविष्य में, डेविस उन कंपनियों के साथ विशेष ध्यान देने और उन कंपनियों को उजागर करने की योजना बना रहा है जो असामान्य रूप से बड़ी संख्या में हैं, जिनमें विविधता की कमी है, और प्रौद्योगिकी के क्षेत्र में प्रतिभा की कमी है।
पाठ 4: जटिलता एक चेतावनी संकेत हो सकती है
व्यापार की विभिन्न शाखाओं के साथ एक बड़ा समूह होने के नाते, जैसे जीई के पास जोखिम में विविधता लाने में मदद मिल सकती है, इससे कंपनी की जटिलता में उस बिंदु तक वृद्धि हो सकती है जहां निवेशक यह महसूस करना शुरू करते हैं कि वे अब कंपनी की वित्तीय समझ में नहीं आते हैं । जीई के साथ ऐसा ही हुआ है, और अगर कंपनी निवेशकों के लिए अपनी अपील बढ़ाना चाहती है, तो डेविस का सुझाव है कि इसकी जटिलता को कम करने की आवश्यकता होगी।
पाठ 5: टर्नअराउंड समय ले लो
डेविस इस बात से अवगत थे कि जीई पर उनकी तेजी पिछले साल के मध्य के आसपास बीमार हो गई थी, जिस समय उन्होंने कंपनी में बदलाव के लिए क्षमता पर ध्यान देना शुरू किया। जबकि वह नए सीईओ की क्षमताओं पर विश्वास करता है कि कंपनी के साथ एक साल से पहले से ही है और वसूली के कोई संकेत नहीं हैं, डेविस भी सलाह देता है कि जीई जैसी कंपनियों के लिए टर्नआराड लगभग 3-5 साल या उससे अधिक समय तक रहते हैं।
पाठ 6: खुद के लिए सोचें
डेविस चेहरे के मूल्य पर प्रबंधन के शब्द लेने के बजाय अपने ज्ञान और समझ पर भरोसा करने के महत्व पर जोर देता है। जो नहीं समझता है उसका विश्लेषण नहीं किया जा सकता है। (यह देखने के लिए: क्यों जीई 50% बढ़ सकता है: मेलियस रिसर्च। )
इन पाठों को सीखने के बाद, यह ध्यान रखना दिलचस्प है कि डेविस के पास अभी भी बाय रेटिंग है और स्टॉक पर 27 डॉलर का टार्गेट इस आउटलुक के साथ है कि जीई निकट भविष्य में किसी प्रकार के गोलमाल का अनुभव करेगा। एक उच्च मूल्यांकन वारंट है, वे बताते हैं, "यदि प्रबंधन प्रोत्साहन उचित रूप से रखा जाता है, " बैरन के अनुसार।
