बढ़ते शेयर बाजार के परिणामस्वरूप ऐसे समीकरण बन गए हैं जिनकी कीमत "पूर्णता के निकट" है, भविष्य की आर्थिक वृद्धि और मुद्रास्फीति के बारे में अवांछित आशावादी धारणाओं पर आधारित है, जेपी मॉर्गन में क्रॉस-एसेट फंडामेंटल रणनीति के प्रमुख जॉन नॉर्मैंड को चेतावनी देते हुए उन्होंने निवेशकों को आर्थिक विकास को धीमा करने की आशंका जताई।, और धीरे-धीरे मुद्रास्फीति को तेज करना, जो कि अधिकांश एस एंड पी 500 कंपनियों के लिए लाभ वृद्धि की दर को कम करने के लिए गठबंधन करेगा।
इस पृष्ठभूमि के खिलाफ, नॉर्मैंड ने सिफारिश की है कि निवेशकों को बिजनेस इनसाइडर में अपनी रणनीति पर एक विस्तृत कहानी के अनुसार, ग्रोथ स्टॉक से बाजार के अन्य क्षेत्रों में स्थानांतरित किया जा सकता है, जिन्हें वैल्यू स्टॉक या रक्षात्मक स्टॉक के रूप में देखा जा सकता है। उन्हें उम्मीद है कि आगामी महीनों में वित्तीय और ऊर्जा शेयर बाजार के नेताओं के बीच होंगे, और उनका सुझाव है कि निवेशक सोने, तेल, और रक्षात्मक मुद्राओं जैसे स्विस फ्रैंक और जापानी येन के लिए अपने जोखिम को बढ़ाने पर भी विचार करें।
निवेशकों के लिए महत्व
नॉर्मैंड ने लिखा है, '' पिछले 50 वर्षों में औसतन, इक्विटी ग्रोथ बढ़ने के दो महीने बाद बॉन्डों ने बेहतर प्रदर्शन करना बंद कर दिया है। उन्होंने कहा कि छह महीने पहले आय में वृद्धि हुई थी। उन्होंने कहा, चूंकि इक्विटी और क्रेडिट आउटपरफॉर्मेंस बनाम बॉन्ड आमदनी की रफ्तार को ट्रैक करते हैं और चूंकि ये दोनों कॉरपोरेट एसेट्स आम तौर पर इससे ज्यादा समय तक बॉन्ड्स की पिटाई करते रहे हैं, इसलिए ईपीएस ग्रोथ में कुछ समय के लिए ही सही, निरंतर लाभ के लिए पूर्व शर्त लगती है। ''
चाबी छीन लेना
- कॉरपोरेट प्रॉफ़िट ग्रोथ चरम पर पहुंच गई है। निवेशकों को रक्षात्मक पोर्टफोलियो बदलाव पर विचार करना चाहिए। वित्तीय और ऊर्जा स्टॉक, प्लस सोना, तेल और रक्षात्मक मुद्राएँ जेपी मॉर्गन के रणनीतिकार नॉर्मैंड द्वारा अनुशंसित हैं।
अगर गिरती हुई कमाई कॉर्पोरेट प्रबंधन के डाउनबीट गाइडेंस के साथ होती है, तो नॉर्मैंड निवेशकों से रक्षात्मक रुख तय करने की उम्मीद करता है, जिससे निश्चित आय की कीमतें बढ़ जाती हैं और इक्विटी में गिरावट आती है। दरअसल, 2Q 2019 एस एंड पी 500 के लिए तीन वर्षों में सबसे बड़ा लाभ कम होने की संभावना है, और कंपनियों की बढ़ती संख्या नकारात्मक मार्गदर्शन जारी कर रही है, फैक्टसेट रिसर्च सिस्टम्स रिपोर्ट।
इसी तरह, व्यापक चिंताओं को बृहस्पति एसेट मैनेजमेंट लिमिटेड में उभरते बाजार बांड रणनीति के प्रमुख अलेजांद्रो अरवलो द्वारा आवाज दी गई है, जिसकी प्रबंधन (एयूएम) के तहत संपत्ति में $ 51 बिलियन है। उन्होंने कहा, "बाजार गलत तरीके से नीति के फेड बदलाव को गलत तरीके से पढ़ रहे हैं, " उन्होंने ब्लूमबर्ग को बताया। "अगर वे दरों में कटौती कर रहे हैं, तो यह है क्योंकि उनकी अर्थव्यवस्थाओं के साथ एक अंतर्निहित समस्या है। उन्होंने कहा कि मुझे लगता है कि हम और अधिक रक्षात्मक हो रहे हैं, जो मुझे लगता है कि एक और धमाकेदार दूसरी छमाही होगी।
अरवलो इंगित करता है कि वह पिछले दो महीनों के दौरान उभरते बाजार जंक बांड के लिए अपने जोखिम को कम कर रहा है और निवेश ग्रेड ऋण के लिए अपने आवंटन को बढ़ा रहा है। एमएफएस के एक पोर्टफोलियो मैनेजर पिलर गोमेज़-ब्रावो ने चेतावनी दी है कि ब्लूमबर्ग की एक अन्य कहानी के अनुसार यूरोपीय जंक डेट में खतरनाक सट्टा बुलबुला बढ़ सकता है।
गोल्डमैन सैक्स भी अभी से सतर्कतापूर्ण स्वर में आवाज़ दे रहा है, चेतावनी है कि स्टॉक ने अतिरिक्त उल्टा होने की संभावना को समाप्त कर दिया है। गोल्डमैन ने अपने वर्तमान यूएस वीकली में लिखा है, "ब्याज दरों के सापेक्ष S & P 500 ट्रेडों में ब्याज दरों के सापेक्ष ट्रेड होता है, हालांकि हम मानते हैं कि 2020 के ईपीएस पूर्वानुमानों के लिए नीतिगत अनिश्चितता और नकारात्मक संशोधन सीमित होंगे। एस एंड पी 500 भी लाभप्रदता के सापेक्ष उचित मूल्य पर ट्रेड करता है, " गोल्डमैन अपने वर्तमान यूएस वीकली में लिखते हैं। किकस्टार्ट की रिपोर्ट।
आगे देख रहा
बाजार में समय की कोशिश करना हमेशा एक जोखिम भरा व्यवसाय है। जहां वह निवेशकों को अधिक रक्षात्मक रुख अपनाने की सलाह देता है, वहीं जेपी मॉर्गन के नॉर्मैंड का मानना है कि अमेरिकी अर्थव्यवस्था और कॉर्पोरेट लाभ अभी भी कुछ और बढ़ने की संभावना है। फेड द्वारा ब्याज दर में कटौती की संभावना के साथ युग्मित, वह अभी भी शेयरों बनाम क्रेडिट, बीआई नोटों में अधिक वजन है।
