अमेरिकी शेयर बाजार, जैसा कि एसएंडपी 500 इंडेक्स द्वारा मापा जाता है, इस साल 23.4% ऊपर है और हाल ही में एक नए रिकॉर्ड उच्च पर पहुंच गया है, लेकिन निवेशक उत्साह के पांच संकेत आरबीसी कैपिटल में यूएस इक्विटी रणनीति के प्रमुख लोरी कैलवासिना के अनुसार, बढ़ते जोखिम का सुझाव देते हैं। बाजार। हाल ही में Barron की एक कहानी के अनुसार, वह RBC के वर्ष के अंत 2019 के लक्ष्य को सूचकांक के लिए 2, 950 का लक्ष्य देता है, 12 नवंबर को 4.7% नीचे।
Calvasina ने ग्राहकों को एक नोट में इन पांच संकेतों पर चर्चा की:
- वित्तीय संकट से पहले एसेट मैनेजरों के पास उच्च इक्विटी शेयरों के समान स्थिति होती है, जो बुरी खबर के लिए एक बड़ी नकारात्मक प्रतिक्रिया को उजागर करते हैं। शेयर वैल्यूएशन 2017 के अंत में उनके उच्च स्तर के पास होते हैं। 2020 के लिए पूर्वानुमान पूर्वानुमान बहुत आशावादी हैं। एक चरण का पूर्वानुमान करें एक यूएस-चाइना व्यापार समझौता, लेकिन व्यापारिक विश्वास गंभीर रूप से क्षतिग्रस्त रहता है। एस एंड पी 500 अपने दिसंबर 2018 के निचले स्तर पर लगभग 32% बढ़ गया है, जो 2010, 2011 और 2016 में पिछले बंद रैलियों के समान था।
निवेशकों के लिए महत्व
"हमने वर्तमान रिपोर्टिंग सीजन में कुछ भी नहीं सीखा है जो कि व्यभिचारी स्थिति और शिखर मूल्यांकन को सही ठहराता है, " कैल्विसिना ने लिखा। उन्होंने कहा, "रिपोर्टिंग सीज़न डर की तुलना में बेहतर रहा है, लेकिन मांग / मैक्रो, टैरिफ और लागत बचत के चारों ओर समग्र स्वर बहुत परिचित लगता है - यह वही है जो कंपनियां पूरे साल कह रही हैं, " उन्होंने कहा।
दूसरी ओर, मनी मार्केट फंड की संपत्ति $ 3.4 ट्रिलियन है, जो एक 10 साल का उच्च और अभी भी बढ़ रहा है, "व्यंग्यात्मक स्थिति" कथा को रेखांकित करता है। कई रणनीतिकारों ने इसे द वॉल स्ट्रीट जर्नल के अनुसार एक तेजी सूचक के रूप में देखा।
कैलवासिना ने भविष्यवाणी की है कि ब्याज दरों में कटौती में फेड द्वारा एक ठहराव इक्विटी मूल्यांकन के लिए उल्टा सीमित करता है। अगर 2020 की कमाई निराश करती है, जैसा कि वह अनुमान लगाती है, शेयर की कीमतों को डूबना चाहिए।
"हर कोई बहुत सकारात्मक है, " एमएफएस इन्वेस्टमेंट मैनेजमेंट में फिक्स्ड इनकम के निदेशक पिलर गोमेज़-ब्रावो ने फाइनेंशियल टाइम्स को बताया। उसने देखा कि निवेशक "अभी भी अधिक चुनौतीपूर्ण लोगों में उद्यम की तुलना में पहले से ही महंगे गुणवत्ता के नामों की बोली लगाना पसंद करते हैं।"
हालांकि, सीईओ और सीएफओ सकारात्मक नहीं हैं, क्षतिग्रस्त व्यापार आत्मविश्वास को दर्शाते हैं। 2008 के वित्तीय संकट के बाद से सीईओ किसी भी समय की तुलना में अधिक निराशावादी हैं, और बड़े अमेरिकी निगमों में 67% सीएफओ 2020 में अमेरिकी मंदी की उम्मीद करते हैं, गोल्डमैन सैश निरीक्षण करते हैं।
गोमेज़-ब्रावो का मानना है कि भू-राजनीति, डी-वैश्वीकरण या ऋण भार में स्टॉक वैल्यूएशन "चल रहे जोखिमों की भरपाई के लिए बहुत कुछ नहीं छोड़ता है"। ब्लूमबर्ग की रिपोर्ट के मुताबिक, अमेरिकी कॉरपोरेट कर्ज की गुणवत्ता तेजी से बिगड़ती जा रही है।
द नीदरलैंड में ग्रोनिंगन विश्वविद्यालय में निवेश सिद्धांत और परिसंपत्ति प्रबंधन के एक प्रोफेसर रूलोफ सैल्मोंस ने एफटी को बताया कि "वहाँ बहुत आशावाद है।" वह एम एंड एक्टिविटी से "क्लासिक लेट साइकिल मार्केट व्यवहार के संकेत" देखता है। ओवरड्राइव ”और लाभहीन कंपनियों के आईपीओ। घाटे में चल रही कंपनियां डॉटकॉम बबल के मुताबिक, किसी अन्य पूर्व वर्ष की तुलना में आईपीओ से 2019 में 2019 में अधिक पूंजी जुटा रही हैं।
आगे देख रहा
1996 में, उस समय फेडरल रिजर्व के चेयरमैन एलन ग्रीनस्पैन ने निवेशकों के बीच "तर्कहीन विपुलता" के बारे में एक भाषण में चेतावनी दी थी कि "परिसंपत्ति मूल्यों को कम कर दिया है, जो तब अप्रत्याशित और लंबे समय तक संकुचन के अधीन हो जाते हैं।" एफटी देखता है: "निवेशक अतिउत्साह का मतलब यह नहीं है कि दुर्घटना आ रही है, बल्कि इससे निवेशकों को अपने खर्चों की जांच करनी चाहिए।"
