1929 का ग्रेट स्टॉक मार्केट क्रैश निवेशकों के लिए एक भयावह घटना थी, जो कि एक गंभीर भालू बाजार को छू रहा था, जिसने अंततः स्टॉक की कीमतों को लगभग 3 वर्षों में 89% तक लुढ़क दिया। द वॉल स्ट्रीट जर्नल में एक कॉलम में एक विस्तृत विश्लेषण के अनुसार, यह दुर्घटना 1929 के अंत में हुई थी, और इसकी 90 वीं वर्षगांठ आज निवेशकों के लिए पांच प्रमुख पाठों की समीक्षा करने का एक समय है। जेसन ज़्विग द्वारा, जैसा कि नीचे उल्लिखित है।
ये पाँच टीकाइयाँ हैं: (1) "लॉन्ग टर्म इन्वेस्टमेंट" खरीदें और होल्ड करें, लाभ की गारंटी नहीं देता है, (2) ग्रोथ के लिए भारी प्रीमियम का भुगतान करना जोखिम भरा हो सकता है, (3) अगली दुर्घटना अप्रत्याशित रूप से आ सकती है, (4) दुर्घटना आ सकती है भले ही कॉर्पोरेट मुनाफा बढ़ रहा हो, और (5) नीचे तक पहुंचने में ज्यादातर विशेषज्ञों की तुलना में अधिक समय लग सकता है।
चाबी छीन लेना
- 1929 के स्टॉक मार्केट क्रैश में आज के लिए 5 महत्वपूर्ण सबक हैं। पैसा लगाना और निवेश करना दीर्घकालिक लाभ की गारंटी नहीं देता है। विकास के लिए भारी भुगतान करना जोखिम भरा हो सकता है। दुर्घटना पूरी तरह अप्रत्याशित होने पर आ सकती है। बढ़ते कॉर्पोरेट मुनाफे के बावजूद दुर्घटना हो सकती है।.इस स्टॉक को अंत में नीचे की ओर हिट करने में वर्षों लग सकते हैं।
निवेशकों के लिए महत्व
नीचे दिए गए 5 पाठों को और अधिक गहराई में खोजा गया है।
1. निवेश करना और धारण करना एक निश्चित शर्त नहीं है। दशकों के दौरान भी, यह एक खोने वाली रणनीति हो सकती है। डॉव जोन्स इंडस्ट्रियल एवरेज (डीजेआईए) 1929 के दुर्घटना से पहले और बाद में कई वर्षों तक स्टॉक मार्केट बैरोमीटर था। जुलाई 1929 में अपने चरम से जुलाई 1932 में अपने गर्त तक, डॉव 89% तक गिर गया। डॉव को अपने सेप्ट 1929 के शिखर को हासिल करने में सिर्फ 25 साल, नवंबर 1954 तक का समय लगा।
हालांकि, निवेशकों को खरीदने और रखने से अंतरिम में लाभांश प्राप्त होता था, इसलिए वे सैद्धांतिक रूप से कुछ साल पहले कुल रिटर्न के आधार पर अपने नुकसान की भरपाई कर सकते थे। बहरहाल, दुर्घटना से अभी भी ग्रस्त है, 1954 में मध्यम वर्ग के परिवारों में से केवल 7% ने फेडरल रिजर्व के सर्वेक्षण में बताया कि वे बचत बांड, बैंक खातों या अचल संपत्ति के बजाय शेयरों में निवेश करना पसंद करते हैं।
2. विकास के लिए बड़ा प्रीमियम देना जोखिम भरा है । जबकि कई प्रमुख कंपनियों के शेयरों में 1929 के बाजार शिखर पर लगभग 14 से 19 गुना आय के पी / ई अनुपात थे, जिनमें से कुछ प्रमुख विकास कंपनियां बहुत अधिक महंगी थीं। उदाहरण के लिए, रेडियो कॉर्पोरेशन ऑफ अमेरिका (आरसीए), आज के पार्लियामेंट में एक उच्च-उड़ान टेक स्टॉक है, जो आज 73 गुना आय और 16 बार बुक वैल्यू से अधिक है, जो कि Amazon.com Inc. (AMZN) के समान है।
इसके अतिरिक्त, 1929 में कुछ निवेशक स्टार के निवेश प्रबंधकों को अपने पैसे सौंपने के लिए बड़ी फीस देने को तैयार थे। इस नस में, द मैगज़ीन ऑफ वॉल स्ट्रीट नामक एक प्रकाशन ने दावा किया कि फंड के शुद्ध संपत्ति मूल्य से 150% और 200% अधिक के बीच भुगतान करना "उचित" था, यदि प्रबंधन का पिछला रिकॉर्ड बताता है कि यह औसत 20 प्रतिशत या उससे अधिक हो सकता है ।"
3. दुर्घटना अक्सर अप्रत्याशित होती है। कुछ, यदि कोई हो, तो 1929 में बाजार के अग्रणी लोगों ने दुर्घटना की आशंका जताई। एक अपवाद आर्थिक भविष्यवक्ता रोजर बबसन थे, लेकिन वे निवेशकों को 1926 से स्टॉक डंप करने के लिए कह रहे थे। अंतरिम में, डॉव अपने 1929 के शिखर पर लगभग 150% बढ़ गया।
4. मुनाफा बढ़ रहा है जबकि दुर्घटना आ सकती है। 1929 में, कॉर्पोरेट लाभ स्टॉक की कीमतों की तुलना में बहुत तेजी से बढ़ रहे थे और जैसा कि ऊपर उल्लेख किया गया है, कई प्रमुख कंपनियों के शेयरों ने ऐतिहासिक मानकों पर उचित मूल्यांकन पर कारोबार किया। हालांकि, 2019 में, कई कंपनियां लाभ में गिरावट की रिपोर्ट कर रही हैं।
5. एक दुर्घटना को नीचे से बाहर आने में वर्षों लग सकते हैं। डॉव ने अक्टूबर 28 और अक्टूबर 29, 1929 को संचयी 23% खोया, "ब्लैक मंडे" और "ब्लैक फ्राइडे।" पिछले सप्ताह के दौरान भयंकर बिकवाली के बाद, इस बिंदु पर डॉ। 3 सितंबर, 1929 को अपनी उच्च से लगभग 40% नीचे था। दिन के सबसे प्रसिद्ध बाजार पर नजर रखने वालों ने सोचा कि सबसे खराब खत्म हो गया था, लेकिन जैसा कि ऊपर उल्लेख किया गया है, भालू बाजार जुलाई 1932 में बना रहेगा, जिसमें अभी भी बड़ी गिरावट है।
रोजर बैबसन आखिरकार 1930 के अंत में तेजी से आगे बढ़े और मई 1931 तक वे निवेशकों को शेयरों पर भारी पड़ने की सलाह दे रहे थे। जुलाई 1932 में डॉव ने अपने अंतिम गर्त में उस बिंदु से लगभग 70% की गिरावट दर्ज की।
आगे देख रहा
निवेश में एक पुरानी कहावत है कि "पेड़ आसमान तक नहीं उगते।" अगला भालू बाजार अपरिहार्य है, लेकिन जब यह शुरू होता है, तो यह कितनी देर तक रहता है, और यह कितनी गहराई तक डूब जाता है, सभी अज्ञात हैं। एक और अनिवार्यता यह है कि जिन पंडितों ने किसी दुर्घटना की भविष्यवाणी की थी, वे पूर्वस्कूली होने का दावा करेंगे, भले ही उनकी टाइमिंग वर्षों से बंद हो। रोजर बबसन इस संबंध में एक प्रारंभिक अग्रदूत थे।
