अमेरिकी-चीन व्यापार युद्ध में भड़की हुई भीड़ ने सोमवार को बाजारों में हलचल मचा दी, लेकिन बाद की रैली ने एस एंड पी 500 इंडेक्स (एसपीएक्स) के लिए सप्ताह-दर-दिन नुकसान को केवल गुरुवार को करीब 0.2% तक सीमित कर दिया है। 16 मई, 2019। हालांकि, मॉर्गन स्टेनली के प्रमुख अमेरिकी इक्विटी रणनीतिकार माइक विल्सन के अनुसार, अधिक परेशानी आगे है।
उन्होंने एक हालिया रिपोर्ट में लिखा है, 'अगले साल की तुलना में बहुत कम कमाई बढ़ने और अगले साल की वैल्यूएशन बढ़ने के कारण स्टॉक्स में खराब रिस्क रिवॉर्ड का दौर आने की संभावना है।' उन्होंने कहा, '' कमाई की उम्मीदें 5% -10% से बहुत अधिक हैं। ''
नीचे दी गई तालिका विल्सन और उनकी टीम की चार प्रमुख चिंताओं का सारांश प्रस्तुत करती है।
4 अधिक बाजार परेशानी के संकेत
- बुलिश भावना खतरनाक रूप से अधिक है। आगे बाजार में उतार-चढ़ाव के कारण उपज वक्र घटता है। मंदी का जोखिम पिछले एक महीने में तेजी से बढ़ा है। सबसे ज्यादा पर्यवेक्षकों की सोच के मुकाबले वृद्धि अधिक अनिश्चित है।
निवेशकों के लिए महत्व
"एलीवेटेड एक्सलेंट सेंटीमेंट (2005 के बाद 87 वाँ पर्सेंटाइल) सेंटीमेंट-चालित अपस्ट्रीम के लिए बहुत कम जगह छोड़ता है, विशेष रूप से 2019-2020 में कमाई बढ़ने का जोखिम भरा, फेड की अनिच्छा एक 'बीमा कटौती' करने के लिए, और हाल ही में फिर से जोखिम भरा एक व्यापार संघर्ष, "रिपोर्ट देखती है। निवेशक भावना एक क्लासिक विरोधाभासी संकेतक है, जो कि एक नकारात्मक संकेत के रूप में लिया जाता है जब यह तेजी है, और एक सकारात्मक संकेत है जब यह मंदी है।
"इन व्यापार सौदा जोखिमों का उचित डी-एस्केलेशन होने पर भी अस्थिरता उतनी जल्दी नहीं घटती है जितना कि कुछ सोचते हैं। हमने लंबे समय तक इस बात पर प्रकाश डाला है कि पिछले कुछ वर्षों में वॉल्यूम में वृद्धि की संभावना को देखते हुए वॉल्यूम में वृद्धि हो सकती है। वर्षों।" रिपोर्ट में विस्तार से बताया गया है, जबकि यह सर्वविदित है कि "एक चपटा उपज वक्र आर्थिक चक्र के लिए एक प्रमुख संकेतक है, " वहाँ भी "उपज वक्र और VIX के बीच एक बहुत अच्छा अग्रणी संबंध है।" इसके अलावा, रिपोर्ट में कहा गया है, "जाहिर है, चीजें और अधिक कठिन हो जाती हैं क्योंकि हम औसत कंपनी के लिए व्यापार चक्र के अंत तक पहुंचते हैं, और इससे शेयर बाजार में उतार-चढ़ाव होता है।"
जबकि विल्सन और उनकी टीम एक कॉर्पोरेट आय मंदी की भविष्यवाणी कर रही है, जिसमें मुनाफे में साल-दर-साल दो या दो से अधिक लगातार गिरावट दर्ज की जा रही है, मॉर्गन स्टेनली के अर्थशास्त्री निकट भविष्य में सामान्य आर्थिक मंदी का अनुमान नहीं लगा रहे हैं। रिपोर्ट में चेतावनी दी गई है, "हालांकि, कई संकेत हैं कि अगले 12 महीनों में मंदी का खतरा बढ़ रहा है।" दरअसल, पिछले महीने में मॉर्गन स्टेनली के क्रॉस एसेट रिसर्च ग्रुप द्वारा विकसित यूएस साइकिल इंडिकेटर "आधिकारिक तौर पर 'मंदी' के दौर में बदल गया है जो हमेशा आर्थिक मंदी से पहले हुआ है।"
अगले 12 महीनों में मॉर्गन स्टेनली की "कमाई वृद्धि अग्रणी संकेतक" पूर्वानुमान और एस 500 की कमाई है जो कि सर्वसम्मति के अनुमान से लगभग 8% कम है। विल्सन की टीम को उम्मीद है कि 1Q 2019 कुल मिलाकर S & P 500 ईपीएस के साथ साल-दर-साल खत्म हो जाएगा, और उनकी रिपोर्ट कहती है "हमें आश्चर्य नहीं होगा अगर 2Q और 3Q दोनों भौतिक रूप से नकारात्मक हो जाते हैं - यानी, 5 से भी बदतर %--इस समय।"
आगे देख रहा
रिपोर्ट में कहा गया है, "कीमत कार्रवाई और फंडामेंटल हमारे एसएंडपी 500 के लिए 2, 400-3, 000 बहु-वर्षीय समेकन का समर्थन करते हैं।" यही है, विल्सन की टीम को उम्मीद है कि सूचकांक अगले कई वर्षों के लिए व्यापार करेगा, जिसमें दो एंडपॉइंट्स उनके मंदी और तेजी के परिदृश्यों का प्रतिनिधित्व करेंगे। मॉर्गन स्टेनली के अनुमान में सूचकांक 16 मई को 2, 876.32 पर बंद हुआ, जो 16.6% नीचे और 4.3% ऊपर था।
