स्टॉक मार्केट लिक्विडिटी, जो न्यूनतम देरी और मूल्य पर न्यूनतम प्रभाव के साथ शेयरों को खरीदने या बेचने की क्षमता प्रदान करता है, अगले दशक में तेजी से नीचे की ओर बढ़ेगा, निवेशकों के लिए जोखिम बढ़ाते हुए, निवेश प्रबंधन फर्म बर्नस्टीन से एक विस्तृत रिपोर्ट के अनुसार, जैसा कि रिपोर्ट किया गया है बिजनेस इनसाइडर द्वारा। सबसे खराब स्थिति में, विवश बाजार की तरलता स्टॉक की कीमतों में मंदी की चिंगारी पैदा कर सकती है जो एक नया वित्तीय संकट पैदा करती है। बर्नस्टीन की तीन प्रमुख सिफारिशें नीचे संक्षेप में दी गई हैं।
तरलता की कमी से बचने के 3 तरीके
- नकद आवंटन बढ़ाएँ। बड़े पदों को रद्द करें और जोखिम की भीड़ से सावधान रहें। सक्रियता की नकारात्मकता का फायदा उठाने के लिए सक्रिय रणनीति बनाएं।
निवेशकों के लिए महत्व
नकद आवंटन बढ़ाने का औचित्य सीधा है। एक ही बड़ी पोर्टफोलियो स्थिति से बचने और भीड़ के ट्रेडों से सावधान रहने की संभावना के साथ जोखिम को कम करने के लिए भी यही सच है क्योंकि बाजार की धारणा बदल जाने पर गंभीर बिक्री दबाव की संभावना है। निवेशकों को यह भी पता होना चाहिए कि व्यथित कीमतों पर शेयरों को डंप करने के बिना, एक व्यवस्थित तरीके से स्थिति को बंद करने में कितने व्यापारिक दिन लग सकते हैं।
इस बीच, जेफरीज के रणनीतिकारों ने हाल ही में सीएनबीसी द्वारा रिपोर्ट किए गए उच्च टर्नओवर हेज फंड द्वारा भारी स्वामित्व वाले शेयरों की पहचान की। एक बार इन फंडों के बाहर निकलने के बाद इन शेयरों के अचानक और तीव्र बिकवाली के दबाव में आने का खतरा होता है।
अपनी तीसरी सिफारिश पर, बर्नस्टीन का कहना है कि निष्क्रिय निवेश का उदय तरलता को कम कर रहा है। हालांकि वे कोई विशेष पेशकश नहीं करते हैं, लेकिन उनका मानना है कि इस तरह के माहौल में कामयाब होने के लिए सक्रिय निवेश प्रबंधकों के पास स्टॉक-पिकिंग विशेषज्ञता है। हालांकि, सक्रिय रूप से प्रबंधित फंडों का एक बड़ा हिस्सा मॉर्निंगस्टार के शोध के अनुसार, अपने निष्क्रिय बेंचमार्क को कम कर रहा है।
बर्नस्टीन पांच ताकतों की पहचान करता है जो तरलता की निकासी कर रहे हैं। सबसे पहले, उच्च आवृत्ति व्यापार (एचएफटी) और विनियमन का एक संयोजन पिछले 10 वर्षों के दौरान बोली-पूछ स्प्रेड में लगभग 75% की गिरावट के कारक हैं, लेकिन उनका कहना है कि वॉल्यूम और टर्नओवर में भी कमी आई है।
दूसरा, सार्वजनिक बाजारों में कम निवेशक बुनियादी बातों से प्रेरित होते हैं। इसके बजाय, निवेशक ETF जैसे निष्क्रिय वाहनों की ओर रुख कर रहे हैं। बर्नस्टीन की वैश्विक मात्रात्मक और यूरोपीय इक्विटी रणनीति के प्रमुख इनइगो फ्रेजर-जेनकिन्स के अनुसार, "यह निवेशकों की अधिक तरल होल्डिंग पर भी दबाव डाल सकता है, क्योंकि उनकी संपत्ति का एक बड़ा हिस्सा अवैध बिक्री के मामले में बंधा हुआ है, " बेचा नहीं जा सकता है। ग्राहकों द्वारा हाल ही में नोट, जैसा कि बीआई द्वारा उद्धृत किया गया है।
तीसरा और चौथा बल केंद्रीय बैंकों जैसे कि फेडरल रिजर्व और उभरते कॉर्पोरेट ऋण द्वारा मात्रात्मक सहजता (क्यूई) का उलटा है। पाँचवाँ और अंतिम बल आर्थिक चक्र का धीमा होना है।
डूश बैंक में विश्लेषकों की डूबती हुई तरलता भी प्रमुख चिंता का विषय है। वे 2008 के वित्तीय संकट के शुरुआती चरणों के साथ आज चिंताजनक समानताएं देखते हैं और चेतावनी देते हैं कि बाजार की अस्थिरता में वृद्धि एक संभावित परिणाम है। जेपी मॉर्गन में मैक्रो क्वांटिटेटिव एंड डेरिवेटिव रिसर्च के वैश्विक प्रमुख मार्को कोलानोविक ने एक "ग्रेट लिक्विडिटी क्राइसिस" की भविष्यवाणी की है, जिसमें इच्छुक खरीदारों के गायब होने से स्टॉक मार्केट सेलऑफ पूरी तरह से दुर्घटना में बदल जाता है।
आगे देख रहा
सक्रिय व्यापारियों के लिए एक लंबे समय तक सर्वोत्तम अभ्यास औसत ट्रेडिंग वॉल्यूम और औसत बोली-पूछ स्प्रेड के बारे में पता होना है। विस्तृत प्रसार के साथ अस्वाभाविक शेयरों में व्यापार सामान्य समय में जोखिम भरा है, बाजार में घबराहट के समय अकेले रहने दें। इसके अलावा, लोअर लिक्विडिटी मार्केट-वाइड की ओर रुझान भी खरीद-फ़रोख्त करने वाले निवेशकों के लिए है, जो लंबी अवधि की अवधि का अनुमान लगाते हैं, क्योंकि आखिरकार वह दिन आ सकता है जब किसी स्थिति को बंद किया जाता है।
