बढ़ती बाज़ारों में प्रदर्शन को कम करने के लिए अक्सर नकद होल्डिंग्स की आलोचना की जाती है, लेकिन गोल्डमैन सैक्स ग्रुप इंक (एनवाईएसई: जीएस) सहित निवेश बैंकों की बढ़ती संख्या, निवेशकों को चीन में ब्रेक्सिट को लेकर आर्थिक अनिश्चितताओं के कारण पोर्टफोलियो के भीतर तरलता बढ़ाने की सिफारिश कर रही है। वोट। निवेशक पोर्टफोलियो में नकद पदों के लिए तीन मुख्य कारण हैं।
तरलता और अवसर
वॉरेन बफेट लंबे समय से नकदी रखने के प्रस्तावक रहे हैं और उन्होंने बर्कशायर हैथवे इंक। (NYSE: BRK.A) के पोर्टफोलियो में न्यूनतम 20 बिलियन डॉलर बनाए रखने का वादा किया है। हालांकि, 2015 के अंत तक, होल्डिंग कंपनी की नकदी 72 बिलियन डॉलर थी। नकदी रखने के प्रमुख लाभों में से एक, विशेष रूप से आक्रामक निवेशकों के लिए, तरलता अवसरवादी खरीद के लिए अनुमति देती है जब कंपनी का मूल्यांकन आकर्षक स्तर तक गिर जाता है। चलनिधि के लाभ का एक उदाहरण है बफेट ने वेल्स फारगो एंड कंपनी (एनवाईएसई: डब्ल्यूएफसी) के 1.6 मिलियन शेयरों की 2009 में 8 डॉलर प्रति शेयर की औसत से खरीद की। 29 जून 2016 तक वेल्स फारगो की कीमत 46 डॉलर प्रति शेयर थी।
नकदी धारण करके प्रदान की गई तरलता भी डॉलर-लागत औसत योजना का उपयोग करके खरीदारी करने का अवसर प्रस्तुत करती है। उदाहरण के लिए, एक निवेशक जो Apple Inc. (NASDAQ: AAPL) को एक आकर्षक स्तर पर देखता है, प्रारंभिक खरीद के लिए स्टॉक को आवंटित राशि का 25% का उपयोग करके शेयरों में औसत डॉलर खर्च कर सकता है। डॉलर-लागत औसत का मुख्य लाभ अधिक शेयर खरीदे जाते हैं जब कीमतें कम होती हैं, जबकि उच्च कीमतों के परिणामस्वरूप कम शेयर राशि की खरीद होती है, जिससे प्रति शेयर औसत लागत कम हो जाती है। बाद की खरीद या तो नियमित समय पर, मूल्य में गिरावट या कंपनी के विकास पर आधारित हो सकती है।
कम पोर्टफोलियो अस्थिरता
पोर्टफोलियो में नकदी रखने से बाजार की सराहना के रूप में रिटर्न कम हो सकता है, लेकिन इसकी स्थिर कीमत गिरावट के दौरान नुकसान को सीमित करने के लिए एक पोर्टफोलियो के भीतर एक लंगर के रूप में काम कर सकती है। उदाहरण के लिए, पूरी तरह से निवेश किए गए पोर्टफोलियो में 20% बाजार में गिरावट 20% की हानि का परिणाम है। 20% नकदी की स्थिति के साथ बाजार के जोखिम को 80% तक कम करके, उसी बाजार के नुकसान का परिणाम 16% के पोर्टफोलियो नुकसान में होता है। पोर्टफोलियो में रखी गई नकदी की सही मात्रा निवेश के उद्देश्यों और जोखिम सहिष्णुता के आधार पर भिन्न होती है, लेकिन नकदी का एक तकिया भी मन की शांति प्रदान कर सकता है, जो बाजारों में अस्थिर होने पर घबराहट आधारित बिक्री की संभावना को कम कर सकता है। एक मंदी के दौरान पोर्टफोलियो में नकदी तक पहुंच आपातकालीन या अनपेक्षित खर्च की स्थिति में बेचने वाले स्टॉक या बॉन्ड की आवश्यकता को भी रोक सकती है।
एक एजिंग बुल मार्केट
इतिहास का दूसरा सबसे लंबा बैल बाजार धीमा होने के संकेत दे रहा है, जिसमें एसएंडपी 500 में लगातार चार तिमाहियों में गिरावट और प्रॉफिट मार्जिन के तेजी से संकुचन शामिल है, क्यू 1 2016 के रूप में। एक ही समय में, कीमत से कमाई 24 जून 2016 तक एस एंड पी 500 का अनुपात (पी / ई) अपने ऐतिहासिक औसत से लगभग 50% 24.22 है। 2000 में डॉटकॉम बुलबुले के विपरीत जब व्यापक बाजार की तुलना में टेक शेयरों का मूल्यांकन काफी अधिक था, यूटिलिटीज और कंज्यूमर स्टेपल जैसे डिफेंसिव सेक्टर वैल्यूएशन के साथ एवरेज के साथ ट्रेड कर रहे हैं।
मई 2016 में इक्विटी पर अपने तटस्थ रुख के लिए इन कारकों का हवाला देते हुए, गोल्डमैन सैक्स ने इक्विटी में सतर्क रुख की सिफारिश की, जिसमें पोर्टफोलियो में नकदी का स्तर बढ़ाना भी शामिल था। उदाहरण के लिए, जो निवेशक आमतौर पर 10% नकदी होल्डिंग्स को बनाए रखते हैं, वे इक्विटी एक्सपोज़र को आनुपातिक रूप से कम करके, 15% से 20% तक कैश पोज़िशन बढ़ाने पर विचार कर सकते हैं, या तो वर्तमान होल्डिंग्स को ट्रिम कर सकते हैं या समय के साथ बेची गई स्टॉक से प्राप्त आय का एक प्रतिशत आवंटित कर सकते हैं।
चाबी छीन लेना
- पोर्टफोलियो स्थिति के रूप में नकद होल्डिंग आक्रामक व्यापारियों के साथ-साथ जोखिम के लिए कम सहिष्णुता वाले निवेशकों के लिए लाभ प्रदान करता है। प्रगतिशील व्यापारी अवसरवादी खरीद के लिए पोर्टफोलियो तरलता का लाभ उठा सकते हैं, जबकि अन्य रणनीतियों के लिए डॉलर की लागत का उपयोग करके जोखिम को कम करने का विकल्प चुन सकते हैं। कचरा होल्डिंग पोर्टफोलियो के मूल्य में झूलों को कम करने के लिए लंगर प्रदान करके उच्च अस्थिरता की अवधि को अधिक सहनीय बना सकते हैं। बाजार में उच्च पी / ईएस के कारण लंबे समय तक बैल बाजार के बाद इक्विटी से बाहर निकलने की कोशिश करने वाले निवेशकों के लिए नकद भी एक समाधान प्रदान करता है, इक्विटी के लिए वस्तुओं का सहसंबंध और अपने सभी उच्चतर समय पर या उसके पास बॉन्ड खरीदने का जोखिम।
