प्रत्येक तिमाही में, SEC को हेज फंडों की आवश्यकता होती है जो विभिन्न क्षेत्रों और श्रेणियों में प्रत्येक कंपनी की होल्डिंग का विवरण देते हुए एक 13F फॉर्म फाइल करते हैं। निवेशक आमतौर पर इन फीलिंग्स की ओर रुख करते हैं, जो जनता के लिए उपलब्ध हैं और व्यापक रूप से चर्चा में हैं, जहां कुछ सबसे अमीर और प्रमुख वित्तीय नेता अपना पैसा लगा रहे हैं। सबसे अधिक ट्रैक किए गए हेज फंड प्रबंधकों में से हैं, जो तथाकथित एक्टिविस्ट फंड्स, फर्मों का नेतृत्व करते हैं जो एक कंपनी के स्टॉक का एक महत्वपूर्ण हिस्सा हासिल करते हैं ताकि वे उस कंपनी के प्रथाओं और नेतृत्व पर प्रभाव डाल सकें। (अधिक के लिए, देखें: 13F क्या है और यह कब उपयोगी है? )
आमतौर पर, एक्टिविस्ट फंड को इस प्रकार का नाटक माना जाता है, जब वे किसी कंपनी के कुल शेयरों में से 5% या अधिक में निवेश करते हैं, जिससे एक आवश्यकता होती है कि वे एक फॉर्म 13D फाइल करें। फॉर्म 13 डी 13 एफ के समान हैं, लेकिन अधिक कड़े हैं; किसी कंपनी में बड़ी हिस्सेदारी वाले निवेशक को किसी भी कार्रवाई के सिर्फ 10 दिनों के भीतर उस स्थिति में सभी परिवर्तनों की रिपोर्ट करनी चाहिए, जिसका अर्थ है कि बाहरी लोगों के लिए यह देखना बहुत आसान है कि 13 एफ के मामले में वास्तविक समय की तुलना में बहुत करीब क्या हो रहा है। हाल ही में, एक्टिविस्ट निवेशकों के बीच एक नई रणनीति ने उन्हें लक्षित कंपनियों को प्रभावित करने की अनुमति दी है, जबकि एक ही समय में 13, 000 फाइलिंग के साथ निवेश विवरण का खुलासा करने से बचना चाहिए।
मिड-कैप कंपनी के लक्ष्य
मर्गरामोर के स्वामित्व वाले एक प्लेटफॉर्म एक्टिविस्टोमिटर की रिपोर्ट के मुताबिक, एक्टिविस्ट मैनेजर उन कंपनियों को तेजी से टार्गेट कर रहे हैं, जिनके साथ वे कुल शेयर के 5% से कम हिस्सेदारी रखते हुए अपने लक्ष्य को हासिल कर सकते हैं। एक्टिविस्टोमिटर विश्लेषकों ने पाया कि 2016 में अब तक 38% एक्टिविस्ट फंड अभियानों ने इस दृष्टिकोण का पालन किया है, क्योंकि 2015 की संपूर्णता पर सिर्फ 26% का विरोध किया गया है। 5% सीमा से नीचे रहने से, इस नई रणनीति के बाद हेज फंड्स आवश्यकताओं से बचते हैं। 13D रिपोर्ट और इसके बजाय तिमाही 13F फाइलिंग में अपने लक्ष्य अभियानों में सभी गतिविधि को दर्शाते हैं।
एक्टिविस्टीमिटर ने मिड-कैप कंपनियों को लक्षित करने के लिए एक्टिविस्ट निवेशकों के बीच एक भविष्यवाणी भी नोट की है, जहां बड़ी कंपनियों के साथ बड़े पैमाने पर अभियानों के विरोध में निवेशक फंड एक बड़े आकार की स्थिति खरीदने में आगे बढ़ते हैं। (अधिक के लिए, देखें: एक्टिविस्ट निवेशक: एक अच्छी या बुरी बात? )
13F रणनीति के लिए अधिक कमरे की अनुमति दे सकता है
सभी कार्यकर्ता अभियान समान नहीं हैं। कुछ को कुछ कंपनी नीतियों या निदेशक मंडल के आक्रामक अधिग्रहण पर ध्यान केंद्रित किया जाता है, जबकि अन्य का उद्देश्य कुछ व्यावसायिक प्रथाओं को प्रोत्साहित करना और मार्गदर्शन करना शामिल है। उन अभियानों के लिए जिनमें 5% या उससे अधिक हिस्सेदारी शामिल है, लक्ष्य कंपनियों को एक फंड के इरादों के बारे में अच्छी तरह से पता होगा और सभी लोग सीधे इसमें शामिल होंगे और अन्यथा बिल्कुल वही होगा जो 13 डी फाइलिंग के माध्यम से हो रहा है। जब फंड किसी कंपनी में कम हिस्सेदारी रखते हैं, तो यह तुरंत स्पष्ट नहीं होता है कि उनके लक्ष्य क्या हैं। 13F की रिपोर्टें फंड के इरादों को निर्धारित नहीं करती हैं, और इस उप-5% रणनीति का उपयोग करने वाले सक्रिय निवेशकों को इस अस्पष्टता को भुनाने की संभावना है।
