क्यों लंबे समय से बड़े निवेशक ने बफेट और बर्कशायर में विश्वास खो दिया है

वॉरेन बफेट को दशकों से सभी समय की सबसे बड़ी निवेश प्रतिभाओं में से एक के रूप में प्रतिष्ठित किया गया है, लेकिन कंपनी द्वारा सीईओ, बर्कशायर हैथवे इंक। (बीआरकेए) के रूप में विस्तारित अंडरपरफॉर्मेंस को एक त्वरित दर पर लंबे समय तक अनुयायियों की लागत के रूप में लिया गया है। । इनमें से एक, वेजवुड पार्टनर्स के मुख्य निवेश अधिकारी (सीआईओ) डेविड रॉल्फ हैं, जो प्रबंधन (एयूएम) के तहत परिसंपत्तियों में $ 2 बिलियन से अधिक की निवेश कंपनी है, जिसने 20 से अधिक वर्षों के बाद अपनी पूरी बर्कशायर हिस्सेदारी बेच दी है।

"थम्ब-चूसने ने 2009-2019 के ग्रेट बुल मार्केट के दौरान हेंज सरसों को नहीं काटा है, " रॉल्फ 3Q 2019 के वेजवुड पार्टनर्स क्लाइंट पत्र में लिखते हैं। "द ग्रेट बुल मेसर्स के लिए एक आश्चर्यजनक करियर की बदनामी का एक नरकुवा हो सकता था। बफेट और मुंगेर।" इसके बजाय, बर्कशायर एक कुख्यात बाजार पिछड़ गया है, जैसा कि रॉल्फ लिखते हैं: "वास्तव में, क्योंकि 9 मार्च, 2009 को ग्रेट बुल वापस शुरू हुआ था।, बर्कशायर हैथवे बी स्टॉक हाल ही में समाप्त 3 तिमाही के माध्यम से एक उल्लेखनीय + 269% है। इसी समय अवधि में, एसएंडपी 500 इंडेक्स + 370% है।"

चाबी छीन लेना

• बर्कशायर हैथवे के प्रदर्शन ने वर्षों से बाजार को पिछड़ दिया है। लंबे समय तक बड़े निवेशक ने बफेट की तीखी आलोचना की है। यह निवेशक बफेट द्वारा कई त्रुटियों को देखता है और अवसर चूक जाता है। उनका यह भी मानना ​​है कि बफेट को शेयरधारकों को पूंजी वापस करनी चाहिए।

निवेशकों के लिए महत्व

2019 में बर्कशायर का प्रदर्शन निराशाजनक ही रहा है। 15 अक्टूबर के माध्यम से साल भर के लिए, ए और बी दोनों शेयरों में 3% से कम की वृद्धि हुई है, जबकि एसएंडपी 500 में लगभग 20% की वृद्धि हुई है।

रॉल्फ बफेट में आत्मविश्वास खोने के चार प्रमुख कारणों का हवाला देते हैं। ये हैं: क्राफ्टहिनज और आईबीएम में निवेशित निवेश; वीजा, मास्टर कार्ड, कॉस्ट्सो और माइक्रोसॉफ्ट जैसे बड़े विजेताओं को खरीदने के अवसर चूक गए; एक खराब निष्पादित अधिग्रहण रणनीति और पर्याप्त बड़े सौदे करने में विफलता; और शेयर बायबैक और लाभांश के माध्यम से निवेशकों को नकद के बर्कशायर के पहाड़ को नहीं लौटाते।

झुका हुआ निवेश । क्राफ्ट हेंज कंपनी (केएचसी) का गठन बफ़ेट द्वारा समर्थित विलय के परिणामस्वरूप किया गया था, लेकिन संयुक्त कंपनी एक हारे हुए व्यक्ति रहे हैं, बर्कशायर को 1 अरब डॉलर से अधिक की अवास्तविक हानि के साथ, बैरोन के नोट्स। इस बीच, इंटरनेशनल बिजनेस मशीन्स कॉर्पोरेशन (आईबीएम) में उनकी हिस्सेदारी 6 साल, 2011 से 2017 के दौरान, गुरुफोकस के अनुसार, 5% से कम की कुल पैल्ट्री हासिल की।

छूटे हुए अवसर। रॉल्फ लामेंट्स, 3 क्यू 2019 के माध्यम से इन शेयरों के बैल बाजार लाभ का हवाला देते हुए कहते हैं: "मास्टरकार्ड एक आश्चर्यजनक + 1, 521% है। वीजा लगभग तेजस्वी + 1, 137% है। हालांकि, सभी को खोना नहीं है। बफ़ेट के दो सीआईओ लेफ्टिनेंट वर्तमान में दोनों स्टॉक के मालिक हैं। बर्कशायर के मौजूदा इक्विटी पोर्टफोलियो के सिर्फ 1.50% अंगूठा-चूसने के संयुक्त वजन पर। वर्तमान संयुक्त भार 15.00% होना चाहिए।"

रॉल्फ इन भद्दी टिप्पणियों के साथ जारी है: "दो अन्य लेआउट कॉस्टको और माइक्रोसॉफ्ट हैं। बफेट ने सालों से अपनी हिंड पॉकेट में प्रत्येक कंपनी पर अपने निपटान में बेजोड़ विशेषज्ञ टटलैज लगाई है - लेकिन कोई शेयरधारक लाभ के लिए नहीं। चार्ली मुंगर कोस्टको में निदेशक रहे हैं। 22 साल के लिए। कॉस्टको के स्टॉक ग्रेट बुल का लाभ + 522% है। एक बार फिर, सभी को खोना नहीं है। बफेट के लेफ्टिनेंट वर्तमान में कोस्टको में 0.55% की स्थिति के मालिक हैं।"

Microsoft पर, वे कहते हैं: "अधिक सुन्नता अभी भी Microsoft है। बफ़ेट पहली बार बिल गेट्स से लगभग 30 साल पहले मिले थे। वे सबसे अच्छे दोस्त थे। 2004 में, गेट्स बर्कशायर के निदेशक मंडल में शामिल हो गए। बफेट शायद गेट्स फाउंडेशन (गेट्स फाउंडेशन) के साथ बात करने में अधिक समय बिताते हैं। और ब्रिज प्लेइंग भी) प्रत्येक दिन वह प्रमुख बर्कशायर के उपाध्यक्ष कर्मचारियों अजीत जैन और ग्रेग एबेल के साथ करता है… Microsoft का स्टॉक ग्रेट बुल मार्केट का लाभ + 657% है।"

आगे देख रहा

बर्कशायर स्टॉक पर बड़ी सार्वजनिक पेंशन निधि उनके विचारों में भिन्न दिखाई देती है। ओरेगन के पब्लिक एम्प्लॉइज रिटायरमेंट फंड (ओपीईआरएफ), संपत्ति द्वारा दुनिया में 42 वीं सबसे बड़ी सार्वजनिक पेंशन निधि, बर्कशायर वर्ग बी स्टॉक की होल्डिंग को 2% 2019 में 39% की दर से काटकर, 141, 822 वर्ग शेयरों, प्रति बैरन को बेचकर। 222, 763 क्लास बी बर्कशायर के शेयरों की उनकी शेष हिस्सेदारी मौजूदा कीमत पर लगभग $ 47 मिलियन है।

न्यू जर्सी की पेंशन प्रणाली "एक संकट में है, " राज्य सीनेट के अध्यक्ष के रूप में मई में टिप्पणी की गई, बैरन के अनुसार, जो नोट करता है कि, 30 जून, 2018 तक, फंड की संपत्ति इसकी देनदारियों का सिर्फ 38.4% थी। उसी रिपोर्ट के अनुसार, फंड ने 2Q 2019 में लगभग 100 मिलियन डॉलर के बर्कशायर क्लास बी के शेयर खरीदे। क्या यह एक हताश करने वाला कदम है या बफेट का एक प्रेजेंटेशन पुनर्मुद्रण है, जो केवल समय ही बताएगा।