टेक शेयर, फेसबुक इंक (FB), Amazon.com Inc. (AMZN), Apple Inc. (AAPL), नेटफ्लिक्स इंक (NFLX) और अल्फाबेट इंक। (GOOG) पूरे साल ऊंची उड़ान भरते रहे हैं, जिससे वैल्यूएशन को धक्का लगा है। नए स्तर पर। मूल्य-से-कमाई अनुपात के साथ लंबे समय से रखे गए औसत से कई गुना अधिक है, निवेशकों को इस बात की चिंता हो रही है कि टेक शेयरों की अधिकता क्या हो सकती है।
लेकिन बैल उन चिंताओं को दरकिनार कर रहे हैं, उनका तर्क है कि अकेले वैल्यूएशन टेक कंपनियों की संभावनाओं की सटीक तस्वीर उपलब्ध नहीं कराते हैं। वे वित्तीय और रणनीतिक प्रगति को देखना पसंद करते हैं, जो वे इंगित करते हैं, दीर्घकालिक शेयरधारक मूल्य बनाने के लिए अधिक महत्वपूर्ण मीट्रिक हैं। “मैं गुणकों के बारे में बात नहीं करता। फ्रैंकलिन टेम्पलटन के फ्रैंकलिन इक्विटी ग्रुप के पोर्टफोलियो मैनेजर जोनाथन कर्टिस ने वॉल स्ट्रीट जर्नल से तकनीकी कंपनी के निवेश के बारे में बातचीत के बारे में बताया। "मैं उन्हें बताता हूं, 'मुझे यह समझने में मदद करें कि यह व्यवसाय परिपक्वता में कैसा दिखता है।" "(और देखें: 6 कारण क्यों टेक बुल मार्केट मई एंड।)
FAANG वैल्यूएशन एक दूसरा रूप प्राप्त कर सकता है
वॉल स्ट्रीट जर्नल के अनुसार, इस सप्ताह में FAANG द्वारा संचालित शेयर बाजार ने सबसे लंबे समय तक चलने के लिए एक रिकॉर्ड स्थापित करने के लिए इस सप्ताह की शुरुआत की, निवेशकों को अब तकनीकी शेयरों को कैसे मूल्य दिया जाए, इस पर ध्यान देना होगा। बियर समूह के उच्च मूल्यांकन का तर्क देते हैं और यह तथ्य कि लाभ कम संख्या में शेयरों में केंद्रित है, इससे व्यापक बाजार को नुकसान होगा, लेकिन लंबी अवधि के निवेशक चिंतित नहीं हैं और मानते हैं कि मूल्यांकन पर ध्यान केंद्रित करने से, निवेशक गायब हैं वर्तमान निवेश का भविष्य मूल्य। लेकिन यह केवल तकनीकी स्टॉक नहीं है जो उच्च मूल्यांकन का आनंद ले रहे हैं। गोल्डमैन सैक्स के आंकड़ों की ओर इशारा करते हुए, वाल स्ट्रीट जर्नल ने कहा कि वर्तमान में एस एंड पी 500 इंडेक्स में औसत स्टॉक 97 प्रतिशत प्रतिशत के ऐतिहासिक स्तर पर है, यहां तक कि उपभोक्ता प्रधान कंपनियां भी अतिरंजित दिख रही हैं। (और देखें: Spotify, Altaba Hedge Fund पसंदीदा इन Q2।)
पोर्टफोलियो मैनेजर्स स्टिल लव टेक स्टॉक्स
मूल्यांकन के बारे में चिंताओं के बावजूद, पोर्टफोलियो प्रबंधकों को अभी भी प्रौद्योगिकी और इंटरनेट शेयरों के साथ धूम्रपान किया जाता है। बैंक ऑफ अमेरिका मेरिल लिंच ने पिछले महीने कहा था कि टेक और इंटरनेट शेयरों में औसत फंड मैनेजर की हिस्सेदारी 1.2% है। यह आंशिक रूप से इस तथ्य के कारण है कि पिछले कुछ वर्षों में मजबूत आय वृद्धि ने शेयरों के चढ़ने के साथ-साथ मूल्य-प्रति-आय अनुपात को भी कम कर दिया है। एक उदाहरण के रूप में अमेज़ॅन को लें। शेयर 85 गुना आय पर कारोबार कर रहा है और 2018 में 60% से अधिक है। लेकिन पिछले तीन वर्षों के दौरान यह औसत 115 गुना से नीचे है। इस बीच, फेसबुक कुछ साल पहले 50 गुना से अधिक आय पर व्यापार कर रहा था, लेकिन लाभ में वृद्धि ने इसके मूल्यांकन को घटाकर 23 गुना कमाई कर दिया है। और वह जुलाई में स्टॉक टैंकिंग के साथ है।
