रियल एस्टेट का बुलबुला कब फूटा?

संयुक्त राज्य अमेरिका में दशकों से अचल संपत्ति की कीमतों में लगातार वृद्धि हुई, मंदी के साथ ही ब्याज दर में बदलाव हुआ। समय के साथ कीमतें बढ़ीं, सरकार द्वारा प्रायोजित कार्यक्रमों के माध्यम से घर-मालिक की मांग में वृद्धि हुई, साथ ही सामान्य भावना के साथ कि अचल संपत्ति के मालिक अमेरिकी सपने का प्रतिनिधित्व करते हैं। फैनी मॅई, फ्रेडी मैक और अन्य लोगों द्वारा प्रस्तावित कार्यक्रमों के साथ बंधक उपभोक्ताओं की एक विस्तृत श्रृंखला के लिए उपलब्ध हो गए, जो शायद कुछ गैर-जिम्मेदार घर मालिकों के हाथों में पैसा डाल सकते थे जो बाद में भुगतान पर डिफ़ॉल्ट होंगे। 1990 के दशक के मध्य और 2000 के दशक की शुरुआत में ब्याज दरें एक किफायती रेंज में बनी रहीं, जिससे होमवर्कशिप और भी सस्ती हो गई। अन्य निवेशों की तरह, रियल एस्टेट संभवत: साल दर साल इस तरह की रफ्तार से आगे बढ़ सकता है और जल्द ही बुलबुला फट सकता है।

पतन निश्चित रूप से रातोंरात नहीं हुआ था, लेकिन वाशिंगटन पोस्ट के अनुसार 2006 में बाजार में 20% बाजार में 20% से भी कम क्रेडिट के साथ उपभोक्ताओं के लिए किए गए जोर-शोर की शुरुआत हुई। कुछ बैंकों ने सबप्राइम गिरवी रख दिया और अपने पूरे कारोबार को बंद कर दिया, और 2008 की शुरुआत में वे इतनी अधिक संख्या में देर से भुगतान और चूक देखने लगे कि कई बैंक ध्वस्त हो गए। भारी सबप्राइम पोर्टफ़ोलियो ने एआईजी जैसी बीमा कंपनियों को जल्दी से नीचे लाया, जिन्होंने इन बंधक का बीमा किया था। निवेश के लिए उपयोग किए जाने वाले बंधक के पूल डिफ़ॉल्ट थे, और लेहमैन ब्रदर्स और बेयर स्टर्न जैसी संस्थाएं, जिन्होंने कई ऐसे निवेशों का स्वामित्व किया और बेचा, मूल्य में गिरावट देखी गई, इसलिए न केवल उन्हें अपने दरवाजे बंद करने पड़े बल्कि दूसरों को भी नीचे लाना पड़ा। इस बीच, बढ़ी हुई फौजदारी ने आसपास के घरों के मूल्यों को नीचे लाना शुरू कर दिया, और 2008 से 2010 तक पूरे देश में श्रृंखला प्रतिक्रिया फैल गई।