स्वैप स्प्रेड क्या है?
एक स्वैप स्पैड किसी दिए गए स्वैप के निश्चित घटक और एक समान परिपक्वता के साथ एक संप्रभु ऋण सुरक्षा पर उपज के बीच का अंतर है। अमेरिका में, बाद में अमेरिकी ट्रेजरी सुरक्षा होगी। फ़्लोटिंग दर भुगतान के लिए निश्चित ब्याज भुगतानों का आदान-प्रदान करने के लिए स्वैप स्वयं व्युत्पन्न अनुबंध हैं।
क्योंकि ट्रेजरी बॉन्ड को अक्सर बेंचमार्क के रूप में उपयोग किया जाता है और इसकी दर को डिफ़ॉल्ट जोखिम-मुक्त माना जाता है, किसी दिए गए अनुबंध पर फैले स्वैप को स्वैप में संलग्न दलों के कथित जोखिम से निर्धारित किया जाता है। जैसा कि जोखिम बढ़ता है, इसलिए स्वैप फैलता है। इस तरह, प्रतिभागी दलों की साख का आकलन करने के लिए स्वैप स्प्रेड का उपयोग किया जा सकता है।
एक स्वैप प्रसार की मूल बातें
स्वैप वे अनुबंध हैं जो लोगों को अपने जोखिम का प्रबंधन करने की अनुमति देते हैं जिसमें दो पक्ष एक निश्चित और एक अस्थायी दर होल्डिंग के बीच नकदी प्रवाह का आदान-प्रदान करने के लिए सहमत होते हैं। सामान्यतया, जो दल स्वैप पर निर्धारित दर प्रवाह प्राप्त करता है, उसके जोखिम बढ़ जाते हैं। उसी समय, यदि दरें गिरती हैं, तो जोखिम है कि निर्धारित दर प्रवाह के मूल मालिक उस निर्धारित दर का भुगतान करने के अपने वादे पर कुठाराघात करेंगे। इन जोखिमों की भरपाई के लिए, निश्चित दर के रिसीवर को निश्चित दर प्रवाह के ऊपर एक शुल्क की आवश्यकता होती है। यह स्वैप फैल है।
जितना बड़ा भुगतान करने का वादा करने का जोखिम उतना ही अधिक होगा, स्वैप जितना अधिक होगा।
स्वैप फैलता है क्रेडिट के साथ निकटता से फैलता है क्योंकि वे कथित जोखिम को दर्शाते हैं कि स्वैप समकक्ष अपने भुगतान करने में विफल होंगे। स्वैप स्प्रेड का उपयोग बड़े निगमों और सरकारों द्वारा अपने कार्यों के वित्तपोषण के लिए किया जाता है। आमतौर पर, अमेरिकी सरकार की तुलना में निजी संस्थाएं अधिक भुगतान करती हैं या उनमें सकारात्मक बदलाव होता है।
एक आर्थिक संकेतक के रूप में स्वैप फैलता है
कुल मिलाकर, आपूर्ति और मांग के कारकों पर नियंत्रण होता है। स्वैप स्प्रेड अनिवार्य रूप से हेज जोखिम, उस हेज की लागत और बाजार की समग्र तरलता की इच्छा का एक संकेतक है। जितने अधिक लोग अपने जोखिम जोखिम से बाहर निकलना चाहते हैं, उतना ही उन्हें उस जोखिम को स्वीकार करने के लिए दूसरों को प्रेरित करने के लिए भुगतान करने को तैयार होना चाहिए। इसलिए, बड़ा स्वैप फैलने का मतलब है कि बाज़ार में जोखिम का उच्च स्तर है। यह प्रणालीगत जोखिम का एक गेज भी है।
जब जोखिम को कम करने की इच्छा होती है, तो अत्यधिक फैलता है। यह भी संकेत है कि तरलता बहुत कम हो गई है जैसा कि 2008 के वित्तीय संकट के दौरान हुआ था।
नकारात्मक स्वैप फैलता है
स्वैप 30 साल के स्वैप पर फैलता है ट्रेजरी बांड 2008 में नकारात्मक हो गए थे और तब से नकारात्मक क्षेत्र में बने हुए हैं। चीनी सरकार द्वारा अपने घरेलू बैंकों के लिए आरक्षित अनुपातों पर प्रतिबंधों को ढीला करने के लिए अमेरिकी खजाने को बेचने के बाद 10 साल के ट्रेजरी बांड पर प्रसार 2015 के अंत में नकारात्मक क्षेत्र में गिर गया।
नकारात्मक दरों से लगता है कि बाजार सरकारी बैंकों को निजी बैंकों की खैरात और 2008 के बाद में हुए ट्रेजरी बॉन्ड सेलऑफ के जोखिम भरी संपत्ति के रूप में देखते हैं। लेकिन यह तर्क कम अवधि के अन्य ट्रेजरी बांडों की स्थायी लोकप्रियता को स्पष्ट नहीं करता है।, जैसे दो साल का ट्रेजरी बांड।
30-वर्षीय नकारात्मक दर के लिए एक और स्पष्टीकरण यह है कि व्यापारियों ने दीर्घकालिक ब्याज दर परिसंपत्तियों की अपनी होल्डिंग को कम कर दिया है और इसलिए, निश्चित अवधि के स्वैप दर के संपर्क में कम मुआवजे की आवश्यकता होती है। अभी भी अन्य शोध इंगित करते हैं कि स्वैप के प्रसार के लिए एक व्यापार में प्रवेश करने की लागत नियमों के कारण वित्तीय संकट से काफी बढ़ गई है। परिणामस्वरूप रिटर्न ऑन इक्विटी (आरओई) में कमी आई है। परिणाम ऐसे लेनदेन में प्रवेश करने के इच्छुक प्रतिभागियों की संख्या में कमी है।
चाबी छीन लेना
- एक स्वैप प्रसार एक स्वैप के निश्चित घटक और एक ही परिपक्वता के साथ एक संप्रभु ऋण सुरक्षा पर उपज के बीच का अंतर है। फैलता एक आर्थिक संकेतक भी उपयोग किया जाता है। उच्च स्वैप स्प्रेड बाज़ार में अधिक जोखिम वाले फैलाव का संकेत देते हैं। 2008 की वित्तीय संकट के दौरान 30 साल की अदला-बदली बहुत कम हो गई थी।
एक स्वैप स्प्रेड का उदाहरण
यदि 10 वर्ष की स्वैप की निश्चित दर चार प्रतिशत है और उसी परिपक्वता तिथि के साथ 10-वर्ष के ट्रेजरी नोट की निश्चित दर तीन प्रतिशत है, तो स्वैप प्रसार एक प्रतिशत (100 आधार अंक) (4% - 3) होगा। % = 1%)।
