निकट-ऐतिहासिक चढ़ाव में विस्तारित अवधि के बाद, शेयर बाजार में उतार-चढ़ाव बढ़ रहा है, जिससे कुछ लोग लंबी यादों के साथ थोड़ा नर्वस हो जाते हैं। अब UBS फाइनेंशियल सर्विसेज के प्रबंध निदेशक, साथ ही NYSE के एक कार्यकारी मंजिल गवर्नर, आर्ट कैशिन ने 1959 से प्रतिभूति उद्योग में काम किया है। जैसा कि उन्होंने CNBC को बताया: "यह आपके द्वारा देखी गई लगभग कुछ चीजों की तुलना में अधिक अस्थिर है। यह दुर्भाग्य से कुछ अस्थिरता की याद दिलाता है जिसे हमने '87 में देखा था। ' इस बीच, कैलिफोर्निया स्थित सनराइज कैपिटल एलएलसी के मुख्य निवेश अधिकारी क्रिस्टोफर स्टैंटन ने द वॉल स्ट्रीट जर्नल को बताया, "नया सुरक्षित आश्रय अस्थिरता है। यह एक ऐसी चीज है जिसकी बहुत अधिक गारंटी है।"
1987 को फ्लैशबैक
हाल ही में बाजार की कार्रवाई कैशिन के लिए 1987 के स्टॉक मार्केट क्रैश की यादों में हलचल कर रही है, 2018 में अब तक अनुभव किए गए डॉन्ड्राफ्ट्स तुलनात्मक रूप से मामूली हैं। 19 अक्टूबर 1987 को, जल्द ही ब्लैक मंडे को डब किया गया, डॉव जोन्स इंडस्ट्रियल एवरेज (डीजेआईए) पिछले बंद से 25.3% लुभावनी थी, अंततः 22.6% नुकसान पर दिन समाप्त करने के लिए रैली की। तुलनात्मक रूप से, डॉव में 2018 में अब तक की सबसे बड़ी एकल-दिवस गिरावट 5 फरवरी को इंट्राडे ट्रेडिंग में 6.2% की गिरावट थी, अंततः पिछले कारोबारी सत्र के दिन से 4.6% की गिरावट के साथ दिन समाप्त हो गया।
CBOE अस्थिरता सूचकांक (VIX), जिसे अक्सर बाजार के लिए एक डर गेज कहा जाता है, 1987 में मौजूद नहीं था। लेकिन कंप्यूटर-संचालित प्रोग्राम ट्रेडिंग बेचने के आदेशों का एक हिमस्खलन पैदा करने का एक प्रमुख कारक था जिसने बाजार को निगल लिया। आज एक ही अवधारणा के लिए एक अलग नाम, एल्गोरिथम ट्रेडिंग है। कंप्यूटिंग गति और शक्ति में प्रगति ने इसे और भी अधिक खतरे में डाल दिया है। (और अधिक के लिए, यह भी देखें: क्या 1987 के मुकाबले एल्गो ट्रेडिंग कॉज़ बड़ा कारण हो सकता है? )
अस्थिरता से लाभ
विक्स 6 अप्रैल को याहू फाइनेंस के अनुसार वर्ष की शुरुआत से 95% ऊपर है। 2017 के अंत से 356% ऊपर, 6 फरवरी को इंट्राडे ट्रेडिंग में इसकी 2018 चोटी पहुंच गई थी।
जर्नल के अनुसार, सनराइज कैपिटल के स्टैंटन उन लोगों में से हैं, जो VIX से जुड़े वायदा अनुबंधों को खरीद रहे हैं, बढ़ी हुई अस्थिरता पर दांव लगाते हैं जो उनके मूल्यों को ऊपर उठाएंगे। वह हेज फंड और अन्य परिसंपत्ति प्रबंधकों की बढ़ती संख्या के बीच है जो पिछले दो हफ्तों में डब्ल्यूएसजे द्वारा उद्धृत सीएफटीसी डेटा के अनुसार ही कर रहे हैं। इसके अलावा, चूंकि वीआईएक्स आमतौर पर शेयरों में गिरावट आती है, इसलिए यह रणनीति शेयर कीमतों में अचानक गिरावट के खिलाफ बचाव के रूप में भी काम कर सकती है, जर्नल नोट। इस रणनीति के लिए हालिया लाभ के एक उदाहरण के रूप में, एक ETF ट्रैकिंग VIX वायदा, WSJ द्वारा उद्धृत फैक्टसेट रिसर्च सिस्टम्स डेटा के अनुसार, 5 अप्रैल से 68% वर्ष-दर-वर्ष तक था।
'ब्लीड अवे मनी' नहीं
लेकिन, जर्नल ने चेतावनी दी है, "निवेशकों को सटीक रूप से दांव लगाने का समय चाहिए, और सही समय पर नकदी निकालने में भी उतना ही माहिर होना चाहिए।" इसके अलावा, अस्थिरता खरीदना महंगा हो सकता है। डॉयचे बैंक के इक्विटी डेरिवेटिव्स एनालिस्ट सलिल अग्रवाल के अनुसार, "पैसे को व्यवस्थित रूप से लंबी अस्थिरता बनाना बहुत कठिन है। समय के साथ-साथ आप खून बहाने वाले हैं।"
हाल के अतीत को मत भूलना
इस साल की शुरुआत में, माना जाता है कि मिस-बीट दांव बिल्कुल उलट था, जो कि ऐतिहासिक रूप से कम अस्थिरता की निरंतरता पर था, जो कि पूरे 2017 में शासन करता था। सट्टेबाजों ने उस गेम को खेला जो अंततः भारी नुकसान उठाते थे, पिछले लाभ को मिटाते हुए। इस आधार पर निर्मित फंड और जटिल प्रतिभूतियां मूल्य में कम हो गईं, जिनमें से कई प्रभावी रूप से अंत में कुल नुकसान का उत्पादन करते हैं। (और अधिक के लिए, यह भी देखें: 6 बल जो स्टॉक मार्केट को और भी कम कर सकते हैं ।)
मिश्रित संदेश
कम अस्थिरता ने कुछ पर्यवेक्षकों को चिंतित किया। VIX के निम्न मूल्यों के आधार पर निवेशकों में भय के निम्न स्तर का संकेत मिलता है, इन पंडितों ने खतरनाक शालीनता की चेतावनी दी जो अत्यधिक जोखिम लेने को प्रोत्साहित करती है। उन्होंने कहा, अंततः एक बाजार दुर्घटना का कारण होगा। फरवरी की शुरुआत में शेयर बाजार में सुधार के दौरान, लंदन स्थित फसानारा कैपिटल लिमिटेड के सीईओ फ्रांसेस्को फिलिया ने ऐसी राय व्यक्त की। (और अधिक के लिए, यह भी देखें: कम अस्थिरता मई स्पर स्टॉक मार्केट क्रैश: फिलिया ।)
हालांकि, फिलिया का यह भी दावा है कि बढ़ी हुई अस्थिरता शेयरों के लिए एक लाल झंडा है। Fasanara Capital वेबसाइट में वर्तमान में "नवीनतम टिप्पणी: VIX अस्थिरता का झटका है, जिसका एक प्रारंभिक चेतावनी संकेत है कि बाजार एक महत्वपूर्ण टिपिंग बिंदु पर पहुंच रहे हैं, " CNBC यूरोप क्लिप युक्त जिसमें वह इस विरोध का दावा करता है। अनजाने में कोई संदेह नहीं है, वह एक पूर्वानुमान उपकरण के रूप में VIX की सीमाओं और अस्पष्टताओं को दिखाता है।
क्या करें
अधिक स्पष्ट सलाह के लिए, कोई व्यक्ति निवेशक वॉरेन बफेट को देख सकता है। उनका मानना है कि अस्थिरता अल्पकालिक शोर है जो दीर्घकालिक, मूल्य-उन्मुख, निवेशक को बिल्कुल भी चिंतित नहीं करना चाहिए। गूंज बफ़ेट, जर्नल ने निवेशकों को विविध रहने और नकारात्मक जोखिम को कम करने की सलाह दी है, जबकि मान्यता है कि अस्थिरता सामान्य है, कि इसे टालना महंगा है, और यह सौदेबाजी खोजने के लिए अवसर प्रदान करता है। (अधिक जानकारी के लिए, यह भी देखें: स्ट्रैटेजीज़ टू वोलैटिलिटी-प्रूफ योर पोर्टफोलियो। )
बफेट मार्जिन पर कभी भी स्टॉक खरीदने के खिलाफ चेतावनी देते हैं, एक दृश्य जो विशेष रूप से उच्च अस्थिरता के समय में जर्मे है। मार्केट डिप्स मार्जिन कॉल को ट्रिगर कर सकते हैं जो आपको समय से पहले आकर्षक दीर्घकालिक निवेश बेचने के लिए मजबूर करते हैं। (और अधिक के लिए, यह भी देखें: बफ़ेट ने निवेशकों को स्टॉक खरीदने के लिए उधार पैसे से बचने की चेतावनी दी ।)
म्यूचुअल फंड रेटिंग सर्विस मॉर्निंगस्टार इंक में शोध के निदेशक का सुझाव है कि निवेशक छोटे पोर्टफोलियो शेयरों और लाभांश दाताओं की ओर अपने पोर्टफोलियो को पिवट करके अस्थिरता में वृद्धि करते हैं। वह मुद्रास्फीति सुरक्षा और जोखिम कम करने के उद्देश्य से उपायों की भी सिफारिश करता है। (अधिक के लिए, यह भी देखें: एक अत्यधिक अस्थिर बाजार के लिए स्टॉक रणनीतियाँ ।)
वित्तीय स्तंभकार मार्क हुलबर्ट का निवेश सलाहकार समाचारपत्रों के ट्रैक रिकॉर्ड और निवेश अनुसंधान अध्ययन की वैधता की छानबीन करने वाला एक लंबा कैरियर रहा है। वह अनुसंधान का हवाला देते हुए बताता है कि कम अस्थिरता वाले स्टॉक अक्सर उच्च-दीर्घावधि रिटर्न देते हैं। (और अधिक के लिए, यह भी देखें: जंगली बाजारों के लिए 10 कम अस्थिरता स्टॉक ।)
