मॉर्गन स्टेनली के क्रॉस एसेट रणनीतिकारों का कहना है कि स्मार्ट निवेशकों का कहना है कि आर्थिक मंदी के दौरान अपने पोर्टफोलियो को कैसे मैनेज करना है, इसके लिए स्मार्ट निवेशकों को अभी से योजना बनानी चाहिए। अपने आधार मामले परिदृश्य के रूप में एक आसन्न अमेरिकी मंदी का पूर्वानुमान नहीं करते हुए, रणनीतिकार ध्यान देते हैं कि आने वाले वर्ष में एक होने का जोखिम बढ़ रहा है। यह बेहतर है कि अधिक रक्षात्मक क्षेत्रों में होल्डिंग्स को स्थानांतरित करके तैयार किया जाना चाहिए, यदि चक्रीय शेयरों को पकड़े जाने की संभावना है, जब एक पुनरावर्ती वास्तव में हिट होता है।
मॉर्गन स्टेनली के रणनीतिकारों ने हाल की एक रिपोर्ट में लिखा है, '' हालांकि अगले 12 महीनों में अमेरिकी मंदी हमारे आधार का मामला नहीं है, हमारे अर्थशास्त्री इसे एक विश्वसनीय भालू का मामला मानते हैं, खासतौर पर व्यापार तनाव बढ़ने पर। "जब वे आते हैं तो मंदी खुद की घोषणा नहीं करते हैं और बाजार आगे की ओर देखते हैं, इतिहास बताता है कि निवेशकों को अपने परिसंपत्ति आवंटन में अधिक रक्षात्मक होने से पहले मंदी की पुष्टि का इंतजार नहीं करना चाहिए।"
इन्वेस्टर्स के लिए इसका क्या मतलब है
चल रहे वैश्विक व्यापार तनाव से उत्पन्न अनिश्चितता ने पहले से ही वर्तमान आर्थिक चक्र को महत्वपूर्ण नुकसान पहुंचाया है। G20 पर अमेरिका और चीन के बीच बैठक के बजाय सौम्य परिणाम ने उस अनिश्चितता को बुझाने के लिए बहुत कम किया है, और यदि व्यापार तनाव आगे बढ़ता है, तो वैश्विक और अमेरिकी दोनों अर्थव्यवस्थाएं मंदी में गिर सकती हैं। रिपोर्ट के अनुसार, मॉर्गन स्टैनली के विश्लेषकों ने हाल ही में बोर्ड भर में अपने आर्थिक विकास के पूर्वानुमान को घटा दिया है।
फर्म की अमेरिकी अर्थशास्त्र टीम, हालांकि, अभी भी एक अमेरिकी मंदी को संकीर्ण संभावना के रूप में देखती है, हालांकि अवास्तविक नहीं। टीम की मंदी संभवतः संकेतक मंदी की 13% संभावना का सुझाव देती है। हाल के महीनों में व्यावसायिक गतिविधियों में गिरावट के बावजूद, सेवा क्षेत्र और उपभोक्ताओं में तेजी देखी जा रही है।
हालांकि, बढ़ते व्यापार तनावों का प्रत्यक्ष शुल्क से नकारात्मक प्रभाव हो सकता है और अप्रत्यक्ष वित्तीय स्थितियों और अन्य स्पिलओवरों से अप्रत्यक्ष नकारात्मक प्रभाव पड़ सकता है। इस तरह के प्रभावों के कारण खपत में गिरावट आ सकती है, जिससे व्यवसायों को छंटनी करने वाले श्रमिकों और व्यावसायिक निवेश में कटौती हो सकती है। खपत और निवेश दोनों में गिरावट से कुल मांग में कमी से अर्थव्यवस्था में मंदी आ सकती है, जिससे 2019 में वार्षिक जीडीपी विकास दर 2.29 से घटकर 2020 में -0.1% रह जाएगी।
मंदी के जोखिमों के साथ, यह ध्यान देना महत्वपूर्ण है कि मंदी के शुरुआती कुछ महीनों के दौरान इक्विटी रिटर्न कुछ ही समय पहले नकारात्मक हो जाते हैं। यही कारण है कि निवेश के निर्णयों को सूचित करने के लिए प्रमुख संकेतकों को देखना महत्वपूर्ण है। नौकरी की उपलब्धता में गिरावट, उपभोक्ता की आमदनी में वृद्धि, उपभोक्ता विश्वास में गिरावट, टिकाऊ वस्तुओं के ऑर्डर में गिरावट और 50 से नीचे आईएसएम विनिर्माण पीएमआई सभी संकेत हैं जो अर्थव्यवस्था में मंदी के लिए नेतृत्व कर सकते हैं। आधिकारिक तौर पर मंदी की घोषणा करने वाले एनबीईआर की घोषणा की प्रतीक्षा में रक्षात्मक होने में बहुत देर हो चुकी है।
वास्तव में, एनईबीआर की आधिकारिक मंदी की घोषणा एक अच्छी खरीद संकेत है क्योंकि अधिकांश परिसंपत्ति वर्ग रिटर्न की घोषणा के बाद सुधार करते हैं। जो मंदी की शुरुआत से सबसे खराब प्रदर्शन करते हैं, जब तक कि इसका आधिकारिक उच्चारण इक्विटी नहीं है, विशेष रूप से उभरते बाजारों से। हालांकि, उच्च उपज वाले यूरोपीय क्रेडिट उपकरण और भी खराब प्रदर्शन करते हैं। सरकारी बांड आम तौर पर उस अवधि के दौरान बेहतर प्रदर्शन करते हैं।
इक्विटी एसेट क्लास के भीतर, हेल्थ केयर एंड कंज्यूमर स्टेपल्स सेक्टर आउटपरफॉर्म करते हैं जबकि ऑटो, टेक हार्डवेयर, कैपिटल गुड्स, मटीरियल्स, मीडिया / एंटरटेनमेंट और टेलीकॉम अंडरपरफॉर्म करते हैं। घरेलू और व्यक्तिगत उत्पाद, सॉफ्टवेयर और यूटिलिटीज भी सापेक्ष रूप से बेहतर प्रदर्शन करते हैं, लेकिन बहुत व्यापक विचरण के साथ। कई उपभोक्ता विवेकाधीन उद्योग मंदी की शुरुआत के कुछ महीनों बाद दृढ़ता से पलटाव करते हैं।
आगे देख रहा
अमेरिका में बेरोजगारी की दर अभी भी 50 साल के करीब है, कई लोगों को संदेह है कि अमेरिकी अर्थव्यवस्था मंदी की स्थिति में आ रही है। हालांकि, वैश्विक अर्थव्यवस्था में कमजोरी के निश्चित संकेत दिखाई दे रहे हैं, और फेडरल रिजर्व ने पिछले सप्ताह सावधानी के साथ ब्याज दरों में कटौती की है। यहां तक कि उनके मंदी के रुख के बावजूद, मॉर्गन स्टेनली के रणनीतिकारों ने ध्यान दिया कि मंदी की संभावना के लिए निवेशक पहले से ही खुद को आगे बढ़ा रहे हैं क्योंकि पिछले एक साल में इक्विटी बाजारों का नेतृत्व अधिक रक्षात्मक क्षेत्रों द्वारा किया गया है।
