ऐतिहासिक रूप से, अमेरिकी फेडरल रिजर्व और अन्य राष्ट्रों के केंद्रीय बैंकों ने गैर-जिम्मेदार और काउंटर-कुशल मौद्रिक नीतियों को लागू किया है। आखिरकार, नीति निर्माताओं को कभी-कभी अपने नागरिकों की क्रय शक्ति की कीमत पर अपनी जेब भरने के लिए लुभाया जाता है। इसने अर्जेंटीना, हंगरी, जिम्बाब्वे और पूर्व WWII जर्मनी जैसे देशों में क्रूर अतिपरिवर्तन को जन्म दिया है। ऐसे ज्यादातर मामलों में, सरकारें अपने स्वयं के बजट की कमी को दूर करती हैं।
चाबी छीन लेना
- संयुक्त राज्य अमेरिका के फेडरल रिजर्व और दुनिया के अन्य केंद्रीय बैंकों ने ऐतिहासिक रूप से जिम्मेदार मौद्रिक नीति बनाने के असामान्य ट्रैक रिकॉर्ड का प्रदर्शन किया है। केंद्रीय बैंकिंग नीतियां अंततः सरकारों को अपने स्वयं के बजट की कमी के कारण पैदा करती हैं। गैर-जिम्मेदार मौद्रिक नीतियां कम क्रय शक्ति का कारण बनती हैं, जो अक्सर अतिरंजना का कारण बनती हैं।, जैसा कि प्रसिद्ध रूप से जिम्बाब्वे, अर्जेंटीना, हंगरी, जिम्बाब्वे और पूर्व WWII जर्मनी जैसे देशों में हुआ था। हाल ही में मौद्रिक बैंकिंग नीति में सुधार करने के लिए एक धक्का दिया गया है, ताकि यह व्यापक रूप से अधिक पारदर्शिता और स्वतंत्रता को दर्शाता है।
केंद्रीय बैंकों के आलोचक
पिछले वर्षों में, गैर-बैंकिंग केंद्रीय गतिविधियों को काफी हद तक किसी ने नहीं देखा। लेकिन हाल ही में, राजनेताओं से लेकर वित्तीय विशेषज्ञों तक हर कोई संदिग्ध केंद्रीय बैंक नीति निर्णयों और प्रथाओं के अपने अस्वीकरण को मुखर करता रहा है।
मई 2016 में "सेंट्रल बैंक इंडिपेंडेंस के डाउनसाइड" शीर्षक वाले श्वेत पत्र में, PIMCO के वैश्विक आर्थिक सलाहकार जोआचिम फेल्स ने तर्क दिया कि केंद्रीय बैंकरों ने मात्रात्मक सहजता (क्यूई) या नकारात्मक ब्याज दर नीति (एनआईआरपी) जैसे दूसरे-सर्वश्रेष्ठ हस्तक्षेपों के साथ भाग लिया। जो वित्तीय बाजारों को बिगाड़ता है और वितरण के गंभीर परिणाम हो सकते हैं।"
केंद्रीय बैंकों को स्वतंत्र क्यों होना चाहिए
केंद्रीय बैंक निष्पक्ष मौद्रिक नीतियों को डिजाइन करने में असफल रहे हैं, बिना प्रत्यक्ष राजनीतिक दबाव के उनके निर्णयों को प्रभावित करने में असमर्थ हैं। अपराधियों की सबसे बड़ी तिकड़ी, तीन बड़े समकालीन केंद्रीय बैंकों के रूप में जाना जाता है, फेडरल रिजर्व, यूरोपीय सेंट्रल बैंक (ईसीबी) और बैंक ऑफ जापान (BOJ) हैं। अपने अतिचारों के आलोक में, आधुनिक विश्लेषकों ने व्यापक केंद्रीय बैंकिंग सुधार का आह्वान किया है, जहाँ किसी भी प्रभावी केंद्रीय आर्थिक नीति के लिए स्वतंत्रता सर्वोपरि है।
केंद्रीय बैंकिंग की विफलताएं
फेड ने दो मोर्चों पर कठिनाई का अनुभव किया है। सबसे पहले, गोल्डमैन सैक्स ग्रुप (एनवाईएसई: जीएस) द्वारा एक बड़े पैमाने पर डेटा लीक किया गया था, जहां पूर्व प्रबंध निदेशक जोसेफ जीमैपिट्रो ने नए अनुबंध जीतने के लिए एक ठोस प्रयास में कथित तौर पर गोपनीय फेड जानकारी प्राप्त की और साझा की। इस कदम ने, जिसने अंततः गोल्डमैन को $ 36.3 मिलियन का निपटान करने के लिए मजबूर किया, अक्टूबर 2015 में $ 50 मिलियन का निपटान किया, जब एक अलग गोल्डमैन कर्मचारी ने 35 गोपनीय फेड दस्तावेज़ प्राप्त किए।
हीन प्रदर्शन से संबंधित दूसरा मुख्य मुद्दा। जैसा कि अर्थशास्त्री मोहम्मद एल-एरियन ने जून 2016 में ब्लूमबर्ग के लिए लिखा था: "अपरंपरागत केंद्रीय बैंक नीतियां अतिरंजित और थकावट के पास हैं।"
केंद्रीय बैंकों द्वारा असाध्य परिसंपत्ति खरीद और ब्याज दर में कटौती के आधे से अधिक दशक ने अंततः अभूतपूर्व ऋण, अति-प्रेरित परिसंपत्ति बाजार और बढ़ती असमानता वाले देशों को दुखी किया है।
न्यू सेंट्रल बैंक कैसा दिख सकता है
अप्रैल 2014 में, अंतर्राष्ट्रीय मुद्रा कोष (IMF) ने "रिथिंकिंग मैक्रो पॉलिसी" नाम से एक सम्मेलन आयोजित किया। आम सहमति ने पाया कि केंद्रीय बैंकों को पारंपरिक मौद्रिक नीति के संबंध में पूर्ण स्वतंत्रता बनाए रखना चाहिए।
पेस यूनिवर्सिटी के अर्थशास्त्र के प्रोफेसर जोसेफ टी। सालेर्नो ट्रेजरी विभागों और केंद्रीय बैंकों के बीच प्रशासनिक आदेशों द्वारा नियंत्रित एक अधिक पारदर्शी और सीमित प्रक्रिया की सिफारिश करते हैं। यह अंतिम उपाय के ऋणदाता के नैतिक खतरे को हतोत्साहित करना चाहिए और केंद्रीय बैंकों के बड़े वित्तीय निगमों के साथ संबंध को खत्म करना चाहिए, जबकि मतदाताओं को इस तरह की प्रक्रिया के राजनीतिक भाग्य पर अधिक नियंत्रण रखने के लिए सशक्त बनाना चाहिए। श्री फेल्स ने सहमति व्यक्त करते हुए कहा कि यह केंद्रीय बैंकों के लिए तर्कसंगत है कि वे लोकतांत्रिक प्रक्रिया के नियंत्रण में सरकारों के साथ सहयोग करें।
अपने संबंधित कार्यकालों के दौरान, फेड फेड के पूर्व अध्यक्ष जेनेट येलेन और पूर्व अध्यक्ष बेन बर्नानके दोनों ने पिछले फेड नेताओं की तुलना में अधिक पारदर्शी दिखने के प्रयास में, सार्वजनिक प्रोफ़ाइल बनाए रखी।
