क्या मूल्य निरंतरता है
मूल्य निरंतरता एक तरल बाजार की एक विशेषता है जिसमें बोली-पूछ फैलती है, या खरीदारों से प्रस्ताव की कीमतों और विक्रेताओं से अनुरोधित कीमतों के बीच अंतर अपेक्षाकृत छोटा है। मूल्य निरंतरता एक तरल बाजार को दर्शाती है, जिसके लिए किसी दिए गए सुरक्षा के लिए कई खरीदार और विक्रेता हैं।
मूल्य निरंतरता को कम अस्थिरता के साथ भ्रमित नहीं होना चाहिए। हालांकि, दोनों के बीच एक संबंध है, छोटी औसत सच्ची सीमाओं वाले शेयरों में, व्यक्तिगत प्रतिभूतियों पर अक्सर उतार-चढ़ाव का एक उपाय, अधिक मूल्य निरंतरता हो सकती है। इंडेक्स का प्रतिनिधित्व करने वाले एक्सचेंज-ट्रेडेड फंड का भी यही हाल है।
सामान्य तौर पर, हालांकि, ज्यादातर एक्सचेंज मूल्य निरंतरता को बढ़ावा देते हुए अस्थिरता को प्रतिबंधित नहीं करने की कोशिश करते हैं। यह कुशल मूल्य खोज को बढ़ावा देता है।
ब्रेकिंग डाउन मूल्य निरंतरता
मूल्य निरंतरता विक्रेताओं के साथ तेजी से मेल खाते बाजारों को जल्दी और कुशलता से व्यापार करने की अनुमति देता है। मूल्य निरंतरता के बिना, ट्रेडिंग वॉल्यूम की कुल राशि गिर जाती है, और इसलिए विकल्प और वायदा बाजार के हित खुल सकते हैं। इसके अलावा, मूल्य निरंतरता की कमी कभी-कभी बाजार व्यापार को रोकती है।
उदाहरण के लिए, एक काफी तरल सुरक्षा का कहना है कि 500, 000 से अधिक शेयरों का कारोबार काफी संकीर्ण बोली-पूछ फैला हुआ है। यह फैलता है, हालांकि, औसत सच्ची सीमा के रूप में, चौड़ा होता है जब कंपनी कमाई की घोषणा करती है जो या तो उम्मीदों के सापेक्ष बहुत मजबूत या कमजोर होती है, क्योंकि यह नई जानकारी बाजार सहभागियों द्वारा पच जाती है। हालाँकि, मूल्य निरंतरता जारी रहती है यदि बड़ी संख्या में व्यापारी अधिक बोलियों और पूछ के साथ शून्य को भरने के लिए कदम बढ़ाते हैं।
इसके विपरीत, प्रणालीगत घटनाएं मूल्य निरंतरता को तोड़ती हैं। उदाहरण के लिए, मान लें कि यूरोप में कोई सरकार अपने संप्रभु ऋण पर चूक करती है, विशेष बैंकों के लिए पर्याप्त मूल्य मिटा देती है और वैश्विक इक्विटी और बॉन्ड ट्रेडिंग की समग्र मात्रा पर नीचे की ओर झुक जाती है। इस प्रकार के आयोजन मूल्य निरंतरता को काफी हद तक प्रभावित करते हैं। बोलियों और पूछ के बीच की खाई आमतौर पर संभावित संकट के रूप में चौड़ी हो जाती है।
विनियमन मूल्य निरंतरता
कुछ शोध बताते हैं कि मूल्य की निरंतरता को एक हद तक विनियमित करना बाजार की दक्षता को बढ़ावा देता है। अधिकांश बाजारों में, एक्सचेंजों ने इस कारण से व्यापारिक नियम बनाए। उदाहरण के लिए, एक्सचेंज कभी-कभी किसी विशेष स्टॉक के लिए दैनिक पूर्ण मूल्य परिवर्तन को सीमित करते हैं। कई बाजार भी बोली लगाने के लिए सिंगल-स्टॉक कर्व्स और मार्केट-वाइड सर्किट ब्रेकरों को लागू करते हैं, जो बहुत ही संकीर्ण फैलता है।
उदाहरण के लिए, सर्किट ब्रेकर किक करते हैं जब एसएंडपी 500 इंडेक्स के लिए एकल-दिन की गिरावट 7% या उसके पिछले बंद के नीचे होती है। एक स्तर 2 सर्किट ब्रेकर हिट करता है यदि सूचकांक 13% गिरता है, और 20% की गिरावट पर एक स्तर 3 यात्राएं होती हैं, तो उस स्थिति में एक्सचेंज व्यापारिक दिन के लिए बाजार को बंद कर देता है। सभी सर्किट ब्रेकर 15 मिनट के व्यापारिक ठहराव में परिणत होते हैं, जब तक कि वे दोपहर 3:25 बजे या उसके बाद न हों, जिस स्थिति में व्यापार जारी रहता है।
कर्ब और सर्किट ब्रेकर न केवल मूल्य निरंतरता की कमी को दर्शाते हैं, वे खरीदारों और विक्रेताओं को कीमतों की खोज के लिए अधिक समय देकर इसे बढ़ावा देते हैं।
