एक नग्न कॉल क्या है?
एक नग्न कॉल एक विकल्प रणनीति है जिसमें एक निवेशक अंतर्निहित सुरक्षा के मालिक के बिना खुले बाजार पर कॉल विकल्प (बेचता) लिखता है। यह एक कवर की गई कॉल रणनीति के विपरीत है, जहां निवेशक अंतर्निहित सुरक्षा का मालिक होता है, जिस पर कॉल विकल्प लिखे जाते हैं। इस रणनीति को कभी-कभी "अनलॉक्ड कॉल" या "संक्षिप्त कॉल" कहा जाता है।
नेकेड कॉल को समझना
एक नग्न कॉल एक निवेशक को अंतर्निहित सुरक्षा के कारण वास्तव में राजस्व उत्पन्न करने की क्षमता देता है। अनिवार्य रूप से, प्राप्त प्रीमियम एक खुला कॉल विकल्प लिखने का एकमात्र उद्देश्य है। यह स्वाभाविक रूप से जोखिम भरा है क्योंकि सीमित लाभ लाभ क्षमता है और सिद्धांत रूप में, असीमित नकारात्मक नुकसान संभावित है।
- अधिकतम लाभ प्रीमियम है कि विकल्प लेखक को अग्रिम प्राप्त होता है, जिसे आमतौर पर उनके खाते में जमा किया जाता है। इसलिए, लेखक के लिए लक्ष्य यह है कि वह विकल्प बेकार हो। अधिकतम नुकसान सैद्धांतिक रूप से असीमित है क्योंकि अंतर्निहित सुरक्षा की कीमत कितनी अधिक हो सकती है, इस पर कोई टोपी नहीं है। हालाँकि, अधिक व्यावहारिक शब्दों में, विकल्पों का विक्रेता संभवतः उनके जोखिम सहिष्णुता और स्टॉप-लॉस सेटिंग्स के आधार पर स्ट्राइक मूल्य से बहुत अधिक अंतर्निहित मूल्य की कीमत से पहले उन्हें अच्छी तरह से वापस खरीद लेगा। लेखक को प्राप्त प्रीमियम और नग्न कॉल के लिए स्ट्राइक मूल्य को जोड़कर गणना की जाती है। निहित अस्थिरता में वृद्धि लेखक के लिए वांछनीय नहीं है क्योंकि विकल्प के पैसे में होने की संभावना है, और इस प्रकार व्यायाम किया जा रहा है, यह भी बढ़ता है। ऑप्शन राइटर चाहता है कि बाहर से आने वाले पैसे, समय के बीतने, या समय के क्षय के लिए नग्न कॉल इस रणनीति पर सकारात्मक प्रभाव डालेगा। मोटे तौर पर, आवश्यकताएं, असीमित जोखिम क्षमता को देखते हुए काफी खड़ी हो जाती हैं इस रणनीति का।
इसमें शामिल जोखिम के परिणामस्वरूप, केवल अनुभवी निवेशक जो दृढ़ता से मानते हैं कि अंतर्निहित सुरक्षा की कीमत गिर जाएगी या फ्लैट रहना चाहिए इस उन्नत रणनीति का कार्य करना चाहिए। इस रणनीति के लिए मार्जिन की आवश्यकताएं अक्सर खुले हुए घाटे के लिए प्रवृत्ति के कारण होती हैं, और निवेशक को मार्जिन समाप्त होने से पहले खुले बाजार में शेयर खरीदने के लिए मजबूर किया जा सकता है। रणनीति के लिए उल्टा यह है कि निवेशक बहुत अधिक प्रारंभिक पूंजी लगाए बिना प्रीमियम के रूप में आय प्राप्त कर सकता है।
चाबी छीन लेना
- एक नग्न कॉल एक विकल्प रणनीति है जिसमें निवेशक अंतर्निहित सुरक्षा के मालिक के बिना कॉल ऑप्शन (बेचता है) का विकल्प रखता है। नग्न कॉल में सीमित लाभ क्षमता होती है और सिद्धांत रूप में, असीमित नकारात्मक नुकसान की संभावना होती है। लेखक के लिए नग्न कॉल का टूटना बिंदु है। इसके स्ट्राइक प्राइस के साथ-साथ प्रीमियम प्राप्त हुआ।
नग्न कॉल का उपयोग करना
फिर, खुला कॉल लिखने के साथ नुकसान का महत्वपूर्ण जोखिम है। हालांकि, निवेशक जो अंतर्निहित सुरक्षा के लिए दृढ़ता से कीमत मानते हैं, आमतौर पर एक शेयर गिर जाएगा या उसी रहेगा प्रीमियम अर्जित करने के लिए कॉल विकल्प लिख सकते हैं। यदि स्टॉक लिखे गए समय और उनकी समाप्ति तिथि के बीच स्ट्राइक मूल्य से नीचे रहता है, तो विकल्प लेखक संपूर्ण प्रीमियम माइनस कमीशन रखता है।
यदि विकल्प समाप्ति तिथि से स्टॉक की कीमत स्ट्राइक मूल्य से ऊपर हो जाती है, तो विकल्पों का खरीदार विक्रेता को अंतर्निहित स्टॉक के शेयरों को वितरित करने की मांग कर सकता है। विकल्प विक्रेता को फिर खुले बाजार में जाना होगा और बाजार मूल्य पर उन शेयरों को खरीदना होगा जो उन्हें विकल्प खरीदार को विकल्प स्ट्राइक मूल्य पर बेचेंगे। यदि, उदाहरण के लिए, स्ट्राइक मूल्य $ 60 है और स्टॉक का खुला बाजार मूल्य उस समय $ 65 है, जब विकल्प अनुबंध का प्रयोग किया जाता है, तो विकल्प विक्रेता को प्राप्त किए गए प्रीमियम से कम स्टॉक प्रति शेयर 5 डॉलर का नुकसान उठाना पड़ेगा..
एकत्र किया गया प्रीमियम कुछ हद तक स्टॉक पर नुकसान की भरपाई करेगा लेकिन संभावित नुकसान अभी भी बहुत बड़ा हो सकता है। उदाहरण के लिए, मान लें कि एक निवेशक ने सोचा कि Amazon.com (AMZN) के लिए मजबूत बैल रन उस समय खत्म हो गया जब यह मार्च 2017 में 852 डॉलर प्रति शेयर के पास समतल हो गया। उन्होंने $ 865 की स्ट्राइक प्राइस और मई 2017 में एक समाप्ति के साथ एक कॉल विकल्प लिखा था। हालांकि, एक छोटे ठहराव के बाद, स्टॉक ने अपनी रैली फिर से शुरू कर दी और मई के मध्य की समाप्ति तक, स्टॉक $ 966 तक पहुंच गया। संभावित देयता $ 966 का स्ट्राइक मूल्य $ 865 का स्ट्राइक मूल्य था, जिसके परिणामस्वरूप $ 101 प्रति शेयर था। यह शुरुआत में जो भी प्रीमियम एकत्र किया गया था, उसकी भरपाई है।
