विनिर्माण डेटा स्टॉक की कीमतों को बढ़ा देता है

प्रमुख चालें

मेरी एक पसंदीदा आर्थिक रिपोर्ट इंस्टीट्यूट ऑफ सप्लाई मैनेजमेंट, एक विनिर्माण व्यापार संगठन द्वारा निर्मित है। क्रय प्रबंधकों के सूचकांक (पीएमआई) नामक क्रय प्रबंधकों का इसका मासिक सर्वेक्षण उपयोगी है क्योंकि यह भविष्य के लिए खरीदारों के बीच वर्तमान गतिविधि और अपेक्षाओं को सारांशित करता है।

पीएमआई रिपोर्ट महत्वपूर्ण है क्योंकि यह केवल मात्रात्मक थ्रूपुट के बजाय निर्माता भावना को मापता है। अगर निर्माता अभी अच्छा कर रहे हैं, लेकिन जल्द ही मंदी की उम्मीद कर रहे हैं, तो यह पीएमआई रिपोर्ट में दिखाई देगा। क्योंकि यह भविष्य के बारे में सवाल पूछता है, इसलिए यह विनिर्माण डेटा के अन्य उपायों की तुलना में बहुत कम हो जाता है।

अधिकांश अर्थव्यवस्थाओं में पीएमआई रिपोर्ट के संस्करण हैं, जिनमें आईएचएस मार्किट द्वारा उत्पादित एक भी शामिल है जो चीनी निर्माताओं को शामिल करता है जिसे काइक्सिन मैन्युफैक्चरिंग आईएनआई कहा जाता है। उस रिपोर्ट को रविवार को जारी किया गया था और यह दिखाया गया था कि निर्माता मूल रूप से अपेक्षित की तुलना में बहुत अधिक सकारात्मक थे। यह चीन फेडरेशन ऑफ लॉजिस्टिक्स एंड परचेजिंग द्वारा शनिवार को जारी चीन के लिए एक समान पीएमआई रिपोर्ट से मेल खाता है।

चीनी विनिर्माण भावना पिछले नवंबर में नकारात्मक क्षेत्र में बढ़ गई थी, इसलिए सप्ताहांत की पीएमआई रिपोर्टों को इक्विटी और कमोडिटी की कीमतों के लिए एक महत्वपूर्ण बदलाव के रूप में देखा गया था। उम्मीद के मुताबिक तेल रुका, चीनी स्टॉक इंडेक्स में गिरावट आई और प्रमुख अमेरिकी स्टॉक इंडेक्स भी आज ऊंचे रहे।

जैसा कि आप निम्नलिखित चार्ट में देख सकते हैं, शंघाई कम्पोजिट सूचकांक अपने पेनेटेंट समेकन पैटर्न से बाहर निकल गया और आज एक बैल बाजार में प्रवेश किया। मैंने पिछले सप्ताह इसी सूचकांक का उल्लेख किया था, अगर यह समर्थन को तोड़ता है। इस बिंदु पर, निवेशक अस्थायी रूप से स्पष्ट हैं, क्योंकि अधिकांश उभरते बाजारों को चीनी सूचकांक का पालन करना चाहिए।

एस एंड पी 500

मैंने पिछले सप्ताह यह भी बताया कि एसएंडपी 500 ने अपने उल्टे सिर और कंधों के पैटर्न की नेकलाइन पर विराम लगा दिया था। यदि सूचकांक उस बिंदु से रुला गया, तो यह अधिक संभावना थी कि अल्पावधि में मूल्य में वृद्धि जारी रहेगी। यह विश्लेषण उलटे सिर और कंधों के पैटर्न की सफलता दर के ऐतिहासिक अध्ययनों पर आधारित था, जिसमें नेकलाइन बनाम उन लोगों की संख्या शामिल थी जो अपने नेकलाइन ब्रेकआउट बिंदु को फिर से नहीं बनाए थे।

मेरी राय में, तकनीकी आज अच्छे दिखते हैं - हालांकि, यह अभी भी कुछ सतर्क रहने के लिए समझ में आता है। पहली तिमाही के लिए आय सीजन 14 अप्रैल के करीब बंद हो जाएगा, और निवेशक ऑपरेटिंग मार्जिन में सुधार की तलाश करेंगे, जो लगभग एक साल से खराब हो रहे हैं। यदि कीमतें बढ़ती रहती हैं, तो भी मेरा मानना ​​है कि एस एंड पी 500 पर व्यापारियों को 2, 900 से 2, 950 के बीच पूर्व उच्च स्तर पर लाभ लेने के अवसरों की तलाश होगी।

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जोखिम संकेतक - उच्च उपज वाले बांड

चीनी शेयरों में उलटफेर अन्य जोखिम संकेतकों को आज बहुत बेहतर बनाता है। वास्तव में, मेरी एकमात्र चिंता यह है कि उच्च उपज (HY) बॉन्ड आज स्टॉक के साथ आनुपातिक कदम नहीं दिखा रहे हैं। तथाकथित "निवेश-ग्रेड" बॉन्ड के विपरीत, उच्च-उपज बॉन्ड छोटे कैप शेयरों की तरह बहुत अधिक कार्य करते हैं। हालांकि, अक्सर, HY निवेशक अंतर्निहित बाजार की कमजोरी की पहचान करेंगे और शेयर निवेशकों से पहले अच्छी तरह से बेचना शुरू करेंगे।

जैसा कि आप iShares iBoxx $ High Yield निगमित बॉन्ड ETF (HYG) के निम्न चार्ट में देख सकते हैं, HY के निवेशकों ने पिछले साल चौथी तिमाही में इक्विटी बाजारों की तुलना में पहले बिक्री शुरू की थी। मेरे अनुभव में, एचआई निवेशकों से शुरुआती चेतावनी 60% से 70% भालू बाजारों से पहले होती है, इसलिए यह तुलना नियमित आधार पर समीक्षा करने के लिए एक अच्छा है।

यहां मेरी चिंताएं ध्यान में रखने लायक हैं, लेकिन HY बॉन्ड के बीच अंडरपरफॉर्मेंस आज कई बॉन्ड फंडों द्वारा "पूर्व-लाभांश" से विकृत है। पूर्व-तिथि वह दिन है जब बांड फंड शेयर अगले लाभांश भुगतान के बिना व्यापार कर रहे हैं जो कुछ दिनों में शेयरधारकों को वितरित किए जाएंगे। स्टॉक और ईटीएफ शेयर आमतौर पर अपनी पूर्व-तिथि पर अपेक्षित लाभांश की राशि से गिरते हैं, जो कुछ अस्थिरता का कारण होता है।

हालाँकि, भले ही हम लाभांश के मुद्दे के लिए हिसाब लगाते हों, लेकिन HY बांड अधिक नकारात्मक थे जैसा कि मैंने आज उम्मीद की थी। एक दिन एक प्रवृत्ति नहीं बनाता है; मुझे लगता है कि निवेशक बाजार को अभी के लिए संदेह का लाभ दे सकते हैं, लेकिन उन्हें HY बाजार की तरह जोखिम संकेतक देखना जारी रखना चाहिए।

साइड नोट: लाभांश के लिए स्टॉक या फंड चार्ट को समायोजित करने के लिए कुछ अलग तरीके हैं। मेरी राय में, चार्ट को प्रत्येक पूर्व-तिथि को समायोजित करना सबसे सुसंगत है, और अधिकांश चार्टिंग एप्लिकेशन स्टॉक और कुछ फंडों के लिए उस दृष्टिकोण का उपयोग करेंगे। हालाँकि, अधिकांश ब्रोकरेज चार्टिंग एप्लिकेशन बेन्डली फंड चार्ट को समायोजित करने के लिए अनावश्यक रूप से एक वर्ष या उससे अधिक की देरी करते हैं। यदि आप अपने दलाल या अन्य चार्टिंग एप्लिकेशन से चार्ट के साथ नीचे HYG के मेरे चार्ट की तुलना करते हैं, तो आपको तुरंत अंतर पर ध्यान देने में सक्षम होना चाहिए। तकनीकी विश्लेषण को एक चार्ट पर लागू करते समय सावधान रहें जो शायद सही ढंग से समायोजित नहीं किया गया है।

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निचला रेखा - आय के लिए आउटलुक

आज की रैली बैंकों और निर्माताओं के लिए विशेष रूप से अच्छी थी। लंबी अवधि की ब्याज दरें ऊंची हो गईं, जो बैंकिंग मार्जिन के लिए अल्पकालिक दृष्टिकोण को बेहतर बनाने में मदद कर सकती हैं। यदि यह प्रवृत्ति जारी रहती है, तो यह कमाई के मौसम के लिए दृष्टिकोण को बेहतर बनाने में भी मदद कर सकता है क्योंकि बड़े बैंक रिपोर्ट के पहले दौर में हैं।