क्या तेल संकेत एक तेजी से बदल रहा है?

आज के डेली मार्केट कमेंट्री वेबिनार में, मुझसे एक बहुत ही दिलचस्प सवाल पूछा गया। "क्या डब्ल्यूटीआई तेल और ब्रेंट तेल की कीमतों के बीच का अंतर हमें भविष्य के बारे में कुछ बताता है?"

तेल की कीमतों में हालिया स्लाइड 22 मई को शुरू हुई और 2018 में रूस और ओपेक की उम्मीद के मुकाबले उत्पादन में तेजी आ सकती है। इसके अलावा, अमेरिकी प्रशासन ने ओपेक से उत्पादन में 1 मिलियन bbl / दिन तक वृद्धि करने का अनुरोध किया है। इस सप्ताह कमोडिटी पर भी कुछ दबाव। हालांकि, कुछ व्यापारी वेस्ट टेक्सास इंटरमीडिएट (डब्ल्यूटीआई) तेल की कीमतों और ब्रेंट क्रूड की कीमतों के बीच प्रसार को इंगित करते हैं कि तेल एक तल के पास है - लेकिन क्या ऐतिहासिक प्रमाण वापस मिलता है?

कई कारक अत्यधिक फैलने का कारण बन सकते हैं

WTI मंगलवार को बंद होने के कारण ब्रेंट क्रूड की कीमतों ($ 75.38) के लिए महत्वपूर्ण छूट ($ 65.52) पर कारोबार कर रहा था और पिछले सप्ताह भी व्यापक था। यह 2015 के बाद से डॉलर के संदर्भ में व्यापक नहीं रहा है। फरवरी 2016 के बाद से दो बेंचमार्क कीमतों (लगभग 13% छूट) के बीच का मौजूदा अनुपात यह व्यापक नहीं है, जो तेल की कीमतों के लिए एक प्रमुख तेजी बिंदु था।

हम निराश होने से नफरत करते हैं, लेकिन यह एक क्लासिक टाइप -1 की तरह दिखता है जो फैल और बाद में तेल की कीमत के आंदोलन के बीच एक भविष्य कहनेवाला संबंध का पता लगाने में त्रुटि करता है। ऐतिहासिक रूप से कहा जाए, तो इस बात का कोई बहुत साक्ष्य नहीं है कि एक बड़े प्रसार का उभरती मांग या बढ़ती कीमतों के साथ कुछ भी करना है। यह प्रसार 2011-2013 के दौरान अब की तुलना में बहुत व्यापक था। उस अवधि के दौरान, तेल की कीमतें बढ़ गई थीं, लेकिन वे प्रसार के साथ बढ़ते नहीं रहे।

फैलने का कारण क्या है?

ऐसे कई कारक हैं जो डब्ल्यूटीआई और ब्रेंट के बीच एक अंतर पैदा कर सकते हैं, लेकिन सबसे महत्वपूर्ण यह है कि डब्ल्यूटीआई को कुशिंग, ओक्लाहोमा में एक लैंडलॉक वितरण बिंदु पर रखा गया है। अभी भी अमेरिका के बीच से खाड़ी के बंदरगाहों पर तेल प्राप्त करने में एक बड़ी अड़चन है। जैसा कि ओक्लाहोमा और टेक्सास में इन्वेंट्री का स्तर बढ़ता है, कीमत गिर जाएगी। यह कोई नई समस्या नहीं है, लेकिन पिछले कुछ दिनों में हमने जो व्यापक प्रसार देखा है, उसके वास्तविक कारण को समझाने में मदद करता है। यदि उत्पादन अधिक है, और परिवहन में भीड़ है, तो अमेरिका में तेल की कीमत ब्रेंट के सापेक्ष गिर जाएगी क्योंकि यह फंस जाता है। यह जरूरी नहीं है कि तेल की कीमतों के लिए एक अच्छी बात है और कमोडिटी को स्टोर करने वाली कंपनियों के लिए एक समस्या हो सकती है, जबकि वे इसे तट पर लाने की कोशिश करते हैं।