सूचकांक वायदा परिभाषा

सूचकांक वायदा क्या हैं?

इंडेक्स फ्यूचर्स फ्यूचर्स कॉन्ट्रैक्ट्स हैं जहां एक व्यापारी भविष्य की तारीख में व्यवस्थित होने के लिए आज एक वित्तीय इंडेक्स खरीद या बेच सकता है। इंडेक्स फ्यूचर का उपयोग एसएंडपी 500 जैसे इंडेक्स के लिए मूल्य आंदोलन की दिशा में अनुमान लगाने के लिए किया जाता है।

निवेशक और निवेश प्रबंधक भी नुकसान के खिलाफ अपने इक्विटी पदों को हेज करने के लिए इंडेक्स फ्यूचर्स का उपयोग करते हैं।

चाबी छीन लेना

• सूचकांक वायदा आज निर्धारित मूल्य पर एक वित्तीय सूचकांक खरीदने या बेचने का अनुबंध है, जो भविष्य में एक तारीख में तय किया जाएगा। पोर्टफोलियो प्रबंधक स्टॉक में नुकसान के खिलाफ अपने इक्विटी पदों को हेज करने के लिए इंडेक्स फ्यूचर्स का उपयोग करते हैं। नियंत्रक भी दांव लगाने के लिए सूचकांक वायदा का उपयोग कर सकते हैं। बाजार की दिशा पर। सबसे लोकप्रिय इंडेक्स फ्यूचर्स में से कुछ ई-मिनी एस एंड पी 500, ई-मिनी नास्डैक 100 और ई-मिनी डाउ सहित इक्विटी पर आधारित हैं। अंतर्राष्ट्रीय बाजारों में भी सूचकांक में सूचीबद्ध वायदा है।

सूचकांक वायदा समझाया

सभी भावी अनुबंधों की तरह सूचकांक वायदा, व्यापारी या निवेशक को एक निर्दिष्ट भविष्य की तारीख में अंतर्निहित सूचकांक के आधार पर नकद मूल्य देने की प्रतिबद्धता और शक्ति देता है। जब तक एक ऑफसेट व्यापार के माध्यम से समाप्ति से पहले अनुबंध निरस्त होता है, तब तक व्यापारी समाप्ति पर नकद मूल्य देने के लिए बाध्य होता है।

एक सूचकांक किसी संपत्ति या संपत्ति के समूह की कीमत को ट्रैक करता है। इंडेक्स फ्यूचर्स डेरिवेटिव्स हैं जिसका अर्थ है कि वे एक अंतर्निहित परिसंपत्ति से प्राप्त होते हैं- इंडेक्स। व्यापारी इन उत्पादों का उपयोग इक्विटी, कमोडिटीज और मुद्राओं सहित विभिन्न उपकरणों के आदान-प्रदान के लिए करते हैं। उदाहरण के लिए, एसएंडपी 500 इंडेक्स संयुक्त राज्य में सबसे बड़ी कंपनियों के 500 के शेयर की कीमतों को ट्रैक करता है। एक निवेशक सूचकांक की सराहना या मूल्यह्रास को अनुमान लगाने के लिए एसएंडपी पर सूचकांक वायदा खरीद या बेच सकता है।

इंडेक्स फ्यूचर्स के प्रकार

कुछ सबसे लोकप्रिय सूचकांक वायदा इक्विटी पर आधारित हैं। हालांकि, प्रत्येक उत्पाद वायदा अनुबंध की कीमत निर्धारित करने के लिए एक अलग बहु का उपयोग कर सकता है। एक उदाहरण के रूप में, एसएंडपी 500 वायदा अनुबंध का मूल्य एसएंडपी 500 इंडेक्स मूल्य से $ 250 गुना है। ई-मिनी एस एंड पी 500 वायदा अनुबंध में सूचकांक के मूल्य का 50 गुना मूल्य है।

सूचकांक वायदा डॉव जोन्स इंडस्ट्रियल एवरेज (डीजेआईए) और नैस्डैक 100 के साथ-साथ ई-मिनी डॉव (वाईएम) और ई-मिनी नास्डैक 100 (एनक्यू) अनुबंधों के लिए भी उपलब्ध है। जर्मन, फ्रैंकफर्ट एक्सचेंज (DAX) सहित विदेशी बाजारों के लिए सूचकांक वायदा उपलब्ध है-जो कि यूरोप में डॉव जोन्स- SMI सूचकांक और हांगकांग में हैंग सेंग इंडेक्स (HSI) के समान है।

मार्जिन और इंडेक्स फ्यूचर्स

वायदा अनुबंध को ट्रेड में प्रवेश करते समय व्यापारी या निवेशक को अनुबंध का पूरा मूल्य लगाने की आवश्यकता नहीं होती है। इसके बजाय, उन्हें केवल खरीदार को अपने खाते में अनुबंध राशि का एक अंश बनाए रखने के लिए आवश्यक कहा जाता है, जिसे प्रारंभिक मार्जिन कहा जाता है।

अनुबंध की अवधि समाप्त होने तक सूचकांक वायदा की कीमतों में काफी उतार-चढ़ाव हो सकता है। इसलिए, व्यापारियों के पास संभावित नुकसान को कवर करने के लिए उनके खाते में पर्याप्त धन होना चाहिए, जिसे रखरखाव मार्जिन कहा जाता है। रखरखाव मार्जिन निर्धारित करता है कि किसी खाते के भविष्य के दावों को पूरा करने के लिए न्यूनतम राशि कितनी होनी चाहिए।

न्यूयॉर्क स्टॉक एक्सचेंज (एनवाईएसई) और वित्तीय उद्योग विनियामक प्राधिकरण, इंक। (एफआईएनआरए) दोनों को न्यूनतम खाता शेष के रूप में कुल व्यापार मूल्य के न्यूनतम 25% की आवश्यकता होती है। हालांकि, कुछ ब्रोकरेज इस 25% मार्जिन से अधिक की मांग करेंगे। इसके अलावा, जैसे कि समाप्ति से पहले व्यापार के मूल्य चढ़ते हैं, ब्रोकर अतिरिक्त धनराशि की मांग कर सकता है, जिसे खाते के मूल्य को मार्जिन कॉल के रूप में जाना जाता है।

यह ध्यान रखना महत्वपूर्ण है कि सूचकांक वायदा अनुबंध खरीदार और विक्रेता के बीच कानूनी रूप से बाध्यकारी समझौते हैं। वायदा एक विकल्प से भिन्न होता है कि वायदा अनुबंध को एक दायित्व माना जाता है, जबकि एक विकल्प को एक अधिकार माना जाता है कि धारक व्यायाम कर सकता है या नहीं।

सूचकांक फ्यूचर्स से लाभ और हानि

एक सूचकांक वायदा अनुबंध में कहा गया है कि धारक एक निर्दिष्ट भविष्य की तारीख पर एक विशेष मूल्य पर एक सूचकांक खरीदने के लिए सहमत है। सूचकांक वायदा आमतौर पर त्रैमासिक रूप से व्यवस्थित होता है, और कई वार्षिक अनुबंध भी होते हैं।

इक्विटी इंडेक्स फ्यूचर्स कैश सेटल होते हैं जिसका मतलब है कि अनुबंध के अंत में अंतर्निहित परिसंपत्ति की कोई डिलीवरी नहीं है। यदि समाप्ति पर, अनुक्रमणिका की कीमत अनुबंध में सहमत मूल्य से अधिक है, तो खरीदार ने लाभ कमाया है, और विक्रेता-भविष्य के लेखक को नुकसान हुआ है। क्या विपरीत सच होना चाहिए, खरीदार को नुकसान होता है, और विक्रेता लाभ कमाता है।

उदाहरण के लिए, यदि सितंबर के अंत में डॉव 16, 000 पर बंद हो जाता है, तो धारक जो एक साल पहले 15, 760 पर सितंबर के भविष्य के संपर्क को खरीदता है, उसे लाभ होगा।

मुनाफे को अनुबंध के प्रवेश और निकास मूल्यों के बीच अंतर द्वारा निर्धारित किया जाता है। किसी भी सट्टा व्यापार के साथ, ऐसे जोखिम हैं जो बाजार की स्थिति के खिलाफ जा सकते हैं। जैसा कि पहले उल्लेख किया गया है, ट्रेडिंग खाते को फंड या मार्जिन को हाथ में रखना चाहिए और आगे के नुकसान के किसी भी जोखिम को ऑफसेट करने के लिए मार्जिन कॉल की मांग हो सकती है। साथ ही, निवेशक या व्यापारी को यह समझना चाहिए कि कई कारक अर्थव्यवस्था और कॉर्पोरेट आय में वृद्धि या निराशा जैसे व्यापक आर्थिक स्थितियों सहित बाजार सूचकांक कीमतों को ड्राइव कर सकते हैं।

हेजिंग के लिए सूचकांक वायदा

पोर्टफोलियो प्रबंधक अक्सर संभावित नुकसान के खिलाफ बचाव के रूप में इक्विटी इंडेक्स फ्यूचर्स खरीदेंगे। यदि प्रबंधक के पास बड़ी संख्या में स्टॉक हैं, तो इंडेक्स वायदा इक्विटी इंडेक्स फ्यूचर्स को बेचकर स्टॉक की कीमतों में गिरावट के जोखिम को कम करने में मदद कर सकता है। चूंकि कई स्टॉक एक ही सामान्य दिशा में आगे बढ़ते हैं, इसलिए पोर्टफोलियो प्रबंधक मामले की स्टॉक की कीमतों में गिरावट के लिए एक सूचकांक वायदा अनुबंध को बेच या कम कर सकता है। बाजार में गिरावट की स्थिति में, पोर्टफोलियो के शेयरों में मूल्य में गिरावट होगी, लेकिन बेचे गए सूचकांक वायदा अनुबंधों को शेयरों से होने वाले नुकसान की भरपाई में लाभ होगा।

फंड मैनेजर पोर्टफोलियो के सभी नकारात्मक जोखिमों को रोक सकता है, या केवल आंशिक रूप से इसकी भरपाई कर सकता है। हेजिंग का नकारात्मक पक्ष यह है कि हेजिंग की आवश्यकता नहीं होने पर हेजिंग मुनाफे को कम कर सकती है। उदाहरण के लिए, यदि उपरोक्त परिदृश्य में, पोर्टफोलियो मैनेजर इंडेक्स फ्यूचर्स को छोटा करता है और बाजार में तेजी आती है, तो इंडेक्स फ्यूचर्स मूल्य में गिरावट आएगी। शेयर बाजार में तेजी के कारण हेज से होने वाले नुकसान की भरपाई पोर्टफोलियो में हो जाएगी।

इंडेक्स फ्यूचर्स पर अटकलें

सट्टा एक उन्नत ट्रेडिंग रणनीति है जो कई निवेशकों के लिए अनुकूल नहीं है। हालांकि, अनुभवी व्यापारी सूचकांक की दिशा पर सट्टा लगाने के लिए सूचकांक वायदा का उपयोग करेंगे। व्यक्तिगत स्टॉक या संपत्ति खरीदने के बजाय, एक व्यापारी सूचकांक वायदा खरीद या बेचकर परिसंपत्तियों के एक समूह की दिशा में शर्त लगा सकता है। उदाहरण के लिए, एसएंडपी 500 इंडेक्स को दोहराने के लिए, निवेशकों को इंडेक्स में सभी 500 स्टॉक खरीदने की आवश्यकता होगी। इसके बजाय, एस एंड पी में सभी 500 शेयरों के मालिक होने का एक ही प्रभाव पैदा करने वाले एक अनुबंध के साथ सभी 500 शेयरों की दिशा पर दांव लगाने के लिए सूचकांक वायदा का उपयोग किया जा सकता है।

पेशेवरों

• पोर्टफोलियो मैनेजर इसी तरह की होल्डिंग्स में गिरावट को रोकने के लिए इंडेक्स फ्यूचर्स का इस्तेमाल करते हैं।

• ब्रोकरेज खातों को मार्जिन के रूप में रखे गए अनुबंध के मूल्य के केवल एक अंश की आवश्यकता होती है,

• इंडेक्स फ्यूचर्स इंडेक्स प्राइस मूवमेंट पर अटकलें लगाता है।

• कमोडिटी की कीमतों में ताला लगाने के लिए व्यापार कमोडिटी फ्यूचर्स का उपयोग करें।

विपक्ष

• अनावश्यक या गलत दिशा हेज किसी भी पोर्टफोलियो लाभ को नुकसान पहुंचाएंगे।

• दलाल खाते की मार्जिन राशि को बनाए रखने के लिए अतिरिक्त धनराशि की मांग कर सकते हैं।

• इंडेक्स फ्यूचर्स सट्टा एक उच्च जोखिम वाला उपक्रम है

• अनिर्दिष्ट कारकों के कारण सूचकांक वांछित दिशा से विपरीत हो सकता है।

सूचकांक फ्यूचर्स बनाम। जिंसों वायदा अनुबंध

उनकी प्रकृति के अनुसार, स्टॉक इंडेक्स फ्यूचर्स कॉन्ट्रैक्ट्स की तुलना में कॉटन, सोयाबीन या क्रूड ऑयल जैसी अधिक मूर्त प्रतिभूतियों के वायदा अनुबंध से अलग होता है। इन जिंसों के लंबे स्थिति धारकों को भविष्य के अनुबंधों को समय पर आगे बंद नहीं किया गया है, तो समाप्ति पर भौतिक डिलीवरी लेने की आवश्यकता होगी।

व्यवसाय अक्सर उत्पादन के लिए आवश्यक कच्चे माल की कीमतों में ताला लगाने के लिए कमोडिटी फ्यूचर्स का उपयोग करेंगे।

सूचकांक फ्यूचर्स सट्टा के उदाहरण

एक निवेशक S & P 500 की दिशा का अनुमान लगाने का फैसला करता है। S & P 500 के लिए सूचकांक वायदा का मूल्य सूचकांक मूल्य से $ 250 गुणा किया जाता है। निवेशक वायदा अनुबंध खरीदता है जब S & P सूचकांक 2, 000 पर मूल्यवान होता है, जिसके परिणामस्वरूप $ 500, 000 (2000 x $ 250) का अनुबंध मूल्य होता है। चूंकि इंडेक्स फ्यूचर्स कॉन्ट्रैक्ट्स को निवेशक को कॉन्ट्रैक्ट का 100% लगाने की आवश्यकता नहीं होती है, इसलिए निवेशक को ब्रोकर के खाते में एक छोटा प्रतिशत बनाए रखने की आवश्यकता होती है।

दृष्टांत 1

S & P इंडेक्स 1900 तक गिर जाता है, और वायदा अनुबंध अब केवल $ 475, 000 (1900 x $ 250) के लायक है। निवेशक को $ 25, 000 का नुकसान हुआ है।

दृश्य २

यदि सूचकांक 2100 तक बढ़ जाता है, तो वायदा अनुबंध अब $ 525, 000 (2100 x $ 250) के बराबर है। निवेशक ने $ 25, 000 का लाभ कमाया है।