मौलिक विश्लेषण उन कंपनियों के विश्लेषण की विधि है जो उनके आंतरिक मूल्य को प्रभावित करते हैं। यह प्रमुख संख्याओं और आर्थिक संकेतकों को देखकर कंपनी के अंतर्निहित स्वास्थ्य और प्रदर्शन को निर्धारित करता है। विश्लेषण की इस पद्धति के दो पक्ष हैं: मात्रात्मक और गुणात्मक।
चाबी छीन लेना
- निवेश के अवसर पर एक मौलिक विश्लेषण करते समय, मात्रात्मक और गुणात्मक दोनों कारकों को ध्यान में रखना महत्वपूर्ण है। गुणात्मक कारक वित्तीय संख्याओं को संदर्भित करते हैं जो किसी कंपनी के संपत्ति, देनदारियों, राजस्व जैसे स्वास्थ्य और लाभप्रदता को दर्शाते हैं, और मूल्य-से-कमाई (पी / ई) अनुपात। गुणात्मक कारक, हालांकि, कंपनी के गैर-संख्यात्मक पहलुओं को संदर्भित करते हैं जो कुछ अधिक अमूर्त होते हैं, लेकिन फिर भी किसी कंपनी के संभावित मूल्य को प्रभावित करते हैं। गुणात्मक कारकों के अपवादों में ग्राहकों की संतुष्टि शामिल है। कंपनी के उत्पाद, लंबित मुकदमेबाजी जो कंपनी की प्रतिष्ठा को नुकसान पहुँचाती है, कंपनी के प्रबंधन में बदलाव, या एक नई तकनीक जो किसी कंपनी को प्रतिस्पर्धी लाभ देती है। आप अपने मात्रात्मक विश्लेषण पर अतिरिक्त प्रकाश डालने के लिए गुणात्मक विश्लेषण के परिणामों का उपयोग कर सकते हैं, अपने आप को दे एक कंपनी के भविष्य के विकास की क्षमता का एक और पूरा चित्र।
मात्रात्मक कारक क्या हैं?
मात्रात्मक पक्ष में उन कारकों को देखना शामिल है, जिन्हें संख्यात्मक रूप से मापा जा सकता है, जैसे कि कंपनी की संपत्ति, देयताएं, नकदी प्रवाह, राजस्व और मूल्य-से-आय अनुपात। मौलिक विश्लेषण का लक्ष्य एक मात्रात्मक मूल्य का उत्पादन करना है जो निवेशक सुरक्षा की वर्तमान कीमत के साथ तुलना कर सकते हैं, यह निर्धारित करने में मदद करने के लिए कि सुरक्षा का मूल्यांकन किया गया है या ओवरवैल्यूड है।
हालाँकि, मात्रात्मक विश्लेषण की सीमा यह है कि यह कंपनी के पहलुओं या जोखिमों को पकड़ नहीं पाता है, जो एक संख्या के हिसाब से अस्वीकार्य है - एक कार्यकारी के मूल्य जैसी चीज़ें या जोखिम जो कंपनी को कानूनी मुद्दों का सामना करना पड़ता है। इन चीजों का विश्लेषण मौलिक विश्लेषण का दूसरा पक्ष है: गुणात्मक पक्ष या गैर-संख्या पक्ष।
कैसे गुणात्मक कारक बुनियादी बातों को प्रभावित करते हैं
यद्यपि विश्लेषण के लिए अपेक्षाकृत अधिक कठिन है, गुणात्मक कारक एक कंपनी का एक महत्वपूर्ण हिस्सा हैं। चूंकि वे एक संख्या से नहीं मापे जाते हैं, वे व्यक्तिपरक होते हैं और कंपनी को प्रभावित करने वाले नकारात्मक या सकारात्मक बल का प्रतिनिधित्व करते हैं। लेकिन इनमें से कुछ गुणात्मक कारक दूसरों की तुलना में अधिक प्रभाव डालेंगे, और इन प्रभावों की सीमा निर्धारित करना चुनौतीपूर्ण हो सकता है।
गुणात्मक कारकों के उदाहरणों में कंपनी के उत्पादों के साथ ग्राहकों की संतुष्टि, लंबित मुकदमेबाजी शामिल है जो कंपनी की प्रतिष्ठा को नुकसान पहुंचाती है, कंपनी के प्रबंधन में बदलाव, कंपनी का प्रमुख विक्रेताओं के साथ संबंध, या एक नई तकनीक का स्वामित्व जो कंपनी को प्रतिस्पर्धात्मक लाभ देता है।
गुणात्मक विश्लेषण कैसे करें
शुरू करने के लिए, गुणात्मक कारकों के एक सेट की पहचान करें और फिर तय करें कि इनमें से कौन से कारक कंपनी में मूल्य जोड़ते हैं, और इनमें से कौन से कारक मूल्य में कमी करते हैं। फिर उनके सापेक्ष महत्व का निर्धारण करें। आपके द्वारा विश्लेषण किए जाने वाले गुणों को सकारात्मक प्रभाव, नकारात्मक प्रभाव या न्यूनतम प्रभाव के रूप में वर्गीकृत किया जा सकता है।
यदि, कंपनी के नंबरों को देखते समय, आपने कंपनी को खरीदने का अच्छा कारण देखा, लेकिन बाद में कई नकारात्मक गुण पाए गए, तो आप खरीदने के बारे में दो बार सोचना चाह सकते हैं। नकारात्मक गुणों में संभावित मुकदमेबाजी, खराब अनुसंधान और विकास की संभावनाएं, खराब ग्राहक सेवा के लिए प्रतिष्ठा या अंदरूनी सूत्रों से भरा बोर्ड शामिल हो सकता है। आपके गुणात्मक विश्लेषण के निष्कर्ष या तो पुन: पुष्टि करते हैं या आपके मात्रात्मक विश्लेषण के निष्कर्षों के बारे में सवाल उठाते हैं।
गुणात्मक विश्लेषण का उदाहरण
मई 2017 में, वेरिजॉन कम्युनिकेशंस (वीजेड) ने प्रतिद्वंद्वी पथ एटी एंड टी (टी) को सीधे बोली कम्युनिकेशंस, इंक को 3.1 बिलियन डॉलर में खरीदने के लिए बोली लगाई। यदि आप इस अधिग्रहण के संबंध में सिर्फ मात्रात्मक कारकों को देखते हैं, तो आप आश्चर्यचकित हो सकते हैं कि वेरिजोन या एटीएंडटी को क्यों लगता है कि स्ट्रेट पाथ एक प्रतिष्ठित पुरस्कार था।
उस समय स्ट्रेट पाथ के नंबरों से यह संकेत नहीं मिला कि यह अरबों डॉलर की कंपनी है। अधिग्रहण से कुछ महीने पहले, छोटी संचार कंपनी के पास लगभग 400 मिलियन डॉलर का बाजार पूंजीकरण था, केवल नौ कर्मचारी थे, और 35 डॉलर प्रति शेयर बेच रहे थे। हालांकि, कंपनी के पास बेहद मूल्यवान संपत्ति थी- जो कि 5 जी को चलाने के लिए संघीय संचार आयोग (एफसीसी) के वायरलेस लाइसेंस का खजाना है, जो अगली पीढ़ी की उच्च गति वाली वायरलेस सेवा है।
वेरिज़ोन और एटीएंडटी दोनों को पता था कि जो भी कंपनी इन लाइसेंसों को नियंत्रित कर सकती है वह अपने 5 जी व्यवसाय के निर्माण में एक कदम आगे होगी। इसलिए, वे स्ट्रेट पाथ के लिए प्रीमियम का भुगतान करने को तैयार थे, जिससे कंपनी की शेयर की कीमत $ 35 से गिरकर 184 डॉलर प्रति शेयर हो गई। निवेशक जो केवल मात्रात्मक विश्लेषण में कंपनी को महत्व देने के लिए स्ट्रेट पाथ के वित्तीय वक्तव्यों को देखते थे, हो सकता है कि कंपनी को उसका प्रतिस्पर्धात्मक लाभ देने से चूक गए हों और इसे गुणात्मक रूप से श्रेष्ठ बनाया हो, जो कि उन अत्यधिक बेशकीमती एफसीसी लाइसेंसों का स्वामित्व था।
तल - रेखा
मौलिक विश्लेषण संख्याओं को देखने और अनुपातों की गणना करने में उतना सरल नहीं है। उन प्रभावों और गुणों को देखना भी महत्वपूर्ण है जिनके पास संख्या मूल्य नहीं है।
किसी कंपनी के मूल्यांकन में गुणात्मक विश्लेषण को शामिल करने का सबसे अच्छा तरीका यह है कि आप एक बार मात्रात्मक विश्लेषण पूरा कर लें। गुणात्मक पक्ष पर आपके द्वारा दिए गए निष्कर्ष आपके मात्रात्मक विश्लेषण को बेहतर परिप्रेक्ष्य में डाल सकते हैं और आपको बेहतर निवेश निर्णय लेने में मदद कर सकते हैं।
