सामान्यतया, शेयर बाजार किसी भी बाजार की तरह आपूर्ति और मांग से प्रेरित होता है। जब एक शेयर बेचा जाता है, तो एक खरीदार और विक्रेता शेयर स्वामित्व के लिए पैसे का आदान-प्रदान करते हैं। जिस मूल्य के लिए शेयर खरीदा जाता है वह नया बाजार मूल्य बन जाता है। जब कोई दूसरा हिस्सा बेचा जाता है, तो यह कीमत बाजार की सबसे नई कीमत बन जाती है, आदि।
एक स्टॉक के लिए जितनी अधिक मांग है, उतना ही उच्च मूल्य और इसके विपरीत ड्राइव करता है। एक स्टॉक की अधिक आपूर्ति, कम यह कीमत और इसके विपरीत ड्राइव करता है। इसलिए सिद्धांत रूप में, एक शेयर की प्रारंभिक सार्वजनिक पेशकश (आईपीओ) अपने अपेक्षित भविष्य के लाभांश भुगतानों के मूल्य के बराबर कीमत पर होती है, आपूर्ति और मांग के आधार पर स्टॉक की कीमत में उतार-चढ़ाव होता है। कई बाजार बल आपूर्ति और मांग में योगदान करते हैं, और इस प्रकार एक कंपनी के शेयर की कीमत।
कंपनी मूल्य और कंपनी शेयर मूल्य
आपूर्ति और मांग के कानून को समझना आसान है; मांग को समझना कठिन हो सकता है। किसी शेयर की कीमत की गति बताती है कि निवेशकों को क्या लगता है कि कंपनी कितनी योग्य है - लेकिन वे यह कैसे निर्धारित करते हैं कि यह किस कीमत पर है? एक कारक, निश्चित रूप से, इसकी वर्तमान कमाई है: यह कितना लाभ कमाता है। लेकिन निवेशक अक्सर संख्या से परे दिखते हैं। यह कहना है, एक शेयर की कीमत न केवल एक कंपनी के वर्तमान मूल्य को दर्शाती है - यह एक कंपनी के लिए संभावनाओं को भी दर्शाता है, विकास जो निवेशकों को भविष्य में इसकी उम्मीद है।
कंपनी के शेयर की कीमत की भविष्यवाणी करना
एक कंपनी के शेयरों की कीमत का अनुमान लगाने के लिए उपयोग की जाने वाली मात्रात्मक तकनीक और सूत्र हैं। डिविडेंड डिस्काउंट मॉडल (DDMs) कहा जाता है, वे इस अवधारणा पर आधारित होते हैं कि किसी शेयर की मौजूदा कीमत उसके वर्तमान डिविडेंड पेमेंट के कुल योग के बराबर होती है जब उनके वर्तमान मूल्य पर वापस छूट मिलती है। भविष्य के लाभांश के कुल योग द्वारा कंपनी के शेयर का निर्धारण करके, लाभांश छूट मॉडल पैसे के समय मूल्य (टीवीएम) के सिद्धांत का उपयोग करते हैं।
गॉर्डन ग्रोथ मॉडल
कई अलग-अलग प्रकार के लाभांश छूट मॉडल मौजूद हैं। अपने सीधेपन के कारण सबसे लोकप्रिय में से एक, गॉर्डन विकास मॉडल है। अमेरिकी अर्थशास्त्री मायरॉन गॉर्डन द्वारा 1960 के दशक में विकसित, गॉर्डन विकास मॉडल के लिए समीकरण निम्न द्वारा दर्शाया गया है:
स्टॉक का वर्तमान मूल्य = (प्रति शेयर लाभांश) / (छूट दर - वृद्धि दर)
या, एक समीकरण के रूप में:
P = r = gD1 जहाँ: P = करंट स्टॉक प्राइसग = डिविडेंड के लिए अपेक्षित निरंतर विकास दर = उस कंपनी के लिए इक्विटी पूँजी की लगातार लागत (या वापसी की दर) D1 = अगले लाभांश के मूल्य में वृद्धि
क्यों कंपनियां अपने स्टॉक मूल्य के बारे में परवाह करती हैं?
एक शेयर मूल्य मूल्यांकन का उदाहरण
उदाहरण के लिए, वर्णमाला इंक शेयर $ 100 प्रति शेयर पर कारोबार कर रहा है। इस कंपनी को रिटर्न (आर) की 5% न्यूनतम दर की आवश्यकता होती है और वर्तमान में प्रति शेयर $ 2 लाभांश (डी 1) का भुगतान करता है, जिसमें 3% सालाना (जी) की वृद्धि की उम्मीद है।
स्टॉक के आंतरिक मूल्य (पी) की गणना इस प्रकार की जाती है: $ 2 / (0.05 - 0.03) = $ 100।
गॉर्डन ग्रोथ मॉडल के अनुसार, शेयर अपने आंतरिक स्तर पर सही ढंग से मूल्यवान हैं। यदि वे प्रति शेयर $ 125 का व्यापार कर रहे थे, तो उन्हें 25% तक ओवरवैल्यूड किया जाएगा; यदि वे $ 90 पर व्यापार कर रहे थे, तो उन्हें $ 10 का मूल्यांकन नहीं किया जाएगा (और ऐसे शेयरों की तलाश करने वाले निवेशकों के लिए एक खरीद का अवसर)।
तल - रेखा
ऊपर गॉर्डन ग्रोथ मॉडल समीकरण एक स्टॉक के वर्तमान मूल्य को समानता के समान मानता है, जो अनंत नकदी प्रवाह की एक निरंतर धारा को बिना किसी अंतिम तिथि के अनंत समय के लिए संदर्भित करता है। बेशक, वास्तविक जीवन में, कंपनियां साल दर साल समान विकास दर को बनाए नहीं रख सकती हैं, और उनके शेयर लाभांश निरंतर दर से नहीं बढ़ सकते हैं।
इसके अलावा, जबकि स्टॉक की कीमत वैचारिक रूप से अपने अपेक्षित भविष्य के लाभांश से निर्धारित होती है, कई कंपनियां लाभांश वितरित नहीं करती हैं।
