ग्रीनशी ऑप्शन क्या है?
ग्रीन्सो विकल्प एक ओवर-अलॉटमेंट विकल्प है। एक प्रारंभिक सार्वजनिक पेशकश (आईपीओ) के संदर्भ में, यह एक हामीदारी समझौते में एक प्रावधान है जो अंडरराइटर को जारीकर्ता द्वारा शुरू की गई योजना की तुलना में निवेशकों को अधिक शेयर बेचने का अधिकार देता है यदि सुरक्षा मुद्दे की मांग अपेक्षा से अधिक साबित होती है।
Greenshoe विकल्प
ग्रीनशी ऑप्शन की मूल बातें
ओवर-अलॉटमेंट विकल्पों को ग्रीनशो विकल्पों के रूप में जाना जाता है, क्योंकि 1919 में, ग्रीन शू मैन्युफैक्चरिंग कंपनी (अब वूल्वरिन वर्ल्ड वाइड, इंक। (डब्ल्यूडब्ल्यूडब्ल्यू) का हिस्सा) इस प्रकार का विकल्प जारी करने वाला पहला था। एक ग्रीनशो विकल्प एक सुरक्षा मुद्दे पर अतिरिक्त मूल्य स्थिरता प्रदान करता है क्योंकि अंडरराइटर आपूर्ति बढ़ा सकता है और मूल्य में उतार-चढ़ाव को सुचारू कर सकता है। यह एकमात्र प्रकार का मूल्य स्थिरीकरण उपाय है जिसे प्रतिभूति और विनिमय आयोग (SEC) द्वारा अनुमति दी जाती है।
चाबी छीन लेना
- IPO के संदर्भ में एक ग्रीन्सो विकल्प एक ऑल-अलॉटमेंट विकल्प है। ग्रीनशो मैन्युफैक्चरिंग कंपनी (अब वूल्वरिन वर्ल्ड वाइड, इंक। का एक हिस्सा) द्वारा ग्रीनशो ऑप्शन का पहली बार उपयोग किया गया था। ग्रीनशो विकल्प आमतौर पर अंडरटेकर को 15% तक बेचने की अनुमति देते हैं। मूल निर्गम राशि से अधिक शेयर। ग्रीनशो विकल्प मूल्य स्थिरता और तरलता प्रदान करते हैं। ग्रीनशो विकल्प कीमतों में गिरावट आने पर शेयरों को खरीदने के जोखिम के बिना, कम स्थिति को कवर करने के लिए बिजली खरीदने की सुविधा प्रदान करते हैं।
ग्रीन्सो विकल्प के व्यावहारिक कार्य
ग्रीनशो विकल्प आम तौर पर अंडरराइटर्स को आईपीओ के 30 दिनों के लिए जारीकर्ता द्वारा निर्धारित मूल राशि की तुलना में 15% अधिक शेयर बेचने की अनुमति देते हैं, यदि मांग की शर्तों में इस तरह की कार्रवाई वारंट होती है। उदाहरण के लिए, यदि कोई कंपनी 200 मिलियन शेयरों को बेचने के लिए अंडरराइटर्स को निर्देश देती है, तो अंडरराइटर्स जारी कर सकते हैं कि क्या कोई अतिरिक्त 30 मिलियन शेयर एक ग्रीन्सो विकल्प (200 मिलियन शेयर एक्स 15%) का उपयोग करके। चूंकि अंडरराइटर्स आईपीओ के प्रतिशत के रूप में अपना कमीशन प्राप्त करते हैं, इसलिए उन्हें इसे यथासंभव बड़ा बनाने के लिए प्रोत्साहन मिलता है। प्रॉस्पेक्टस, जो जारी करने वाली कंपनी आईपीओ से पहले एसईसी के साथ फाइल करती है, विकल्प से संबंधित वास्तविक प्रतिशत और शर्तों का विवरण देती है।
अंडरराइटर दो तरीकों में से एक में ग्रीनशो विकल्पों का उपयोग करते हैं। सबसे पहले, अगर आईपीओ एक सफलता है और शेयर की कीमत बढ़ती है, तो अंडरराइटर विकल्प का उपयोग करते हैं, पूर्व निर्धारित मूल्य पर कंपनी से अतिरिक्त स्टॉक खरीदते हैं, और उन शेयरों को जारी करते हैं, लाभ पर, अपने ग्राहकों को। इसके विपरीत, यदि कीमत में गिरावट शुरू होती है, तो वे अपनी छोटी स्थिति को कवर करने के लिए कंपनी के बजाय बाजार से शेयरों को वापस खरीद लेते हैं, स्टॉक को इसकी कीमत स्थिर करने के लिए समर्थन करते हैं।
कुछ जारीकर्ता कुछ परिस्थितियों में अपने हामीदारी समझौतों में ग्रीनशो विकल्पों को शामिल नहीं करना पसंद करते हैं, जैसे कि जारीकर्ता एक निश्चित राशि के साथ एक विशिष्ट परियोजना को निधि देना चाहता है और अतिरिक्त पूंजी की कोई आवश्यकता नहीं है।
ग्रीनशो विकल्पों का वास्तविक जीवन उदाहरण
2012 में फेसबुक इंक (एफबी) के आईपीओ में काम के लिए एक ग्रीनशीओ विकल्प का एक प्रसिद्ध उदाहरण है।
मॉर्गन स्टेनली (एमएस) की अध्यक्षता वाले अंडरराइटिंग सिंडिकेट ने फेसबुक, इंक। के साथ 421 मिलियन शेयर $ 38 प्रति शेयर, कम 1.1% अंडरराइटिंग शुल्क खरीदने के लिए सहमति व्यक्त की। हालांकि, सिंडिकेट ने ग्राहकों को कम से कम 484 मिलियन शेयर बेचे - शुरुआती आवंटन से 15% ऊपर, प्रभावी रूप से 63 मिलियन शेयरों की एक छोटी स्थिति का निर्माण किया।
यदि लिस्टिंग के तुरंत बाद फेसबुक के शेयरों ने $ 38 के आईपीओ मूल्य से ऊपर कारोबार किया था, तो अंडरराइटिंग सिंडिकेट ने अपनी छोटी स्थिति को कवर करने के लिए फेसबुक से 63 मिलियन शेयरों को खरीदने के लिए ग्रीन्सहो विकल्प का इस्तेमाल किया होगा और शेयरों को अधिक कीमत पर पुनर्खरीद करने से बचना होगा। बाजार में।
हालांकि, क्योंकि ट्रेडिंग शुरू होने के तुरंत बाद फेसबुक के शेयर आईपीओ की कीमत से कम हो गए, अंडरराइटिंग सिंडिकेट ने कीमत को स्थिर करने और इसे स्थिर करने वाले गिरने से बचाने के लिए $ 38 या इसके आसपास ग्रीन्सहो विकल्प का उपयोग किए बिना अपनी छोटी स्थिति को कवर किया।
