एक्सेल में शुद्ध वर्तमान मूल्य (npv) की गणना करने का सूत्र क्या है?

शुद्ध वर्तमान मूल्य (एनपीवी) कॉर्पोरेट बजट का एक मुख्य घटक है। यह गणना करने का एक व्यापक तरीका है कि एक प्रस्तावित परियोजना वित्तीय रूप से व्यवहार्य होगी या नहीं। एनपीवी की गणना में एक सूत्र में कई वित्तीय विषयों को शामिल किया गया है: नकदी प्रवाह, धन का समय मूल्य, परियोजना की अवधि में छूट की दर (आमतौर पर डब्ल्यूएसीसी), टर्मिनल मूल्य और निस्तारण मूल्य।

नेट प्रेजेंट वैल्यू का उपयोग कैसे करें?

एनपीवी को सरलतम रूपों में समझने के लिए, इस बारे में सोचें कि धन प्रवाह और बहिर्वाह के संदर्भ में कोई परियोजना या निवेश कैसे काम करता है। कहते हैं, आप एक कारखाने की स्थापना करने पर विचार कर रहे हैं, जिसमें पहले साल के दौरान $ 100, 000 के शुरुआती निवेश की जरूरत है। चूंकि यह एक निवेश है, यह एक नकदी बहिर्वाह है जिसे शुद्ध नकारात्मक मूल्य के रूप में लिया जा सकता है। इसे प्रारंभिक परिव्यय भी कहा जाता है। आप उम्मीद करते हैं कि शुरुआती निवेश के साथ कारखाने के पहले वर्ष में सफलतापूर्वक स्थापित होने के बाद, यह दूसरे वर्ष के बाद उत्पादन (उत्पादों या सेवाओं) का उत्पादन शुरू कर देगा। इसके परिणामस्वरूप कारखाने के उत्पादन की बिक्री से राजस्व के रूप में शुद्ध नकदी प्रवाह होगा। कहते हैं, कारखाना दूसरे वर्ष के दौरान $ 100, 000 उत्पन्न करता है, जो अगले पांच वर्षों तक प्रत्येक वर्ष $ 50, 000 तक बढ़ जाता है। परियोजना की वास्तविक और अपेक्षित कैशफ्लो इस प्रकार हैं:

XXXX-A वास्तविक कैशफ्लो का प्रतिनिधित्व करता है, जबकि XXXX-P उल्लेखित वर्षों में अनुमानित कैशफ्लो का प्रतिनिधित्व करता है। एक नकारात्मक मूल्य लागत या निवेश को इंगित करता है, जबकि सकारात्मक मूल्य अंतर्वाह, राजस्व या प्राप्ति को दर्शाता है।

आप कैसे तय करते हैं कि यह परियोजना लाभदायक है या नहीं? ऐसी गणनाओं में समस्या यह है कि आप पहले वर्ष के दौरान निवेश कर रहे हैं, और कई भविष्य के वर्षों में कैशफ्लो को साकार कर रहे हैं। कई वर्षों तक चलने वाले ऐसे उपक्रमों का आकलन करने के लिए, एनपीवी वित्तीय निर्णय लेने के लिए बचाव में आता है, बशर्ते कि निवेश, अनुमान और अनुमान उच्च स्तर पर सटीक हों।

एनपीवी कार्यप्रणाली सभी कैशफ्लो (वर्तमान के साथ-साथ भविष्य) को एक निश्चित समय पर वर्तमान समय में लाने की सुविधा प्रदान करती है, इसलिए नाम "वर्तमान मूल्य" है। यह अनिवार्य रूप से भविष्य के कैशफ्लो की वर्तमान में कितनी कीमत है और उप-योगों को ले कर काम करता है। आरंभिक निवेश "शुद्ध वर्तमान मूल्य" पर पहुंचने के लिए। यदि यह मूल्य सकारात्मक है, तो परियोजना लाभदायक और व्यवहार्य है। यदि यह मान ऋणात्मक है, तो प्रोजेक्ट घाटे में चल रहा है और इसे टाला जाना चाहिए।

सरल शब्दों में, एनपीवी = (अपेक्षित भविष्य के नकदी प्रवाह का आज का मूल्य) - (आज निवेशित नकदी का मूल्य)

वर्तमान मूल्य से भविष्य के मूल्य की गणना में निम्नलिखित सूत्र शामिल हैं, $\begin{matrix} भविष्य मूल्य = वर्तमान मूल्य \times (1 + आर)^{टी} \\ कहाँ पे: \\ भविष्य मूल्य = शुद्ध नकदी प्रवाह-बहिर्वाह के दौरान अपेक्षित \\ एक विशेष अवधि \\ आर = छूट की दर या वापसी जो अर्जित की जा सकती है \\ वैकल्पिक निवेश \\ टी = समय अवधि की संख्या \end{matrix} \ start {align} और \ text {Future Value} = \ text {Present Value} time (1 + r) ^ t \\ & \ textbf {जहाँ:} \ & \ text {Future Value} = \ text { शुद्ध कैश इनफ्लो-आउटफ्लो की अपेक्षा के दौरान} \ & \ text {एक विशेष अवधि} \ & r = \ टेक्स्ट {डिस्काउंट रेट या रिटर्न जो}} में कमाया जा सकता है और \ टेक्स्ट {वैकल्पिक निवेश} \ & t = \ text {समय अवधि की संख्या} \ \ अंत {संरेखित}$ भविष्य के मूल्य = वर्तमान मूल्य × (1 + आर) कहीं नहीं: भविष्य के मूल्य = शुद्ध नकदी प्रवाह-बहिर्वाह की विशेष अवधि के दौरान होने की उम्मीद है = छूट दर या वापसी जो कि कालानुक्रमिक निवेश से अर्जित की जा सकती है = समय अवधि की संख्या

एक सरल उदाहरण के रूप में, 1 वर्ष (टी) के लिए 5 प्रतिशत (आर) की दर से $ 100 का निवेश आज (वर्तमान मूल्य) किया जाएगा:

$\begin{matrix} $ 100 \times (1 + 5 %)^{1} = $ 105 \end{matrix} \ start {align} & \ $ 100 \ गुना (1 + 5 \%) ^ 1 = \ $ 105 \\ \ end {align}$ $ 100 × (1 + 5%) 1 = $ 105

चूंकि हम अनुमानित भविष्य के मूल्य के आधार पर वर्तमान मूल्य प्राप्त करना चाहते हैं, इसलिए उपरोक्त सूत्र को फिर से व्यवस्थित किया जा सकता है, $\begin{matrix} वर्तमान मूल्य = \frac{भविष्य मूल्य}{(1 + आर)^{टी}} \end{matrix} \ start {align} और \ text {Present Value} = \ frac { text {Future Value}} {(1 + r) ^ t} \ \ end {align}$ वर्तमान मूल्य = (1 + आर) tFuture मूल्य

एक वर्ष (टी) के बाद $ 105 (भविष्य का मूल्य) प्राप्त करने के लिए, उस बैंक खाते में आज कितना निवेश किया जाना चाहिए जो 5% ब्याज दर की पेशकश कर रहा है? उपरोक्त सूत्र का उपयोग करना, $\begin{matrix} वर्तमान मूल्य = \frac{$ 105}{(1 + 5 %)^{1}} = $ 100 \end{matrix} \ start {align} & \ text {Present Value} = \ frac { $ 105} {(1 + 5 \%) ^ 1} = \ $ 100 \\ \ end {गठबंधन}$ वर्तमान मूल्य = (1 + 5%) 1 $ 105 = $ 100

दूसरा तरीका रखो, $ 100 $ 105 का वर्तमान मूल्य है जो 5 प्रतिशत रिटर्न पर विचार करके भविष्य में (एक साल बाद) प्राप्त होने की उम्मीद है।

एनपीवी इस कोर पद्धति का उपयोग भविष्य के ऐसे सभी कैशफ्लो को वर्तमान में एक बिंदु पर लाने के लिए करता है।

एनपीवी के लिए विस्तारित सूत्र है

$\begin{matrix} एन पी वी = & \frac{एफ {वी}_{0}}{(1 + {आर}_{0})^{{टी}_{0}}} + \frac{एफ {वी}_{1}}{(1 + {आर}_{1})^{{टी}_{1}}} + \frac{एफ {वी}_{2}}{(1 + {आर}_{2})^{{टी}_{2}}} + \dots + \\ \frac{एफ {वी}_{n}}{(1 + {आर}_{n})^{{टी}_{n}}} \end{matrix} \ start {align} text {NPV} = & \ frac {FV_0} {(1 + r_0) ^ {t_0}} + \ frac {FV_1} {(1 + r_1) ^ {trac} FV_2 } {(1 + r_2) ^ {t_2}} + \ dots + \\ & \ frac {FV_n} {(1 + r_n) ^ {t_n}} \ \ end {संरेखित}$ एन पी वी = (1 + r0) t0 FV0 + (1 + आर 1) t1 FV1 + (1 + r2) t2 FV2 + ⋯ + (1 + आर एन) FVn tn

जहां FV ₀, r _0, और t ₀ अपेक्षित भविष्य के मूल्य, लागू दरों और वर्ष 0 (प्रारंभिक निवेश) के लिए समय-अवधि, क्रमशः इंगित करते हैं, और FV _n, r _n, और t _n अपेक्षित भविष्य के मूल्य, लागू दरों का संकेत देते हैं, और समय-अवधि वर्ष n के लिए। ऐसे सभी कारकों का योग शुद्ध वर्तमान मूल्य की ओर जाता है।

एक ध्यान दें कि ये अंतर्वाह करों और अन्य विचारों के अधीन हैं। इसलिए, शुद्ध प्रवाह को कर-पश्चात आधार पर लिया जाता है - अर्थात, केवल बाद की कर राशि को नकदी प्रवाह के लिए माना जाता है और इसे सकारात्मक मूल्य के रूप में लिया जाता है।

इस दृष्टिकोण में एक नुकसान यह है कि एक सिद्धांत के दृष्टिकोण से आर्थिक रूप से ध्वनि, जबकि एक एनपीवी गणना केवल उतना ही अच्छा है जितना डेटा इसे चला रहा है। इसलिए निवेश की राशि, अधिग्रहण और वितरण लागत, सभी कर निहितार्थ, नकदी प्रवाह की वास्तविक गुंजाइश और समय के लिए अधिकतम संभव सटीकता के साथ अनुमानों और मान्यताओं का उपयोग करने की सिफारिश की जाती है।

Excel में NPV की गणना करने के चरण

Excel शीट में NPV की गणना करने के दो तरीके हैं।

पहले मूल सूत्र का उपयोग करना है, प्रत्येक वर्ष के लिए प्रत्येक घटक के वर्तमान मूल्य की व्यक्तिगत रूप से गणना करें, और फिर उन सभी को एक साथ जोड़ दें।

दूसरा इन-बिल्ट एक्सेल फ़ंक्शन का उपयोग करना है जिसे "एनपीवी" फॉर्मूला का उपयोग करके एक्सेस किया जा सकता है।

Excel में NPV गणना के लिए वर्तमान मान का उपयोग करना

उपरोक्त उदाहरण में उद्धृत आंकड़ों का उपयोग करते हुए, हम मानते हैं कि परियोजना को वर्ष शून्य में $ 250, 000 के प्रारंभिक परिव्यय की आवश्यकता होगी। दूसरे वर्ष (वर्ष एक) के बाद, परियोजना $ 100, 000 की आमद पैदा करना शुरू कर देती है, और परियोजना के समाप्त होने तक वे हर साल $ 50, 000 तक बढ़ जाती हैं। WACC, या पूंजी की भारित औसत लागत, का उपयोग कंपनियों द्वारा छूट की दर के रूप में किया जाता है जब एक नई परियोजना के लिए बजट होता है और पूरे परियोजना के कार्यकाल में 10 प्रतिशत माना जाता है।

वर्तमान मूल्य सूत्र प्रत्येक कैशफ्लो पर वर्ष शून्य से वर्ष पांच तक लागू होता है। उदाहरण के लिए, पहले वर्ष में $ 250, 000 का कैशफ्लो वर्ष के दौरान समान वर्तमान मूल्य की ओर ले जाता है, जबकि दूसरे वर्ष (1 वर्ष) के दौरान $ 100, 000 का प्रवाह 90, 909 डॉलर के वर्तमान मूल्य की ओर जाता है। यह इंगित करता है कि $ 100, 000 का 1-वर्ष का भविष्य में वर्ष में $ 90, 909 का मूल्य है, और इसी तरह।

प्रत्येक वर्ष के लिए वर्तमान मूल्य की गणना करना और फिर उन लोगों को योग करना $ 472, 169 का एनपीवी मूल्य देता है, जैसा कि वर्णित सूत्रों के साथ एक्सेल के उपरोक्त स्क्रीनशॉट में दिखाया गया है।

Excel में NPV गणना के लिए Excel NPV फ़ंक्शन का उपयोग करना

दूसरी विधि में, अंतर्निहित Excel सूत्र "NPV" का उपयोग किया जाता है। यह दो तर्क लेता है, छूट दर (WACC द्वारा प्रतिनिधित्व), और वर्ष 1 से अंतिम वर्ष तक कैशफ्लो की श्रृंखला। वर्ष के शून्य कैशफ़्लो को सूत्र में शामिल नहीं करने के लिए ध्यान रखा जाना चाहिए, प्रारंभिक परिव्यय द्वारा भी संकेत दिया गया है।

उपरोक्त उदाहरण के लिए एनपीवी सूत्र का परिणाम $ 722, 169 है। अंतिम एनपीवी की गणना करने के लिए, किसी को एनपीवी फॉर्मूले से प्राप्त मूल्य से प्रारंभिक परिव्यय को कम करना होगा। यह NPV = ($ 722, 169 - $ 250, 000) = $ 472, 169 की ओर जाता है।

यह गणना मूल्य पीवी मान का उपयोग करके पहली विधि से प्राप्त किए गए के साथ मेल खाता है।

एक्सेल में एनपीवी की गणना - वीडियो

निम्न वीडियो उपरोक्त उदाहरण के आधार पर समान चरणों की व्याख्या करता है।

दो विधियों के पेशेवरों और विपक्ष

जबकि एक्सेल उच्च परिशुद्धता के साथ तेजी से गणना करने के लिए एक महान उपकरण है, इसके उपयोग में त्रुटियों का खतरा है और एक साधारण गलती के रूप में गलत परिणाम हो सकते हैं। विशेषज्ञता और सुविधा के आधार पर, विश्लेषक, निवेशक और अर्थशास्त्री प्रत्येक विधि और विपक्ष प्रदान करते हैं।

पहली विधि को कई लोगों द्वारा पसंद किया जाता है क्योंकि वित्तीय मॉडलिंग सर्वोत्तम प्रथाओं को पारदर्शी और आसानी से श्रव्य होने के लिए गणना की आवश्यकता होती है। सभी गणनाओं को एक सूत्र में पिरोने में परेशानी यह है कि आप आसानी से यह नहीं देख सकते हैं कि संख्याएँ कहाँ जाती हैं, या उपयोगकर्ता संख्याएँ या हार्डकोड क्या हैं। दूसरी बड़ी समस्या यह है कि बिल्ट-इन एक्सेल फॉर्मूला नहीं है प्रारंभिक नकद परिव्यय से बाहर निकलना, और यहां तक कि विशेषज्ञ एक्सेल उपयोगकर्ता अक्सर एनपीवी मूल्य में प्रारंभिक परिव्यय मूल्य को समायोजित करना भूल जाते हैं। दूसरी ओर, पहली विधि को गणना में कई चरणों की आवश्यकता होती है जो कि उपयोगकर्ता द्वारा प्रेरित त्रुटियों के कारण भी हो सकती है।

भले ही कोई भी विधि प्रयोग करता हो, लेकिन प्राप्त परिणाम केवल उतना ही अच्छा है जितना कि सूत्र में दिए गए मान। एनपीवी की गणना करते समय कैशफ्लो अनुमानों के लिए उपयोग किए जाने वाले मूल्यों का निर्धारण करते समय यथासंभव सटीक होने का प्रयास करना चाहिए। इसके अतिरिक्त, NPV सूत्र मानता है कि सभी नकदी प्रवाह वर्ष के अंत में एकमुश्त प्राप्त होते हैं जो स्पष्ट रूप से अवास्तविक है। इस मुद्दे को ठीक करने और एनपीवी के लिए बेहतर परिणाम प्राप्त करने के लिए, व्यक्ति अंत के बजाय, वर्ष के मध्य में नकदी प्रवाह को छूट दे सकता है। यह बेहतर वर्ष के दौरान कर-प्रवाह नकदी प्रवाह के अधिक यथार्थवादी संचय का अनुमान लगाता है।

एकल परियोजना की व्यवहार्यता का आकलन करते समय, $ 0 से अधिक का एनपीवी एक ऐसी परियोजना को इंगित करता है जिसमें शुद्ध लाभ उत्पन्न करने की क्षमता होती है। एनपीवी पर आधारित कई परियोजनाओं की तुलना करते समय, उच्चतम एनपीवी के साथ एक स्पष्ट विकल्प होना चाहिए क्योंकि यह सबसे लाभदायक परियोजना को इंगित करता है।

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