क्या कॉस्टको स्टॉक लाभांश का भुगतान करता है?

कॉस्टको होलसेल कॉर्पोरेशन (NASDAQ: COST) एक सदस्यता-मात्र गोदाम रिटेलर है जो कई प्रकार के व्यापार प्रदान करता है। यह संयुक्त राज्य में स्थित है, और 2014 में, देश में तीसरा सबसे बड़ा खुदरा विक्रेता था। 2015 में, यह वॉल-मार्ट स्टोर्स, इंक के पीछे नंबर दो स्थान पर पहुंच गया।

कॉस्टको, यहां तक ​​कि अपने बड़े आकार के साथ, एक उच्च लाभांश का भुगतान करने के लिए नहीं जाना जाता है। गोदाम रिटेलर 2015 में लगभग 1.60 डॉलर प्रति शेयर के कुल लाभांश का भुगतान करेगा, जो कि 1.2% की लाभांश उपज के बराबर है। होम डिपो, इंक, टारगेट कॉर्पोरेशन और वालमार्ट जैसे अन्य राष्ट्रीय खुदरा विक्रेताओं की तुलना में यह सबसे कम लाभांश उपज है। वॉल-मार्ट 2.5% से अधिक की उपज के साथ इस समूह से उच्चतम लाभांश का भुगतान करता है।

हालाँकि, अपने नियमित लाभांश के भुगतान की तुलना में कॉस्टको की लाभांश रणनीति अधिक है। 2015 तक, कंपनी ने पिछले तीन वर्षों में निवेशकों को दो विशेष लाभांश का भुगतान किया। इन विशेष लाभांश में 2015 में 5 डॉलर प्रति शेयर और 2012 में 7 डॉलर प्रति शेयर का भुगतान शामिल था। कॉस्टको के औसत लाभांश भुगतान के साथ इन विशेष लाभांश को मिलाकर निवेशकों को पिछले तीन वर्षों में 5% की प्रभावी लाभांश उपज मिलती है।

भुगतान को प्रभावित करने के लिए हर साल विशेष लाभांश की गणना नहीं की जा सकती है। इसके बजाय, निवेशकों को कॉस्टको के भुगतान अनुपात, नकदी प्रवाह और संकेतक के रूप में विस्तार प्रतिबद्धताओं को देखना चाहिए क्योंकि भविष्य में कंपनी के लाभांश भुगतान का क्या होगा।

पेआउट अनुपात

कॉस्टको के पास 2015 में 40 प्रतिशत त्रैमासिक लाभांश प्रति शेयर है, जो वर्ष के लिए कुल लाभांश भुगतान में $ 700 मिलियन के बराबर है। यह 2014 में कंपनी के साल के अंत में मुनाफे का एक तिहाई है, जिसका अर्थ है कि इसका वर्तमान भुगतान अनुपात प्रभावी रूप से 33% है। तुलना करने के लिए, वॉल-मार्ट और होम डिपो दोनों में भुगतान अनुपात 50% के करीब है।

जबकि कॉस्टको का कम लाभांश भुगतान अनुपात कुछ निवेशकों के लिए एक चिंता का विषय हो सकता है, यह इसके भुगतान अनुपात को बढ़ाने का अवसर प्रदान करता है। कंपनी के अधिकांश वार्षिक लाभ इसकी वार्षिक सदस्यता फीस से आते हैं, जो अन्य राष्ट्रीय खुदरा विक्रेताओं के विपरीत है जो मुनाफे को चलाने के लिए बिक्री मार्कअप का उपयोग करते हैं। सदस्यता शुल्क मार्कशीट की तुलना में कम अस्थिर हैं, और कॉस्टको स्थिर मुनाफे के कारण लाभांश भुगतान को आत्मविश्वास से बढ़ा सकता है।

नकदी प्रवाह

कॉस्टको को एक मजबूत नकद स्थिति के लिए जाना जाता है। 2014 में इसकी परिचालन नकदी प्रवाह $ 4 बिलियन तक पहुंच गया, 2013 की तुलना में 18% की वृद्धि हुई। यह मुफ्त नकदी प्रवाह एक संकेत है कॉस्टको आराम से लाभांश भुगतान बढ़ा सकता है। वास्तव में, कॉस्टको का लाभांश भुगतान अनुपात उसके परिचालन नकदी प्रवाह में वृद्धि के साथ लॉकस्टेप में बढ़ गया है। 2009 से कंपनी का नकदी प्रवाह दोगुना से अधिक हो गया है और उसी अवधि में, कॉस्टको का तिमाही लाभांश 20 सेंट से बढ़कर 40 सेंट हो गया। वर्ष 2015 के अंत तक परिचालन नकदी प्रवाह में और भी वृद्धि होने की उम्मीद है, और प्रबंधन ने अकेले 2015 में लाभांश की उपज को 14% बढ़ाकर जवाब दिया है।

कंपनी का एक आक्रामक शेयर पुनर्खरीद कार्यक्रम भी है जो ऑपरेटिंग कैश फ्लो से दूर ले जाता है जिसका उपयोग लाभांश बढ़ाने के लिए किया जा सकता है। 2015 के Q1 में, कॉस्टको ने लगभग $ 18 मिलियन के शेयरों को पुनर्खरीद किया।

विस्तार प्रतिबद्धताओं

जबकि कॉस्टको का कम भुगतान अनुपात और नकदी प्रवाह का समर्थन संभावित लाभांश उपज लंबी अवधि में बढ़ता है, कंपनी की विस्तार रणनीति किसी भी वृद्धि के लिए मौका कम करने का काम करती है। कॉस्टको अपने परिचालन नकदी प्रवाह का उपयोग अतिरिक्त भूमि, भवनों और गोदामों की खरीद के लिए भी करता है। यह माना जाता है कि प्रबंधन लाभांश भुगतान से अधिक इन निवेशों को प्राथमिकता देता है।

उदाहरण के लिए, कॉस्टको लगातार बड़े स्टोर खरीद और खोल रहा है; इसने 2014 में नए स्टोर वेयरहाउस पर $ 2 बिलियन खर्च किए। वरिष्ठ प्रबंधन की 2015 में पूंजी निवेश पर $ 2.5 बिलियन से अधिक का निवेश करने की योजना है। इन निवेशों ने शेयरधारकों को भुगतान करने के लिए नकद कॉस्टको की राशि को कम कर दिया है। आय निवेशकों के लिए एक अच्छा संकेत है कॉस्टको की विस्तार योजनाएं अपेक्षाकृत छोटी हैं। कंपनी प्रत्येक वर्ष लगभग 30 नए स्टोर खोलती है, जिसके परिणामस्वरूप वार्षिक स्थानों पर 5% से कम वृद्धि होती है।