एक डिफ़ॉल्ट मॉडल क्या है?
डिफ़ॉल्ट मॉडल का निर्माण वित्तीय संस्थानों द्वारा एक निगम या संप्रभु इकाई द्वारा क्रेडिट दायित्वों पर डिफ़ॉल्ट की संभावना निर्धारित करने के लिए किया जाता है। ये सांख्यिकीय मॉडल अक्सर कुछ बाजार चर के साथ प्रतिगमन विश्लेषण का उपयोग करते हैं जो कि ऋण जोखिम की प्रकृति और दायरे की पहचान करने के लिए कंपनी की वित्तीय स्थिति के लिए प्रासंगिक हैं। आंतरिक रूप से, एक ऋणदाता जोखिम सीमा, मूल्य निर्धारण, कार्यकाल और अन्य शर्तों को निर्धारित करने के लिए अपने ग्राहकों के लिए ऋण जोखिम पर डिफ़ॉल्ट मॉडल चलाता है। क्रेडिट एजेंसियां क्रेडिट रेटिंग देने के लिए मॉडल के साथ डिफ़ॉल्ट की संभावनाओं की गणना करती हैं।
एक डिफ़ॉल्ट मॉडल को समझना
किसी बैंक या अन्य ऋण देने वाली संस्था द्वारा ग्राहक को पर्याप्त ऋण देने से पहले, यह घाटे के जोखिम की गणना करने के लिए सभी संबंधित नंबरों को चलाने के लिए एक डिफ़ॉल्ट मॉडल स्थापित करेगा। आश्रित और स्वतंत्र चर के बीच संबंध स्थापित किए जाएंगे, और मॉडल में मान्यताओं के अलग-अलग सेटों के इनपुट के साथ, डिफ़ॉल्ट संभाव्यता (संवेदनशीलता विश्लेषण के तहत) का उत्पादन किया जाएगा। इस प्रकार, एक डिफ़ॉल्ट मॉडल एक मानक ऋण के लिए आवश्यक है, लेकिन यह क्रेडिट डिफ़ॉल्ट स्वैप (सीडीएस) जैसे अधिक परिष्कृत उत्पादों के लिए जोखिम को निर्धारित करने में भी महत्वपूर्ण है। एक सीडीएस के लिए खरीदार और विक्रेता लेनदेन की शर्तों को निर्धारित करने के लिए एक अंतर्निहित क्रेडिट पर अपने स्वयं के डिफ़ॉल्ट मॉडल चलाएंगे।
मूडीज और स्टैंडर्ड एंड पूअर्स जैसी क्रेडिट एजेंसियों का ब्रेड-एंड-बटर व्यवसाय परिष्कृत डिफ़ॉल्ट मॉडल विकसित कर रहा है। इन मॉडलों का लक्ष्य क्रेडिट रेटिंग्स को नामित करना है जो सार्वजनिक बाजारों में बांड (या अन्य क्रेडिट-लिंक्ड उत्पाद) जारी करने के लिए ज्यादातर मामलों में मानक हैं। जिन संस्थाओं के लिए एक डिफ़ॉल्ट मॉडल स्थापित किया गया है वे निगम, नगर पालिका, देश, सरकारी एजेंसियां और विशेष प्रयोजन वाहन हो सकते हैं। सभी मामलों में, मॉडल विभिन्न परिदृश्यों के तहत डिफ़ॉल्ट की संभावनाओं का अनुमान लगाएगा। हालांकि, अन्य प्रकार के डिफ़ॉल्ट मॉडल का उपयोग लेनदार के एक्सपोजर-एट-डिफॉल्ट और लॉस-डिफॉल्ट-डिफॉल्ट की भविष्यवाणी करने के लिए किया जाता है। सैद्धांतिक रूप से, क्रेडिट का उचित मूल्य निर्धारण डिफ़ॉल्ट मॉडल के साथ संभव है, चाहे वे आंतरिक रूप से उत्पन्न हों या क्रेडिट एजेंसी द्वारा बनाए गए हों।
सीडीओ डिफ़ॉल्ट मॉडल वित्तीय संकट से पहले
क्रेडिट एजेंसियों को 2008 के वित्तीय संकट के लिए आंशिक रूप से जिम्मेदार होने के लिए दोषी ठहराया गया था क्योंकि उन्होंने सबप्राइम ऋणों के साथ पैक किए गए संपार्श्विक ऋण दायित्वों (सीडीओ) के सैकड़ों अरबों डॉलर के ट्रिपल-ए रेटिंग दिए थे। उनके मॉडल में डिफ़ॉल्ट की बहुत कम संभावनाएं हैं। उच्च क्रेडिट रेटिंग के अनुमोदन के स्टैम्प के साथ, सीडीओ को वॉल स्ट्रीट द्वारा बाजारों के आसपास वेश्यावृत्ति की गई थी। उन सीडीओ के साथ क्या हुआ, यह सर्वविदित है। कोई केवल यह आशा कर सकता है कि भविष्य में होने वाली दुर्घटनाओं से बचने के लिए क्रेडिट एजेंसियों ने अपने डिफ़ॉल्ट मॉडल के लिए आवश्यक समायोजन किया है।
