क्या है एक डेट टेंडर ऑफर
डेट टेंडर ऑफर तब होता है जब कोई फर्म अपने डेब्टहोल्डर्स को एक निर्धारित मूल्य पर बॉन्ड की पूर्व निर्धारित संख्या को पुनर्खरीद करने के लिए और समय की एक निर्धारित अवधि के दौरान सभी या अपने डेट सिक्योरिटीज के एक हिस्से को रिटायर करती है। फर्म पूंजी पुनर्गठन या पुनर्वित्त के लिए एक तंत्र के रूप में एक ऋण निविदा प्रस्ताव का उपयोग कर सकते हैं।
ब्रेकिंग डेट ऋण निविदा प्रस्ताव
जब कोई कंपनी ऋण जारी करती है, तो वह ऋण खरीदने वाले निवेशकों से ऋण प्राप्त करती है। इन निवेशकों को उधार ली गई धनराशि के लिए क्षतिपूर्ति करने के लिए, जारीकर्ता डीबॉल्डर्स को ब्याज या कूपन भुगतान करेगा। ब्याज भुगतान, जो तय किए जाते हैं, जारीकर्ता को ऋण की लागत का प्रतिनिधित्व करते हैं। यह संभव है कि बांड के जीवनकाल के दौरान अर्थव्यवस्था में ब्याज दरें बदल जाएंगी। जब ब्याज दरें बढ़ती हैं, तो मौजूदा बॉन्ड का मूल्य घट जाएगा, क्योंकि कूपन दर प्रचलित ब्याज दर से कम होगी। इसी प्रकार, जब अर्थव्यवस्था में ब्याज दरें घटती हैं, तो जारीकर्ता उच्च बांड दरों का भुगतान करते हुए बंधे में फंस जाएंगे, जब तक कि वे अपनी ऋण प्रतिभूतियों का पुनर्गठन नहीं करते। ऋण के पुनर्गठन की एक विधि ऋण निविदा प्रस्ताव बनाकर है।
जिन कंपनियों ने पहले ऋण जारी किया है, उनके पास अनुकूल शर्तों पर ऋण का पुनर्गठन करने का विकल्प है। कॉर्पोरेट जारीकर्ता अपने अत्यधिक लीवरेज और जोखिमपूर्ण पूंजी संरचनाओं को खत्म करने के लिए ऋण निविदा प्रस्तावों की ओर रुख करते हैं। डेट टेंडर ऑफर कॉर्पोरेट जारीकर्ता के लिए मूल मौजूदा मूल्य से कम पर अपने मौजूदा बॉन्ड को रिटायर करने और इसकी संबंधित ब्याज लागत को कम करने का एक अवसर है। कंपनी नकद के लिए बॉन्डहोल्डर्स से ऋण प्रतिभूतियों की पुनर्खरीद की पेशकश करती है या नई प्रतिभूतियों के लिए उनका आदान-प्रदान करती है।
जब कोई कॉरपोरेट जारीकर्ता नकद निविदा की पेशकश करता है, तो वह अपने सभी बकाया ऋण प्रतिभूतियों को खरीदने के लिए एक सार्वजनिक प्रस्ताव बनाता है। एक अत्यधिक लीवरेज फर्म अपनी ऋण-से-इक्विटी अनुपात को कम करने के लिए वापस बॉन्ड खरीदने के लिए अपनी बनाए रखा आय का उपयोग करना चाह सकती है। ऐसा करने से कंपनी को दिवालिएपन के खिलाफ सुरक्षा का बड़ा अंतर मिलेगा क्योंकि कंपनी कम ब्याज दे रही है। एक कंपनी जिसके पास नकद निविदा प्रस्ताव जारी करने के लिए आवश्यक नकदी तक पहुंच नहीं है, वह अपने बकाया ऋण प्रतिभूतियों के धारकों के लिए एक प्रस्ताव बना सकती है, जो बकाया ऋण प्रतिभूतियों के लिए नए जारी किए गए ऋण का आदान-प्रदान करने के लिए सहमत है। नए जारी किए गए ऋण की शर्तें आमतौर पर जारी करने वाली कंपनी के लिए अधिक अनुकूल होंगी।
सीधे ऋण प्रतिभूतियों के लिए ऋण निविदा और विनिमय प्रस्ताव 1934 के अमेरिकी प्रतिभूति विनिमय अधिनियम के तहत SEC विनियमन 14E में निविदा प्रस्ताव नियमों के अधीन हैं। विनियमन 14E सामग्री, गैर-सार्वजनिक जानकारी के आधार पर खरीद और बिक्री पर प्रतिबंध लगाता है और इसके लिए निविदा प्रस्ताव की आवश्यकता होती है आरंभ से 20 व्यावसायिक दिनों के लिए खुला रखा गया है और प्रतिभूतियों के प्रतिशत में परिवर्तन की सूचना से 10 कार्यदिवस की पेशकश की गई है, पर विचार किया गया, या एक डीलर के आग्रह की फीस का प्रतिशत।
डेट टेंडर ऑफर केवल एक सीमित समय के लिए है। इसके अलावा, बॉन्ड खरीदने की पेशकश मौजूदा बाजार मूल्य से अधिक लेकिन बॉन्ड के अंकित मूल्य से नीचे मूल्य पर सेट की गई है। चूंकि बॉन्ड पुनर्खरीद की केवल न्यूनतम राशि की अनुमति है, निवेशक ऋण निविदा प्रस्ताव की शर्तों पर बातचीत नहीं कर सकते। निविदा प्रस्ताव में स्वीकृत प्रतिभूतियों को आमतौर पर जारी करने वाली कंपनी द्वारा खरीदा जाता है, सेवानिवृत्त किया जाता है और रद्द कर दिया जाता है, और अब वित्तीय विवरणों पर बकाया दायित्व नहीं रहेंगे।
6 अक्टूबर 2016 को, वॉलमार्ट ने अपने ब्याज खर्च को कम करने के प्रयास में कुछ बकाया ऋण प्रतिभूतियों के $ 8, 500, 000, 000 तक के लिए खरीदने के लिए नकद निविदा की पेशकश शुरू की। यह ऑफर 3 नवंबर, 2017 को समाप्त हो गया।
